이 기사는 2021년 02월 10일 14:00 thebell 에 표출된 기사입니다.

DB하이텍이 반도체 위탁생산(파운드리) 호황에 힘입어 사상 최대 실적을 냈다. 다만 기계장비 수명을 단축하면서 감가상각비 부담이 커졌다. 이에 따라 향후 설비투자(자본적지출·CAPEX) 계획에 관심이 쏠리고 있다.

DB하이텍의 지난해 매출은 9359억원, 영업이익은 2393억원으로 전년대비 각각 15.92%, 31.99% 증가했다. 영업이익은 사상 최대수준이다. 코로나19로 억눌렸던 반도체 파운드리 수요가 급증하면서 주문이 쏟아진 덕분이다.

다만 증권가 컨센서스(증권가 추정치 평균)가 매출 9379억원, 영업이익 2670억원인 점을 감안하면 시장 기대치에 조금 못 미치는 성적이다. 기계장치 내용연수를 11년에서 6년으로 변경되면서 감가상각비가 227억원 늘어난 게 수익성에 영향을 줬다.

DB하이텍 관계자는 "그동안 감가상각 기간이 길었다는 회계법인 권고에 받아 이번에 내용연수를 바꿨다"고 설명했다.

감가상각비는 장치·설비 같은 유형자산의 경우 시간이 지날수록 마모되는 점을 고려해 일정액을 매년 자산가치에서 덜어내며 생긴 항목이다. 실제 현금이 유출되는 것은 아니지만 장부상으로는 비용으로 인식한다. DB하이텍은 기계장치의 내용연수를 3~13년으로 보고 이에 맞춰 감가상각을 시행해 왔다.

기계장치의 내용연수를 11년에서 6년으로 단축했다는 것은 장치의 수명을 그만큼 줄여 회계 처리했다는 뜻이다. 감가상각비 부담 증가는 장비를 새로 교체하거나 보수하는 비용이 더 든다는 의미기도 하다. 이는 CAPEX와 연관된 부분이다.


한국기업평가에 따르면 DB하이텍의 2016년 CAPEX 규모는 982억원, 2017년 824억원, 2018년 1176억원, 2019년 953억원이다. 연평균 980억원 정도를 설비투자에 썼다. 지난해 3분기까지 CAPEX는 977억원을 기록, 작년에는 1000억원 넘게 쓴 것으로 추산된다. 올해도 작년과 수주추이가 비슷하게 갈 것으로 예상됨에 따라 CAPEX 역시 더 늘어날 수 있을 전망이다.

그러나 CAPEX 증가가 공장·라인증설 수준으로 이어질 지는 미지수다. 전 세계적으로 반도체 공급부족 현상이 벌어지는 와중에도 DB하이텍은 생산능력(CAPA) 확대와 별개로 증설을 망설이고 있다.

DB하이텍의 주력제품은 8인치(200mm) 웨이퍼인데 8인치 장비는 거의 단종 상태라 노후화와 사후관리(AS)가 어려운 처지다. 또 파운드리 시장이 지금은 활황이라고 하나 TSMC와 삼성전자 등 메이저 업체들과 달리 DB하이텍은 아날로그 반도체 전반을 제조하는 다품종 소량생산 방식이라 대규모 투자가 매출·수익 증대로 직결되지 않을 수 있다.

무엇보다 자금력이 가장 큰 이슈다. DB하이텍은 작년 3분기 말 차입금 수준을 1300억원대(차입금비율 12.8%)로 낮추고 이제 갓 순현금(109억원)으로 전환된 상태다. 생산라인 증설에 드는 자금은 조 단위 규모로 재무안정성을 흔들 만한 수준이다. 최근 4년간 DB하이텍의 현금성 영업이익(EBITDA)이 연평균 2200억원인 점을 고려하면 만만찮은 실정이다.