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한국증권, ETN의 기준을 만들다 [[2019 Korea WM Awards/히트 금융상품] 한국투자증권TRUE 코스피양매도5%OTMETN

구민정 기자공개 2019-02-28 07:36:41

이 기사는 2019년 02월 27일 07:28 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

2018년은 국내 상장지수채권(ETN) 시장에 뜻깊은 한 해가 됐다. 시장 출범 4년만에 발행규모 1조원이 넘는 히트 상품이 탄생했고, 한국거래소와 함께 기초지수를 개발하는 증권사들 사이에 선의의 경쟁도 활발해져 신규 상품도 다양해졌다.

이 모든 영광의 한 가운데 한국투자증권이 있다. 한국증권의 'TRUE 코스피 양매도 5% OTM ETN'이 지난해 ETN 상품으로는 이례적으로 1조원 넘게 팔리면서 업계의 최고 화두로 올랐다.

TRUE 코스피 양매도 5% ETN은 26일 더벨이 주최한 '2019 코리아 웰스 매니지먼트 어워즈(Korea Wealth Management Awards)'에서 '프라이빗뱅커(PB)가 선정한 올해의 히트 금융상품'으로도 선정됐다.
최성용
최성용 한국투자증권 DS부 부장이 26일 오후 서울 중구 밀레니엄 서울힐튼에서 열린 2019 더벨 WM 어워즈에서 수상소감을 말하고 있다.


ETN 지수개발과 발행을 담당하는 지현준 투자금융본부 본부장은 "PB분들이 꼽아 주셨다니 더 뜻깊다"며 "양매도 옵션 거래를 하는 상품이다 보니 시장에 문제가 생기면 손실을 많이 보는 고위험 상품으로 인식하는 투자자들이 많은 것 같다"고 말했다.

그는 양매도 ETN의 구조를 보면 위험도에 대한 인식이 달라질 수밖에 없다고 말한다. 지 본부장은 "이 ETN은 실질적으로 1개월 단위로 옵션을 매도해 롤오버하는 상품이기 때문에 한달동안은 손실이 날 순 있지만 증시가 하락장이라 해도 그 다음달 매도 프리미엄을 통해 손실이 어느정도 회복 가능하다"며 "단기간은 손실이 나도 장기간 보면 꾸준히 우상향하며 성과를 내는 구조이기 때문에 그런 부분들을 많이 좋아해주신 것 같다"고 말했다.

지난해 지지부진했던 코스피 상황도 역설적으로 양매도 ETN 성장을 크게 도왔다. TRUE 코스피 양매도 5% ETN은 매월 두번째 목요일에 갱신되는 옵션 만기일까지 코스피200이 ±5% 구간에 있으면 프리미엄을 통해 수익을 쌓는 구조인데, 주가가 행사가 안에서 횡보할 땐 수익이 극대화된다.

지 본부장은 "2017년엔 계속 주식이 오르는 강세장이어서 당시 이 상품이 있긴 했지만 운용자산(AUM)이 1000억원도 안됐고 모두 주식형 상품에 관심이 더 많았다"며 "2018년 1월 증시가 고점을 찍고 이후 코스피 시장이 조정을 받으면서 횡보장이 이어졌고 상대적으로 양매도 ETN이 장점이 돋보이는 상품으로 추천 받았다"고 말했다.

하지만 그가 보는 ETN 시장은 아직 갈 길이 아직 멀다. 지 본부장은 "ETN이 지난 2014년 출범한 뒤 다양한 상품들이 상장은 많이 됐지만 상장지수펀드(ETF)와는 다르게 ETN 매출규모가 시장 전체에서 1조원 조금 넘는 수준"이라며 "ETF 대비 시장이 확연히 작고 작년 양매도 ETN으로 히트상품이 나오긴 했지만 여러가지 다양한 상품들이 더 나와야 안정적인 시장이 될 것"이라고 말했다. 이어 "아직 초기시장이다보니 특정 구조 상품에 쏠림현상이 발생하는 상황이라 다양한 상품들을 내놔야 한다"며 "한국증권도 ETN 조직을 보완해 신상품 개발에 박차를 가하는 중"이라고 말했다.
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