이 기사는 2018년 05월 02일 23:02 thebell 에 표출된 기사입니다.

MBK파트너스의 바이아웃 기업 중 하나인 홈플러스가 약 40여 곳의 매장들을 묶어 현금화하는 방안을 추진 중이다. 홈플러스는 해당 점포들을 기초자산으로 하는 공모 리츠(REITS, 부동산투자신탁)를 설립, 한국거래소 상장을 계획하고 있는 것으로 파악됐다. 규모는 2조원에 달할 전망이다.

2일 IB업계에 따르면 홈플러스는 점포 40여 곳을 패키지로 묶어 리츠 법인을 설립 후 상장하는 방안을 검토 중이다. 현재 해당 점포들에 대한 실사를 진행 중으로, 리츠 상장 전 세일앤리스백(Sale and Lease-back)을 위한 본격적인 절차에 착수했다.

씨티그룹글로벌마켓증권(씨티증권)이 이번 딜을 주관하고 있으며, 씨티 외에도 골드만삭스, NH투자증권, 미래에셋대우 등이 유사한 거래를 제안했던 것으로 전해진다.

MBK파트너스와 주관사는 최근 글로벌 부동산컨설팅회사에 홈플러스 매장 40곳에 대한 감정평가를 의뢰했다. 업계는 해당 점포들의 자산가치가 총 3조7000억원 수준일 것으로 보고 있다.

해당 점포들을 인수하는 리츠 법인을 설립한 후, 리츠의 일정 지분을 구주 매출 방식으로 공모시장에 상장해 투자를 유치하는 방식이 거론되는 것으로 알려졌다. 홈플러스는 리츠 설립 이후에도 최대주주 지위를 유지한 채 나머지 지분을 구주매출 방식으로 상장시킨다는 복안이다. 목표 수익률은 연 6%대로 알려졌다.

상장 규모는 2조원 수준이 될 것이란 관측이 나온다. 홈플러스는 해당 리츠와 장기 임대차 계약을 통해 임차인으로서 점포 영업을 지속한다는 계획이다. 아직은 상장 리츠가 검토 단계에 있지만, 현실화된다면 국내에서는 처음으로 조단위 규모 상장 리츠가 등장하게 된다.

홈플러스는 현재까지 전국에 위치한 총 142개 점포 중 14곳을 세일앤리스백으로 유동화했다. 2016년 가좌점, 김포점, 김해점, 동대문점, 북수원점 등 5개 점포를 한꺼번에 유경PSG자산운용에 팔아 6800억원을 현금화했다. 지난해 8월엔 서울 등촌동 강서점을 같은 방식으로 JR자산운용에 매각해 2150억원을 확보했다. 대체로 프라임 로케이션에 속해 있는 알짜 매물로 평가됐다.

MBK파트너스가 이처럼 단계적으로 세일 앤 리스백을 단행한 배경 중 하나는 과거 홈플러스를 인수할 때 금융권에서 제공받은 인수금융(Loan)의 거래조건 때문이다. 이중 하나가 '매장 매각'이었다. MBK는 2015년 10월 캐나다연금투자위원회(CPPIB), 캐나다공무원연금(PSP Investments), 테마섹(Temasek) 등과 컨소시엄을 만들어 테스코로부터 홈플러스 지분 100%를 7조2000억원에 사들였다. 이 가운데 4조3000억원을 하나금융투자, NH투자증권, 신한은행, 우리은행 등에서 론 형태로 조달했다. 금융기관들은 이 중 1조1000억원에 대해 차입 후 1년이 지난 시점부터 6개월마다 분할상환토록 했다. 그렇게 작년까지 갚아야 했던 금액이 2200억원 정도였던 것으로 알려진다.

40개 점포 리츠 상장은 이번이 처음인데다, 상환금 대비 사이즈도 커 상환 이슈가 절대적 배경은 아닌 것으로 추정된다.