이 기사는 2017년 06월 29일 16:11 thebell 에 표출된 기사입니다.

롯데그룹 시스템통합(SI) 계열사 롯데정보통신이 사익편취 규제 대상 탈피를 위해 묵혀온 기업공개(IPO) 카드를 꺼내들 지 주목된다. 불공정거래 등 위법 행위가 없으면 별도 제재는 없지만 문재인 정부 출범 후 일감몰아주기 규제가 전보다 강화될 것으로 예상돼 부담감이 커지고 있다.

현재 롯데정보통신은 일감몰아주기 이슈에서 벗어나기 위해 오너가 지분율 축소 등 다양한 방안을 검토 중인 것으로 알려졌다. 다만 그룹 지주사 작업으로 IPO를 당장 진행하긴 부담이 클 것으로 예상되고 있다. 일각에선 서둘러 결단을 내릴 경우 한화S&C와 같은 물적분할 방식을 선택할 가능성도 제기하고 있다.

롯데정보통신은 지난해 총수일가 지분율(비상장 20%)과 내부거래 규모(200억 원) 기준을 모두 넘어서 사익편취 규제 대상에 포함됐다. 신동빈 회장을 비롯한 총수일가의 롯데정보통신 지분율은 24.77% 가량이다. 내부거래 규모는 5801억 원에 달한다. 전체 매출 중 차지하는 비중은 90%를 넘어선다.

대기업 계열사들이 사익편취 규제 대상에 포함된다고 해도 위법 행위가 없으면 제재를 받지 않는다. 대상 가운데 시장가와 격차가 현저히 벌어지거나 불공정한 거래 행위가 있을 경우 제재가 가해진다. 거래가격의 시장가 격차가 7% 미만이거나 50억 원 아래인 경우에도 대상에서 제외된다.

하지만 최근 김상조 공정거래위원장이 일감몰아주기 규제에 대한 광폭 행보에 나서면서 무작정 손놓고 있기보다는 대기업들이 먼저 선제적으로 대응에 나서는 기류가 조성되고 있다. 대기업 SI 계열사 역시 특수성을 감안하더라도 정부 기조를 감안한 카드를 꺼내들 가능성이 높다는 분석이다.

롯데정보통신도 예외가 아니다. 당장 일감몰아주기 규제 해소를 위한 직접적 수단으로 IPO 가능성이 대두된다. 신주발행을 통해 총수일가의 지분율을 20% 아래로 단기간에 떨어뜨릴 수 있는 방법이다. 수년 전 상장 주관 증권사와 지속적으로 IPO 논의를 해온 만큼 절차에 큰 어려움은 없을 전망이다.

물론 IPO 카드 역시 변수가 있다. 지주사 전환 완료 시점인 10월까지는 계열사의 롯데정보통신 지분율이 변화되긴 어렵다는 지적이다. 현재 롯데리아(34.53%), 대홍기획(28.50%), 롯데제과(6.12%), 호텔롯데(2.91%), 롯데칠성(1.54%) 등으로 이미 금융감독원에 관련 내용이 접수된 것으로 알려졌다.

일부에서는 그룹과 롯데정보통신의 구조상 가장 빠른 규제 해소 카드로 물적분할을 꼽기도 한다. 한화S&C처럼 내부거래비중이 높은 사업부를 물적분할하는 방식이다. 현행 일감몰아주기 규제는 총수일가가 직접 지분을 보유한 기업에만 적용되기 때문에 자회사를 신설할 경우 대상에서 제외된다.

시장 관계자는 "일차적인 이슈는 지주사 전환인 만큼 당장 결단을 내리기엔 IPO는 쉽지 않을 것"이라며 "물적분할을 통해서 규제 대상에서 제외시키는 방안은 가능한 수단"이라고 말했다. 이어 "다만 지주사 전환이 종료되는 10월까지 검토를 이어간다면 IPO가 유력한 카드"라고 덧붙였다.