이 기사는 2023년 02월 10일 14:55 thebell 에 표출된 기사입니다.

현대백화점그룹의 주력 계열사 현대백화점이 현대백화점홀딩스(신설법인)와 현대백화점(존속법인)으로 분할하고자 했지만 임시주총에서 안건이 부결되면서 결국 지주사 전환이 좌초됐다.

현대백화점그룹은 10일 "현대백화점 임시주총에서 분할계획서 승인의 건이 부결되면서 그동안 추진해온 인적분할과 분할을 전제로 시행 예정인 계획을 진행하지 못하게 됐다"며 "향후 인적분할을 통한 지주사 체제 전환을 재추진할 계획이 없다"고 밝혔다.


이와 함께 진행된 주력 계열사 현대그린푸드의 임시주총에서는 현대백화점과 달리 현대지에프홀딩스(존속법인)와 현대그린푸드(신설법인)로 분할하는 계획안이 통과했다. 현대백화점그룹이 두 지주사를 세우고자 했던 계획이 반만 성공한 양상이다.

현대백화점의 인적분할이 임시주총에서 통과되기 위해서는 정족수의 3분의 2(66.6%) 이상의 찬성표를 얻어야만 했다. 그러나 찬성이 1.7% 부족한 64.9%에 그치면서 결국 지주사 체제 전환도 좌초됐다. 나머지 반대표는 35.1%를 차지했다.

그동안 현대백화점그룹은 IR(Investor Relations) 활동이 적극적이지 않았다는 평가를 받아왔다. 백화점·급식업을 통해 안정적인 수익이 창출되고 있었고 인수합병(M&A)을 추진할 때도 자체 보유한 현금곳간을 활용했기 때문에 외부로부터 자금을 조달할 일이 많지 않았기 때문이다.

2022년 현대백화점이 지누스 지분 35.82%를 9000억원 가량에 인수하기로 결정했을 때도 이러한 재무 전략을 시행했다. 9000억원 중 2000억원은 보유현금을 활용하고 나머지 4000억원은 중장기 회사채, 3000억원은 단기 기업어음(CP)로 마련하겠다는 계획을 세웠다.

이때에 외부에서 자금을 조달했지만 현대백화점은 이를 4년 내에 모두 상환할 수 있다는 자신감을 내비쳤다. 현대백화점의 연간 현금창출력이 2000억원 이상을 기록해왔기 때문이다. 외부 차입에도 불구 부채비율은 87% 정도의 안정적 수준을 유지할 수 있다고도 덧붙였다.

그러나 지난해부터 현대백화점그룹이 지주사 체제 전환을 추진하면서 IR 역량을 높여야만 했다. 특히 현대백화점은 현대그린푸드보다 우호 지분이 부족했기 때문에 분할 승인을 위한 주주 설득 등이 주요한 과제로 떠올랐기 때문이다.

이를 위해 삼성증권 등을 자문사로 선정하고 IR 역량을 키워나갔다. 특히 삼성증권은 과거 한진그룹이 '강성부 펀드'로 불리는 사모펀드 KCGI에 대응하기 위해 자문사로 선정된 곳이기도 하다. 현대백화점이 안정적으로 지주사로 전환하기 위한 방안이었다.

그러나 업계에 따르면 자문사가 IR 활동을 적극적으로 시행해야 하고 이에 따른 전략 등을 구상해 주주를 설득하고자 했지만 현대백화점이 자체적으로 해결할 수 있다고 나섰다. 22년 12월 기준 현대백화점 9.1% 지분을 보유한 국민연금의 의사도 주요하게 작용할 전망이었다.

지난해 11월에 발표한 현대백화점그룹 2023년 정기인사에도 지주사 체제 전환에 맞춰 최고재무책임자(CFO)를 승진시키기도 했다. 당시 현대백화점과 현대그린푸드의 CFO인 민왕일 경영지원본부장 전무와 이진원 경영지원실장 상무가 각각 부사장과 전무로 승진했다.

이 가운데 현대백화점과 현대그린푸드는 임시주총을 앞두고 주주가치 제고를 위해 인적분할 이후 배당금 총액을 대폭 확대하고 자사주를 매입해 소각하기로 하는 주주환원 정책을 발표하기도 했다.

특히 현대백화점은 임시주총에서 인적분할 안건이 통과될 경우 향후 3년 내에 자사주 6.6%를 신규로 매입해 소각할 계획이었다. 또한 현대백화점홀딩스도 자사주 6.6%에 대해 인적분할 확정 후 1년 내 소각할 계획이라고 전했다.

그러나 현대그린푸드는 임시주총에 상정된 분할 승인 안건을 무리 없이 통과시켰지만 현대백화점은 부결되는 결과가 도출됐다.

현대백화점그룹 관계자는 "시장의 우려를 고려해 신중하게 추진했던 현대백화점의 분할 계획과 주주환원 정책이 주주에게 충분히 공감 받지 못했다"며 "주주환원 정책 등은 원점에서부터 재검토해나갈 계획"이라고 밝혔다.