[유증&디테일]'증권신고서 정정' 비츠로시스, 유증 완주할까⑤금감원 열흘만에 재수정 주문, 발행가액 변동 리스크 등 부담
김소라 기자공개 2023-02-07 07:29:27
[편집자주]
자본금은 기업의 위상과 크기를 가늠할 수 있는 대표 회계 지표다. 자기자금과 외부 자금의 비율로 재무건전성을 판단하기도 한다. 유상증자는 이 자본금을 늘리는 재무 활동이다. 누가, 얼마나, 어떤 방식으로 진행하느냐에 따라 기업의 근간이 바뀐다. 지배구조와 재무구조, 경영전략을 좌우하는 이벤트이기 때문이다. 더벨은 유상증자 추진 기업들의 투자위험 요소와 전략 내용을 면밀히 살펴보고자 한다.
이 기사는 2023년 02월 06일 07:49 thebell 에 표출된 기사입니다.
자동제어 시스템 공급사 '비츠로시스'의 대규모 자금 조달 일정이 지연될 전망이다. 금융감독원의 증권신고서 수정 요구에 따라 유상증자 일정 변동이 불가피해졌기 때문이다. 앞서 이미 한차례 정정 요구를 받으면서 당초 계획했던 시점보다 지연된 상황이다.6일 업계에 따르면 비츠로시스는 유상증자를 앞두고 사업 및 재무 내용을 보충하기 위해 증권신고서 수정을 진행하고 있다. 주관사인 유진투자증권과 논의를 거쳐 정정신고서를 제출한다는 방침이다. 제출 일정에 차질이 생겼지만 유상증자 추진 계획에 큰 변동이 없다는 입장이다.
비츠로시스는 지난달 30일 금융감독원으로부터 유상증자 증권신고서 정정 요구 처분을 받았다. 이는 같은 달 20일 제출한 증권신고서에 대한 심사 결과다. 중요사항의 기재와 표시 불분명 그리고 이로 인한 투자자의 합리적인 투자판단 저해 및 오해 유발 등이 이유로 꼽혔다. 정정 요구 시점으로부터 3개월 뒤인 4월 30일까지 정정신고서를 제출하지 않으면 유증 계획은 자동 철회된다.
시장에서는 비츠로시스의 유상증자를 두고 우려가 커지고 있는 상황이다. 지난달 11일 금감원으로부터 최초로 증권신고서 정정을 요구하는 공문을 받, 기재 정정한 신고서를 제출한지 열흘 만에 다시 이 같은 처분이 내려졌기 때문이다. 구주주 청약 방식의 유상증자이지만 유증 진행 가능 여부에 대한 현실적인 우려 등도 제기된 상황이다.
비츠로시스 측은 금감원의 증권신고서 정정 처분이 유증 계획을 철회하거나 무산시킬 정도의 결정적인 사안은 아니라고 밝혔다. 비츠로시스 관계자는 "요구 내용들이 비츠로시스 자체에 특별히 문제가 있기 때문이 아리나 주로 영업과 재무에 관한 부분을 보강해 달라는 것"이라며 "과거 회생 절차를 밟았던 전력이 있다 보니 주주에게 많은 것을 알릴 수 있도록 보고서를 완비하는 차원"이라고 말했다.
실제 정정 요구 중에는 과거 회생절차 진행 및 감사의견 거절과 관련된 내용이 다수 포함됐다. 2019년 연구개발(R&D) 비용 급감 이유, 말소된 사업 면허가 매출에 미치는 영향, 2018년 출자 전환 및 자본 잠식 배경, 회생 가능 사유 등이 해당한. 현재는 지분 관계가 없는 과거 계열사의 2018~2019년 당시 재무제표 추가 제출 등의 항목도 담겼다.
아울러 금감원 측에서 사업보고서 첨부 의견도 제시한 것으로 파악된다. 지난해 4분기 실적이 포함된 2022년 전체 사업연도에 관한 것이다. 비츠로시스는 이달 중 사업보고서를 발표할 예정이다. 하지만 보고서 발표 이후 정정 증권신고서를 제출할 경우 그만큼 유증 일정이 더 지체될 수밖에 없다. 이에 따라 먼저 정정 신고서를 제출하고 추후에 보고서를 첨부하는 방향 등도 고려하고 있다.
비츠로시스는 유증 일정이 지연된다 해도 당장 유동성 부담은 크지 않다는 입장이다. 이달 기준으로 약 200억원의 현금성자산을 보유하고 있다. 현재 환경 관제 사업을 하는 기업의 M&A(인수합병)를 준비 중으로 이를 감안해도 유동성엔 무리가 없을 것이란 설명이다. 해당 업체의 기업가치는 약 50억원 내외로 추산된다.
다만 유증 일정 지연에 따른 발행가액 변동성이 리스크로 꼽힌다. 확정 발행가액은 구주주 청약일 3거래일 전 산정된다. 추진 일정이 늦춰질수록 주가 변화 추이를 가늠하기 어렵다. 확정 발행가액이 예상보다 낮아지면 모집총액도 당초 계획보다 줄어든다. 비츠로시스는 3월 9일 확정 발행가액을 산정한다는 계획이었지만 금감원에서 증권신고서 승인을 얻지 못하면서 발행가액 산정 일정도 조정이 불가피해졌다.
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