이 기사는 2019년 08월 16일 09:24 thebell 에 표출된 기사입니다.

OCI가 태양광 업황 침체로 실적 부진이 지속되는 가운데 매출원가율과 판관비까지 치솟고 있어 부담이 가중되고 있다. 지난해까지만 해도 매출원가율은 약 88% 수준이었지만 올 들어서는 97%까지 급등했다. 공장 가동률 축소로 비용이 늘어난 상황에서, 폴리실리콘 가격까지 빠르게 하락하면서 단위당 원가가 증가했다. 여기에 인천도시개발사업 DCRE 자문료 등이 더해지면서 판관비가 전년도 같은기간 보다 약 7% 이상 상승했다는 점도 부담이 됐다.

16일 금융감독원 전자공시시스템 등에 따르면 OCI는 올해 상반기 매출액 1조2957억원, 매출총이익은 447억원을 기록했다. 전년도 같은기간과 비교해 매출액은 21%, 매출총이익은 84% 줄었다. 폴리실리콘을 메인으로 하는 베이직케미칼부문과 석유화학 및 카본소재부문의 매출액이 줄어든 데 영향을 받았다. 같은기간 매출원가는 1조 2510억원, 전년도 같은기간 보다 8% 축소됐다.

출처 : 금융감독원 전자공시시스템

OCI의 실적에서 가장 큰 영향을 미치는 건 태양광 업황이다. 태양광의 원재료인 폴리실리콘이 OCI의 전체 실적 가운데 약 절반의 비중을 차지하고 있다. 중국이 태양광 보조금을 축소한 데 따른 결과로 지난해부터 태양광 업황 침체가 나타나면서 올해까지 그 여파가 이어지고 있다. 폴리실리콘 가격은 지난해만해도 15달러 선에서 거래됐지만 올 들어 이의 절반인 7달러로 내려앉은 상황이다.

태양광 업황 다음으로 매출원가가 OCI의 실적에 큰 영향을 미친다. 숫자로만 보면 매출액 감소로 매출원가가 전년도 상반기보다 1000억원 가량 줄었지만 매출원가율을 따지면 상황은 다르다. OCI의 매출원가율은 올해 6월 말 기준 약 97%로 집계됐다. 벌어들인 매출액 대부분이 제품을 만드는 데 필요한 비용으로 소진되고 있는 셈이다. 공장에서 직접 생산하는 제품에 쓰이는 비용인 제품매출원가가 전체 원가에서 가장 많은 91%를 차지하고, 그 다음이 외국에서 수입해서 다시 되파는 상품매출원가로 비중은 7%다. 즉 OCI의 공장에서 생산하는 제품원가가 전체 매출원가를 좌지우지 하는 셈이다. 이의 대부분이 폴리실리콘 원가로 파악된다.

OCI의 매출원가율은 역대 최고치로 치솟은 상태다. 지난해까지만 해도 매출원가율은 약 88%대로 유지됐지만, 올 들어서는 97%로 급등했다. 실적부진의 타개책으로 OCI가 통제 가능한 매출원가를 줄이는 데 적극적으로 나섰지만 역부족이었다. 태양광 수요가 줄어든 데 따라 공장 가동률을 대폭 축소시킨 상황에서 폴리실리콘 가격이 빠르게 하락하면서 오히려 단위원가가 늘어나는 현상이 발생했다. 인건비와 전기료 등이 저렴한 말레이시아 공장을 서둘러 완공해 상업가동을 시작했지만 폴리실리콘 가격 하락폭이 커, 효과를 보지 못했다.

출처 : 금융감독원 전자공시시스템

지난 2017년부터 줄여온 판관비가 올해 7% 이상 늘었다는 점도 부담이다. 올해 상반기 OCI는 판관비로 총 1047억원을 썼다. 급여와 복리후생비는 각각 5억원, 12억원 가량 줄었지만, 감가상각비와 수수료가 각각 22억원씩 총 50억원이 늘었다. 인천도시개발사업인 DCRE의 자문 수수료와 OCI 파워가 인수한 카코뉴에너지에 투입된 제반비용 등이 더해진 데 따른 결과다.

업계 관계자는 "OCI가 폴리실리콘 가격 급락으로 원가 절감 노력이 효과를 보지 못하고 오히려 매출원가율이 올라가고 비용도 증가하는 모양새"라며 "말레이시아 공장 가동으로 원가절감 효과를 노리고 있지만 폴리실리콘 가격이 어느정도 제자리를 찾지 못하는 한 쉽지 않을 것으로 보인다"고 말했다.