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[퇴직연금시장 분석]보험업권 역성장…수익률은 대체로 선방[업권별 분석]14곳서 자금 이탈, 성과는 평균 웃돌아

윤종학 기자공개 2022-07-29 08:14:37

이 기사는 2022년 07월 27일 15:19 theWM 유료서비스에 표출된 기사입니다.

퇴직연금 자금이 원리금비보장 상품으로 이동하며 보험업권의 투자자 이탈이 지속되고 있다. 전체 퇴직연금 시장 규모가 확대되고 있는 가운데 보험업계만 유일하게 역성장했다. 1위인 삼성생명을 비롯해 대부분 보험사의 퇴직연금 적립금이 빠져나갔다.

다만 보험업권의 수익률은 타 업종 대비 선방했다. 올해 초부터 금리 인상기에 따른 증시 부진이 이어진 가운데 원리금보장형 상품이 대부분인 보험업권 수익률이 전체평균을 웃도는 결과를 냈다.

◇보험업권 유일한 역성장...17곳 중 14곳 자금 이탈

더벨이 은행·보험·증권사 등 퇴직연금 사업자 43개사가 공시한 퇴직연금 적립금을 분석한 결과 2022년 상반기 보험업 사업자들은 77조7989억원의 적립금을 운용 중이다. 지난해 말 적립금 79조532억원보다 1조2543억원 줄어든 수치다.

올해 상반기 기준 적립금이 줄어든 업권은 보험업권이 유일하다. 퇴직연금 시장 적립금은 2021년 말 291조8783억원에서 295조8685억원으로 3조9902억원 늘었다. 은행업권과 증권업권 적립금도 각각 2조8612억원, 2조3833억원 불어났다.

보험업권 점유율은 2021년 말 27.1%에서 26.3%로 1.6%포인트 낮아졌다. 투자자 이탈에 가속도가 붙고 있는 것으로 보인다. 앞서 보험업권 점유율은 2018년부터 꾸준히 하락하고 있는데 점유율 감소폭이 확대되고 있다. 이전 기간 점유율을 보면 2018년 말 29.2%, 2019년 말 28.5%, 2020년 말 27.8%, 2021년 말 27.1% 등이다.

보험사별로 살펴보면 17곳 중 14곳 보험사의 적립금이 빠져나갔다. 전체 적립금 1위를 기록하고 있는 삼성생명도 역성장한 것으로 나타났다. 삼성생명은 2019년, 2020년 4조원이 넘는 적립금을 모으는 등 급격한 성장세를 보였지만, 지난해 상반기에는 1000억원을 모으는 데 그쳤다. 올해 상반기 기준으로는 오히려 2371억원의 적립금이 빠져나갔다.

삼성생명의 올해 6월말 기준 퇴직연금 적립금은 39조328억원으로 집계됐다. DC형과 IRP에서 각각 985억원과 698억원이 늘었지만, DB형에서 4054억원이 빠져 나가며 전체 규모가 감소했다.

보험업권 내 2위인 교보생명은 가장 많은 적립금이 줄어든 것으로 나타났다. 교보생명은 전년 대비 3833억원이 줄어든 8조7627억원의 퇴직연금을 굴리고 있다. IRP만 261억원 유입됐고, DB와 DC은 각각 3835억원, 259억원이 감소했다.

이 밖에 미래에셋생명(-1363억), KB손보(-1269억), 한화생명(-866억), 롯데손보(-846억), 푸본현대생명(-720억), 삼성화재(-642억), 현대해상(-404억), DB생명(-297억), IBK연금보험(-263억), 동양생명(-105억), 흥국생명(-50억), 한화손보(-10억) 등도 전년 대비 적립금이 감소했다.

◇수익률 발목잡던 원금보장형, 변동장서 선방

보험업권의 퇴직연금 적립금 운용 수익률은 타 업권에 비해 높게 나타났다. 보험업 DB평균 수익률은 1.53%로 전체업권 평균 수익률 1.10%를 웃돌았다. 은행업과 증권업은 각각 0.93%, 0.67%로 집계됐다. DC평균 수익률도 보험업(0.41%), 은행(-0.15%), 증권(-5.15%) 순이었다. 모든 업종이 마이너스 수익률을 기록한 IRP에서도 보험업권은 -0.31%를 기록해 은행(-2.02%), 증권(-6.00%)보다 선방했다.

다만 이는 대부분 원리금보장형 상품에 적립금을 묶어두는 보험업권 특성에 따른 일시적 현상으로 보인다. 특별히 운용의 묘가 통했다기보다는 증권업권과 은행업권이 퇴직연금 수익률을 높이기 위해 원리금비보장형 상품을 늘리며 최근 변동장세에 하락폭이 커진 것으로 분석된다.

각 업종별 대표 사업자의 상품 비중을 보면 삼성생명은 전체 적립금 39조328억원 중 37조6131억원을 원리금보장형에 투자하고 있다. 신한은행은 전체 적립금 30조9479억원 중 25조6101억원을, 미래에셋증권은 18조175억원 중 10조4918억원을 원리금보장형에 넣어뒀다. 각각 96.3%, 82.75%, 58.23% 등으로 보험업권이 압도적으로 원리금보장형 상품에 투자한 비중이 높다.

보험업권에서 원리금비보장 상품에 투자해 플러스 수익률을 낸 곳은 푸본현대생명이 유일했다. 푸본현대생명의 DB형 원리금비보장 수익률은 5.37%로 집계됐다. DB형, DB형, IRP를 통틀어 가장 높은 수익률이다. 적립금 규모는 195억원이다.

보험업권 퇴직연금 적립금의 대부분이 들어가 있는 DB형 수익률을 보면 미래에셋생명이 1.95%로 가장 높았다. 롯데손해보험(1.93%), IBK연금보험(1.91%), 한화손해보험(1.88%) 등이 뒤를 이었다. KDB생명보험은 -0.92%로 최하위를 기록했다.
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