이 기사는 2016년 06월 16일 10시21분 thebell에 표출된 기사입니다

한국거래소가 에너지 공기업 8곳 중 6곳에 상장 간소화 절차(패스트 트랙, Fast Track) 적용 의사를 밝혀 논란이 일고 있다. 아직 상장 계획이 구체적으로 현실화되지 않은 시점에서 환영 일색으로 응수해 향후 졸속 심사로 이어지는 것 아니냐는 지적이 나오고 있다. 당장 호텔롯데에 패스트 트랙을 적용해 홍역을 앓고 있는 상황에서 의욕만 앞선 행보라는 비판도 제기되고 있다.

정부는 지난 14일 '2016 공공기관장 워크숍'을 열어 △에너지 △환경 △교육 분야의 기능조정 방안을 내놨다. 이중 에너지 분야에 대해 한전 발전 자회사 5곳(남동,남부,동서,서부,중부)을 비롯해 한전KDN, 한국수력원자력, 한국가스기술공사 등 총 8개사의 상장을 추진하겠다고 밝혔다.

상장을 통해 공공기관의 자본확충 및 재무구조 개선에 기여하고 신산업 및 발전설비 투자 여력도 확대하겠다는 것이 기본 취지다.

정부의 에너지 공기업 상장 추진 계획에 발맞춰 한국거래소는 다음날인 지난 15일 한전 발전 자회사와 한국수력원자력에 대해 패스트 트랙을 적용하겠다고 밝혔다. 형식 요건을 갖춘 6개사에 상장 길이 열린 셈이다.

관련 업계에선 거래소가 상장 실적을 쌓기 위해 과도한 의욕을 보이고 있는 것으로 평가하고 있다. 당장 거래소가 초고속 심사로 상장길을 터준 호텔롯데만 해도 문제가 적지 않기 때문이다. 심사 승인을 내준 이후 각종 이슈가 터지면서 졸속 심사 논란까지 일고 있는 상황에서 패스트 트랙 적용은 신중할 필요가 있다는 설명이다.

45일에서 20일로 단축된 심사기간 동안 일정을 모두 마무리 짓기에는 5명 안팎의 유가증권시장 심사 인력은 터무니없다는 지적도 오래전부터 제기된 바 있다.

특히 정부가 부실 공기업 정리 등 공공기관 정상화의 일환으로 상장을 추진하고 있는 점을 감안할 때 우량기업의 빠른 상장을 지원하기 위한 패스트 트랙 취지와는 다소 거리가 있다는 설명도 있다.

거래소의 과도한 의욕은 이전에도 논란이 된 적이 있다. 올해 상장을 추진 중인 두산밥캣의 경우 거래소 사옥에서 대표주관계약을 체결하면서 증권사 IB들의 눈총을 받았다.

증권사 IB 담당자는 "주관사 계약 체결을 거래소 사옥에서 하는 경우는 상당히 이례적"이라며 "예심청구도 하기 전에 거래소 고위 관계자들이 나와 주관계약을 환영하는 것은 사실상 심사도 하기 전에 상장 길을 터주겠다는 얘기밖에 안된다"고 말했다.

아직 에너지 공기업 중 어느 곳이 먼저 IPO에 나설지는 정해지지 않았다. 과거에도 상장을 추진했다가 장부가치 이하의 밸류를 산정받았던 터라 실제 추진되기는 쉽지 않은 상황이다.

한국남동발전은 2003년 상장을 추진했다가 예상 공모가가 장부가치에 못미쳐 상장을 전면 중단했다. 당시 업계관계자에 따르면 장부가치는 3만 원대였으나 예상 공모가는 1만원대로 3분의 1수준이었던 것으로 알려졌다. 2조 원 안팎의 밸류를 인정받지 못한 것이다.

4년후인 2007년에도 발전 공기업의 상장이 거론됐다. 한국전력의 자회사인 한전KPS 등이 상장을 추진하면서 함께 유력후보로 등장했다. 하지만 이 역시 PBR 1배 수준을 인정받기 어려울 것이라는 관측이 우세해지면서 상장이 좌절됐다.