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첫 ESG채권 찍는 현대오일뱅크, 조단위 수요 모을까 [발행사분석]회사채 매입 수요 폭발…정유업 아웃룩 개선도 메리트

강철 기자공개 2021-01-21 12:58:02

이 기사는 2021년 01월 19일 16:09 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

현대오일뱅크가 사상 첫 ESG(Environment·Social·Governance) 채권 발행에 나선다. 녹색채권(Green Bond)으로 최대 4000억원을 조달해 탈황 인프라 증설, 대기오염 물질 저감 시설 구축, 친환경 신사업 발굴 등에 투입할 계획이다.

업계에선 유례없는 회사채 매입 열기를 거론하며 수요예측에서 1조원이 넘는 주문이 몰릴 가능성이 높다는 전망을 제기하고 있다. 정유업에 대한 신용등급 하향 조정이 이미 이뤄진 점은 대규모 흥행에 대한 기대감을 높이는 요인이다.

◇녹색채권으로 최대 4000억 조달

현대오일뱅크는 오는 28일 125회차 공모채를 발행해 2000억원을 마련할 예정이다. 올해 들어 처음으로 추진하는 직접 조달이다. 트랜치는 3년물 600억원, 5년물 700억원, 7년물 300억원, 10년물 400억원으로 나눴다.

공모채는 ESG채권의 한 종류인 녹색채권 형태로 발행한다. ESG 채권은 기업이 사회적 책임투자를 목적으로 발행하는 크레딧물이다. 녹색 채권, 사회적 채권(Social Bond), 지속가능 채권(Sustainability Bond) 등 크게 세 가지로 나뉜다.

공모채 업무를 담당하는 현대오일뱅크 재정팀은 국제자본시장협회(ICMA)에서 제정한 규정에 맞춰 녹색채권 발행을 착실하게 준비했다. 지난 15일에는 안진회계법인과 NICE신용평가로부터 녹색채권 관리 체계에 대한 검증 보고서도 받았다.

사상 첫 녹색채권 발행은 KB증권이 단독으로 주관한다. KB증권은 오는 20일 기관 투자자를 대상으로 매입 수요를 조사한다. 수요예측에서 모집액 2000억원을 초과하는 주문이 들어오면 최대 4000억원까지 증액 발행을 검토할 예정이다.

조달한 자금은 전액 환경 개선을 위한 설비 투자 프로젝트에 사용한다. 오는 2022년까지 탈황 시설 설치, 대기오염 물질 저감 인프라 구축, 에너지 효율 증대 사업 발굴 등에 2000억~4000억원을 투입할 예정이다.

녹색채권 검증을 맡은 NICE신용평가는 이번 공모채의 신용등급과 전망을 'AA-, 안정적'으로 평가했다. 대규모 정제능력, 우수한 사업 기반, 양호한 재무 융통성 등을 AA- 등급을 매긴 근거로 제시했다. 다만 정유업 불황으로 인해 지속되고 있는 실적 악화는 모니터링이 필요하다고 봤다.

현대오일뱅크가 NICE신용평가에서 받은 녹색채권 인증 평가 보고서

◇역대급 회사채 매입 열기

시장에선 달아오를 대로 달아오른 회사채 매입 열기를 거론하며 현대오일뱅크가 어렵지 않게 2000억원을 모을 것으로 보고 있다. 최근 폭발하고 있는 수요예측 추이를 감안하면 조 단위 자금이 몰릴 가능성도 충분하다는 분석이다.

㈜GS, SK텔레콤, 롯데칠성음료, SK이노베이션, 롯데지주, LG헬로비전, 현대제철 등 앞서 공모채 수요예측을 실시한 발행사는 대부분 1조원이 넘는 자금을 모았다. 현대오일뱅크의 경쟁사인 SK이노베이션은 사상 최대인 2조1600억원의 주문을 받기도 했다.

증권업계 관계자는 "등급 하향 리스크가 있는 현대제철도 1조원이 넘는 수요를 모으며 언더(under) 금리를 확정할 정도로 발행 시장이 정말 뜨겁다"며 "ESG채권이라는 메리트가 더해지는 점을 감안할 때 현대오일뱅크 역시 역대급 수요예측 기록을 달성할 가능성이 높다"고 말했다.

정유업에 대한 등급 하향 조정이 이미 이뤄진 점도 기관의 투자 심리를 한층 자극할 수 있는 요인이다. 국내 신용평가사는 지난해 하반기 SK이노베이션, SK에너지, S-OIL 등 국내 주요 정유사의 등급을 한 노치(notch) 하향 조정했다. 그 결과 프라이싱 이후의 등급 하락 리스크가 상당 부분 해소됐다.

시장 관계자는 "주요 기업이 작년에 등급을 조정했고 최근 들어 국제 유가가 상승 추세를 보이면서 정유업에 대한 전망과 인식이 점차 개선되고 있다"며 "트랜치별 절대금리도 무난한 수준을 유지하고 있는 만큼 현대오일뱅크가 3·5·7·10년물 모두 민평보다 아래에서 금리를 확정할 것으로 보인다"고 설명했다.
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