이 기사는 2024년 08월 06일 12:42 thebell 에 표출된 기사입니다.

율호가 시행사 에프앤아이 지분 100%를 양수하면서 양수자금을 전환사채(CB)로 대용납입했다. 에프앤아이 모회사인 소프트웨어 자문·개발사 네오버스는 율호가 주가 상승 여력이 있다고 판단해 현금 대신 CB로 매각 자금을 받은 것으로 보인다.

6일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 율호는 네오버스로부터 에프앤아이를 약 250억원에 양수하기로 했다. 딜 클로징(잔금납입 완료) 날짜는 내년 4월 말이다. 계약금은 오는 12일 120억원 규모 CB 발행을 통해 대용납입한다. 나머지는 내년 4월 30일 130억원을 납입할 예정이다.

CB 인수자는 거래 상대방인 네오버스다. 대용납입이란 상장사가 실물자산을 취득한 대가로 CB를 발행하는 것을 뜻한다. 율호는 에프앤아이 주식을 인수한 대가로 10회차와 11회차 CB로 각각 60억원 어치를 발행한다.

만기일은 2029년 08월 12일이다. 표면이자율은 0%로 만기 전 별도 이자는 지급하지 않는다. 만기이자율은 4%다. 전환가액은 2006원이다. 네오버스는 사채 발행일로부터 3년이 되는 날부터 조기상환청구권(풋옵션)을 행사할 수 있다. 리픽싱(전환가격 조정) 조항도 있다.


에프앤아이는 경기도 과천시 과천지식정보타운의 컨소시엄 시행사 중 한 곳인 것으로 알려졌다. 율호 측은 "에프앤아이는 과천지식정보타운에서 시행사업 컨소시엄 지분 3분의 1을 들고 있다"고 말했다.

시행업을 하고 있는 컨소시엄의 지분을 매입하되 매입대금을 현금이 아닌 CB를 발행해 교환하는 형태인 셈이다. 다만 건물을 매입해 신사옥으로 사용할지, 부동산 투자자산으로 활용할지 등은 아직 결정하지 않았다.

이번 거래로 율호는 대용납입으로 현금유출 없이 250억원 규모 자산을 취득할 수 있었다. 기존 10회, 11회차 CB를 각각 100억원 규모로 표면이자율 2% 조건으로 발행할 예정이었으나 이번에 발행규모와 조건, 거래상대방을 모두 변경했다.

회계상 CB는 부채로 잡히긴 하지만, 부동산 자산에 투자하면서 CB를 발행, 대납했기 때문에 현금이 당장 빠져나가는 것은 없다. 향후 신사업 투자 등에 대규모 현금이 필요하다는 점을 감안해 이 같은 방식을 선택한 걸로 보인다. 율호는 스토리지 솔루션 구축, 소프트웨어 판매 등을 통해 주요 매출을 올리고 있으나 2차전지 배터리 파운드리 사업 진출 등 사업다각화로 성장을 모색하고 있다.

네오버스 입장에서는 향후 율호의 주가 상승이 가능하다고 판단한 것으로 보인다. 표면이자율이 0%임에도 불구하고 유형자산과 CB를 교환했다. 다만, 만기 이자율은 4%다. 네오버스는 추후 주가 추이를 보고 보통주 전환청구 기간에 주가가 상승했다면 보통주 전환을 할 수 있고, 반대의 경우라면 원금 상환을 요구해 만기 이자만 받고 엑시트(투자금 회수)를 노릴 수도 있다.