이 기사는 2014년 02월 12일 17:46 thebell 에 표출된 기사입니다.

펩타이드 전문기업 애니젠의 연내 상장 가능성이 높아지며 투자를 집행한 벤처캐피탈의 투자금회수(Exit) 기대감이 높아지고 있다.

12일 투자업계에 따르면 애니젠은 연내 기업공개(IPO)를 추진 중이다. 상장 방법에 대해서는 기술평가를 통한 특례상장 가능성이 높은 것으로 알려지고 있다. 상장 시점은 반기보고서 이후 기술평가를 거치면 연말이 유력하다.

지난 2000년 5월 광주과학기술원내 실험실 벤처로 설립된 애니젠은 10여 년 간 펩타이드 원료 개발과 대량 생산에 나서고 있다. 2012년 매출은 32억 원으로 전년대비 84.3% 증가했고 당기순이익은 흑자전환했다. 펩타이드는 의약품을 비롯해 화장품과 식품 등 다양한 분야에서 활용되며 생체 작용이 적다는 장점에 힘입어 국내외 시장 규모가 급속히 증가하고 있다.

벤처캐피탈 가운데 산은캐피탈과 현대기술투자, CKD창업투자, 미래에셋벤처투자, SL인베스트먼트 등이 애니젠의 지분중 40% 가량을 보유하고 있다. 이들 대부분은 5년 이상 장기 투자에 나섰기 때문에 상장을 통한 높은 수익을 얻을 것으로 기대되고 있다.

애니젠의 2대 주주인 산은캐피탈은 2012년 국민연금 05-4 산은바이오벤처투자조합이 청산된 이후에도 본계정 투자와 KDBC 전략산업투자 조합을 통해 우선주 30% 이상을 보유하고 있다. 현대기술투자와 CKD창업투자도 2009년에 보통주와 우선주를 보함해 20만 여주 가량을 인수해 확보하고 있다.

미래에셋벤처투자(미래에셋애그리-에너지투자조합4호)와 SL인베스트먼트(Growth Acceleration 펀드)는 2007년과 2009년 두 차례 투자를 진행했던 넥서스투자자문의 보통주와 우선주 등을 50%씩 구주 인수해 보유하고 있다.

대부분이 전환상환우선주로 투자돼 연내 상장을 위해서는 보통주 전환이나 상환이 필요하다. 업계에 따르면 지난해에도 상환이 논의됐지만, 펀드별 유한책임출자자(LP)와의 조건 등을 고려해 시기가 미뤄졌다. 하지만 올해 하반기 상장 심사 등을 감안한다면 부채비율 축소 등 재무제표상 부담을 줄일 필요가 높아 더 이상 상환을 미루긴 어려워 상반기중 보통주 전환이나 일부 상환이 이뤄질 것으로 관측된다.

벤처캐피탈의 주당 인수가격은 4000원 수준이다. 지난해 신주 투자에 나섰던 기술보증기금의 주당 인수가격인 7000원과 비교하면 상환에 따른 수익 규모는 최소 두 배 수준으로 전망된다. 투자(IB)업계에서 기대하는 애니젠의 공모가격을 1만 원 이상이다. 여기에 이전 상장을 통해 흥행에 성공했던 아미코젠의 경우 최대 5배 이상의 투자 수익이 나타났다는 점 등을 감안하면 벤처캐피탈의 투자수익 전망은 긍정적이다.

투자업계 관계자는 "펩타이드 시장에서 강세를 보이고 있는 애니젠은 당초 매출 기대감 상승세를 감안하면 내년 이후 코스닥 직상장도 가능할 것으로 여겨졌다"며 "아직 매출부문의 여력이 직상장 기준에 못 미치는 상황에서 기술평가를 통한 특례상장에 나서는 것은 몇몇 벤처캐피탈의 상환 요청이 있었기 때문"이라고 설명했다.

벤처캐피탈 업계에서는 일부 투자금 회수는 상장 직후 바로 진행되지는 않을 가능성도 전망했다. 업계 관계자는 "애니젠의 공모가 밴드가 벤처캐피탈의 투자 단가를 크게 상회할 수는 있겠지만, 내부수익률(IRR)을 감안하면 투자금 회수를 일정 기간 늦출 가능성이 있다"고 내다봤다.