이 기사는 2019년 08월 08일 14:33 thebell 에 표출된 기사입니다.

일본의 수출규제 조치에 맞서기 위해 정부가 내놓은 인수금융 협의체 구성안에 대해 업계의 이목도 집중되고 있다. 다수 관계자들은 정부가 제시한 M&A 대책의 방향성에 동의하면서도 단기간 안에 성과가 나기는 어렵다고 지적한다. 각국의 보호대상 산업인 소재와 부품기업의 인수는 일반적인 거래보다 더 많은 시간이 걸릴 것이라는 게 이유다.

8일 투자은행(IB) 업계 등에 따르면 정부가 국책은행 및 글로벌 투자은행(IB) 한 곳을 포함한 해외 M&A 인수금융 협의체를 출범시킬 예정이다. 협의체는 매물 발굴부터 거래자문 및 인수금융 지원 등 사실상 해외 소재·부품 기업에 대한 아웃바운드(Outbound) M&A 전과정을 지원하게 될 전망이다.

업계는 정부가 제시한 방향성에는 일단 동의하는 모습이다. 소재·부품산업의 조속한 국산화를 위해서는 기술개발에 대한 투자와 해외 유망기업 인수가 병행되어야하는 만큼, 진작부터 국내 기업의 해외 아웃바운드 M&A를 지원했어야 한다는 아쉬움의 목소리도 나온다.

IB 업계 관계자는 "기술개발에 대한 투자와 더불어 원천기술 확보를 위한 M&A는 국가전략적으로도 필요한 게 사실"이라며 "KCC-원익-SJL의 모멘티브 인수와 같이 세계적 기업을 인수해 원천기술을 확보한다면 나름대로 의미있는 시도가 될 것"이라고 말했다.

다수의 관계자들은 해외 소재·부품 기업 인수가 성공하기 위해서는 긴 호흡을 가지고 지원해야한다고 입을 모은다. 매물 물색과 거래 준비에 최소 수 개월이 소요되는 인수거래의 특성상 불과 몇 개월만에 단기적 성과를 내기는 힘들다는 게 이유다.

한 자문사 관계자는 "이미 시장에 매물로 나와있는 소재부품기업의 인수도 거래종결까지 반년 가량을 소요된다"며 "매물 물색부터 시작해야하는 상황이라면 단순히 협의체를 구성해 논의할 것이 아니라 보다 장기적인 과제로 추진해야 맞는 것 같다"고 평가했다.

해외 소재·부품 기업에 대해 보다 신중하게 접근해야한다는 지적도 나온다. 주요 기술을 보유한 것으로 평가받는 국가들이 핵심·원천기술 보호를 위해 외국인의 투자를 사전심의하는 제도를 갖춘 데다, 각국의 인수 승인심사에도 상당한 시간이 소요되기 때문이다. 각국 당국을 설득할 전략을 갖추지 못한다면 소재부품기업 인수시도가 무위로 그칠 것이라는 우려도 나온다.

미국의 경우 재무부 산하에 외국인투자심의위원회(CFIUS)를 두고 해외기업의 미국 기술 사냥을 경계하고 있다. 규제대상도 경영권 획득 거래에서 소수지분투자까지 사실상 외국인 투자 전 분야에 해당한다. 독일의 경우도 비EU 기업의 자국 기업 인수 시 지분 25% 상한선을 두는 규제를 시행하고 있다.

IB업계 관계자는 "소재부품기업의 해외 매각을 달가워할 나라는 없을 것"이라며 "단순한 금융지원 보다는 인수 승인까지도 염두에 둔 자문전략을 세워야 성과를 낼 수 있을 것"이라고 지적했다.

한편 정부가 추진하는 해외 M&A 인수금융 협의체는 이달 말 본격적인 활동에 들어갈 것으로 전해졌다. 현재 국책은행과 IB 등으로 구성된 협의체에는 일부 시중은행의 참여도 점쳐지고 있다.