이 기사는 2025년 10월 29일 07:09 thebell 에 표출된 기사입니다.

연일 코스피 지수가 상승흐름을 보이며 함박웃음을 짓고 있는 것은 '코스피 5000 시대'를 외친 정부뿐만이 아니다. 늘어나는 주식 거래로 증권사들이 누리는 반사이익도 두둑하다. NH투자증권 역시 실적 개선세에 올라타기는 했으나 축포를 쏘기는 어려운 상황이다. 내부통제 이슈가 도마 위에 오르며 호실적과는 무관하게 힘든 한 해를 보내고 있다.

NH투자증권에 대한 압수수색이 이뤄진 것은 올해만 세 번이다. 미공개정보를 이용한 임직원이 부당이익을 취했다는 혐의로는 두 번의 각기 다른 압수수색이 실시됐다. 가장 최근의 압수수색의 원인이 된 사건의 경우 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소로 이뤄진 합동대응단의 대대적인 수사가 이뤄지는 모습이다.

최근 정책 방향을 살펴보면 정부는 증시 활성화의 전제조건이 자본시장에 대한 국내외 투자자들의 신뢰 회복이라고 보고 있는 듯하다. 상황이 이러하니 자본시장의 신뢰 훼손으로 이어질 수 있는 불공정거래에 대해 엄벌을 내리겠다는 대통령의 발언은 당연한 수순으로 느껴진다. 미공개정보 이용으로 부당이익을 취한 혐의를 받고 있는 NH투자증권 임원은 강력한 처벌을 받을 가능성이 크다.

단순히 개인에 대한 엄벌로 상황이 마무리될지는 미지수다. 금융위원회는 보도자료를 통해 "NH투자증권이 내부통제 체계를 스스로 재점검하는 계기가 될 것"이라고 언급했다. 해당 문장에서 NH투자증권의 내부통제 체계가 미비하다는 금융위원회의 평가를 읽어낼 수 있다. 이는 결국 NH투자증권의 숙원 사업이었던 종합투자계좌(IMA) 심사에도 영향을 미칠 가능성이 크다. IMA 심사를 담당하고 있는 기관은 금융위원회다.

NH투자증권은 IMA 사업에 도전하기 위해 모회사인 농협금융지주로부터 6500억원에 달하는 자금을 지원받았다. IMA 인가에 실패할 경우 후폭풍은 결코 작지 않을 것으로 관측된다.

하지만 IMA 인가 불발보다 더 치명적인 것은 신뢰를 잃게 되는 일이다. 자본시장의 활성화를 위해 신뢰가 중요하듯 증권사의 사업도 신뢰가 전부라고 볼 수 있다. 주가조작 근절을 위해 구성한 합동대응단의 2호 사건을 일으킨 책임이 있다는 발표는 이미 NH투자증권에도 큰 오명이 되고 있다.

상황이 이렇다 보니 정면돌파 외에 NH투자증권이 선택할 수 있는 길은 없어 보인다. 획기적인 내부통제 시스템 개선과 지배구조 투명성 확립을 통해 신뢰회복을 위한 노력에 나서야 한다. 말처럼 쉽지 않은 일이다. 그럼에도 가장 험해 보이는 길이 결국에는 지름길이 되기 마련이다.