이 기사는 2016년 07월 18일 06:15 thebell 에 표출된 기사입니다.

기업형 임대주택(뉴스테이) 사업이 본격화되면서 사업 추진 과정에서 파생되는 기업금융(IB) 거래가 주목받고 있다. 지분 매입용 회사채 발행부터 사업비 마련을 위한 프로젝트파이낸싱(PF), 임대료 수입을 활용한 유동화 딜까지 상당한 규모의 자금 조달이 예상된다.

18일 투자은행(IB) 업계에 따르면 뉴스테이 사업을 위해 설립된 허브 리츠(Hub REITS)들이 회사채 발행을 시작했다. 최근 허브 리츠인 '뉴스테이허브제1호'가 1000억 원 규모의 보증채를 발행하기로 하고 NH투자증권에 대표주관을 맡겼다.

뉴스테이 사업은 허브리츠가 뉴스테이 사업장을 운영하는 여러 개의 자(子)리츠 지분을 매입해 수익을 배당받는 구조로 이뤄진다. 뉴스테이허브제1호가 회사채를 발행해 조달하는 자금 1000억 원도 4개의 자리츠 지분을 매입하는데 사용된다. 자리츠가 3자 배정 유상증자를 실시하고 허브리츠가 자리츠의 신주(우선주)를 매입하는 방식이다.

채권은 주택도시보증공사의 권면 보증을 받은 보증채로 발행된다. IB업계는 허브리츠가 빠르면 오는 연말까지 최대 6000억 원 규모의 회사채를 발행할 것으로 보고 있다. 업계 관계자는 "아직 자금조달 계획이 확정되지 않았다"면서 "최소 4000억~6000억 원 규모의 회사채를 발행할 것"이라고 예상했다.

사업 진행 과정에서 허브리츠의 자회사 지분 매입용 보증채 발행은 계속 이뤄질 것으로 전망된다. 업계 관계자는 "뉴스테이 사업용 공동주택의 시공이 완료되고 입주가 이뤄지기 전까지 현금 유입이 없기 때문에 잇따라 자금을 조달할 것"이라고 전망했다.

허브 리츠에 편입된 자리츠들의 사업비 조달도 이어질 것으로 예상된다. 임대 주택 건설에 사용되는 프로젝트파이낸싱(PF) 딜이 쏟아질 것으로 보인다. 시공이 완료되면 임대료 수입과 주택 매각 대금을 기초로 자산유동화증권(ABS)나 자산유동화기업어음(ABCP) 발행도 크게 증가할 것으로 전망된다.

국토교통부에 따르면 정부는 2017년까지 총 8만 호의 임대 주택을 공급할 예정이다. 2015년에 뉴스테이 사업으로 1만 4000호를 공급했고, 이 중 6000호가 입주자 모집까지 완료됐다. 2016년 2만 5000호, 2017년 4만 1000호 공급을 목표로 하고 있다. 계획대로라면 수조 원 규모의 사업비 조달이 필요하다는 계산이 나온다.

IB 업계도 뉴스테이 사업 자금 조달을 크게 증가할 것으로 보고 자금 조달 행보를 주목하고 있다. 딜 기근 속에 뉴스테이 사업용 자금 조달이 새로운 대형 먹거리가 될 수 있다는 판단 때문이다.

NH투자증권은 뉴스테이허브제1호가 발행하는 보증채 인수수수료로 30bp를 받기로 했다. 향후 자금 조달 규모가 늘어날 경우 추가 수수료 수입을 노릴 수 있다. 업계 관계자는 "NH투자증권이 프로젝트파이낸싱(PF) 등의 후속 딜을 기대하고 있는 것으로 보인다"고 말했다.

또 다른 관계자는 "개별 사업장의 리스크가 있어서 자금 조달을 주선할 경우 수수료 수입이 높을 것으로 보인다"면서 "특히 구조화금융(SF) 부문에서는 쏠쏠한 수입원이 될 것"이라고 내다봤다.