이 기사는 2018년 09월 03일 08:55 thebell 에 표출된 기사입니다.

인터넷전문은행을 대상으로 한 은산분리 완화 법안이 국회 문턱을 넘지 못하면서 케이뱅크의 자본확충 계획이 복잡해졌다. 우선 급한 대로 지난달 무산됐던 1200억원 규모의 보통주 유상증자를 추진하고 있지만 실권주 발생 가능성이 높아 차선책 마련이 시급하다는 지적이다.

은산분리 완화를 제외한 자본확충 방안으로 카카오뱅크처럼 금융주력자 모델을 추진하거나 새로운 주주를 영입해야 하는데 기존 주주의 동의가 필요하다는 점에서 이마저도 쉽지 않다는 관측이다. 이 때문에 케이뱅크의 자본확충 필요성에 대해 동의를 하면서 주주 간 합의점 도출에 난관이 예상된다.

3일 금융업계에 따르면 여야는 지난달 30일 국회 본회의를 앞두고 인터넷전문은행의 은산분리 완화와 관련해 최종 협상을 벌였지만 합의를 도출하는데 실패했다. 인터넷전문은행특례법의 적용 대상을 정보통신기술(ICT) 기업으로 한정할지, 모든 대기업에도 허용할지를 두고 여야 간 의견을 좁히지 못한 탓이다.

여야는 이달 열리는 정기국회에서 이 법안을 다시 논의할 예정이지만, 은산분리 완화 자체에 반대하는 여당 일부 의원들도 있어 통과를 낙관하기 어려운 분위기다.

이 때문에 자본확충이 시급한 케이뱅크의 발등에 불이 떨어졌다. 당초 케이뱅크는 지난달 무산됐던 1200억원 규모의 유상증자를 재추진하면서 은산분리 완화를 전제로 소수지분 주주를 설득하고 있었다. 우선 보통주 유상증자를 추진한 후 KT 등을 통해 이들 주주의 지분을 인수하는 방안 등을 제시했던 것으로 알려졌다.

케이뱅크는 은산분리 완화 여부와 관계없이 자본을 확충할 수 있는 방안을 모색하고 있다. KT·우리은행 등 케이뱅크의 대주주들 역시 자본확충의 필요성에 동의하고 있는 것으로 알려졌다.

케이뱅크 한 주주사 관계자는 "대다수 주주들이 케이뱅크의 자본확충이 필요하다는데 의견을 모았다"고 말했다. 케이뱅크 내부적으로 9월말 또는 10월 초까지 유상증자를 완료한다는 목표를 세운 것으로 파악된다.

케이뱅크가 유상증자를 서두르고 있는 이유는 추가 자본확충이 없으면 영업을 지속적으로 해나가기 어렵다는 판단에서다. 또 자본건전성 지표 역시 악화되고 있다. 국제결제은행(BIS) 자기자본비율은 올해 상반기 기준 10.71%로 전분기의 13.48%에 비해 2.77%포인트 낮아졌다. 작년말(18.15%)과 비교하면 7.44%포인트 하락한 수치다.

문제는 1200억원 규모의 보통주 유상증자 추진이 쉽지 않다는 점이다. 보통주 유상증자 대상 주주는 모두 19개사다. 그러나 일부 주주들은 유상증자 참여를 꺼려하고 있다. 이들 주주들이 참여하지 않으면 실권주가 발생하게 된다. 현재 케이뱅크 내부에선 400억원 이상의 실권주가 발생할 수 있을 것으로 보고 있다.

이 경우 기존 주주들이 실권주를 인수할 수 있지만 은산분리 규제 등으로 사실상 어렵다. 실권주를 인수할 새로운 주주를 영입할 수 있지만 기존 주주의 동의가 필요하다. 일부 주주들은 새로운 주주 영입에 부정적인 입장인 것으로 알려졌다.

카카오뱅크처럼 금융주력자를 전면에 내세우는 것도 쉽지 않다. 케이뱅크 주주들 가운데 금융주력자는 우리은행과 DGB캐피탈이다. 그러나 두 회사 모두 케이뱅크 지분율을 높이는데 회의적이다.

우리은행은 지주사 전환을 추진하고 있는 상황에서 추자 출자는 불가하다는 입장이다. 자칫 지주사 전환에 악영향을 끼칠 수도 있기 때문이다. 우리은행 관계자는 "지주사 전환에 영향을 줄 수 있다는 점에서 케이뱅크 지분 확대를 전혀 고려하지 않고 있다"고 말했다.

DGB캐피탈 대주주인 DGB금융지주도 마찬가지다. DGB금융 관계자는 "하이투자증권 인수를 앞두고 있기 때문에 (케이뱅크) 증자에 참여할 수 있는 자금 여력이 크지 않다"고 말했다.

업계 관계자는 "케이뱅크 주주 간 이해관계가 얽혀 있어 자본확충이 쉽지 않다"며 "은산분리 완화가 이뤄지지 않으면 케이뱅크는 매번 비슷한 문제를 반복할 수밖에 없다"고 지적했다.