이 기사는 2016년 11월 07일 16:01 thebell 에 표출된 기사입니다.

농협금융지주가 농협중앙회 유상 증자설에 대해 '사실 무근'이라며 강하게 부인했다.

농협금융지주 재무 담당 고위 관계자는 7일 "농협중앙회에서 농협금융지주에 유상증자를 해준다는 말이 느닷없이 나와서 황당했다"며 "현재 내부적으로 자본적정성 선제적 제고 방안을 연구하고 있긴 하지만 대손준비금 적립 문제가 마무리되고 있고, 바젤Ⅲ 시행도 시간이 있어 당장 자본확충 계획은 없다"고 말했다.

이어 "자본확충을 하더라도 자구책을 먼저 쓰고, 대주주 지원을 받아야 한다"며 "당장 급하지도 않은 상황에서 농협중앙회가 농금채 발행으로 불필요한 비용 부담을 안고 증자에 나설 필요성도 없다"고 덧붙였다.

농협중앙회가 농금채를 발행하고, 이를 재원으로 농협금융지주 유상증자에 나선다는 소식은 농협금융지주의 자본적정성 선제적 제고 방안 고민이 와전된 것으로 보인다.

하지만 시장에서는 농협중앙회의 농금채 발행을 통한 유상 증자 지원책은 언제든지 실행 가능한 컨티전시 플랜이라고 입을 모은다.

지난 9월 말 기준 농협은행의 BIS비율은 14.4%로 안정적이다. 하지만 농협은행에 예상치 못한 대규모 손실이 발생할 경우 농협금융지주가 지원에 나설 수 밖에 없다. 하지만 다른 시중 금융지주와 달리 농협금융지주의 경우 자본확충 재원 마련에 한계가 있다.

농협은행과 마찬가지로 농협금융지주도 시스템적 중요 은행에 해당돼 대규모 차입으로 농협은행 자본확충 재원을 마련하면 이자비용 부담에 따른 자본적정성 하락 위험을 감수해야 하기 때문이다.

우선주 발행 등도 검토할 수는 있지만 농협중앙회 100% 자회사란 지배구조를 깰 수 있어 현실성이 떨어진다. 결국 가장 합리적 방안은 농협금융지주의 대주주인 농협중앙회가 직접 나서는 것이다.

농협중앙회는 농업협동조합법에 따라 남들이 가지지 못한 농금채 발행 권한을 가진다. 지난 9월 말 10년 만기 농금채 발행 금리는 1.64%이었다. 같은 시기 국고채 10년물 발행금리보다 6bp 높은 수준에 불과하다.

언제든지 시장에서 저금리 발행을 통한 재원마련이 가능하다는 말과 같다. 회계법인 관계자는 "NH투자증권 내부등급법 승인 등 농협금융지주는 자체적으로 자본적정성 관리방안을 마련하고 있다"면서도 "급작스러운 위기상황 도래시 농협중앙회의 지원을 기대할 수 있으며, 그 지원 재원은 농금채 발행을 통해 마련할 가능성이 높다"고 말했다.