이 기사는 2022년 05월 03일 08:27 thebell 에 표출된 기사입니다.

LG전자가 신사업 추진을 위해 '인오가닉'(Inorganic) 성장 방침을 정했다. 전장, 블록체인, 의료기기 등 미래 먹거리를 위한 포트폴리오 확보를 계획하고 있는 가운데 인수합병(M&A)을 위한 실탄마련에 한창이다. 현금창출력 개선 뿐 아니라 부채비율 개선 등 차입여력 확대에 주력하고 있다.

◇FCF 플러스, 부채비율 개선…전장 포트폴리오 추가 확대 가능성

LG전자는 지난달 28일 1분기 실적발표 이후 진행된 컨퍼런스콜에서 경영진들의 중점사업전략이 무엇이냐고 묻는 질문에 "인오가닉(Inorganic) 성장 방침을 토대로 신사업들을 고도화할 것"이라고 말했다. 지분투자와 전략적 파트너십 체결을 염두에 두고 유망 기업들을 인수후보에 올려놨다는 뜻이기도 하다.

LG전자는 최근 정통 사업분야인 가전(H&A사업부)과 TV(HE사업부) 외에 그룹의 새로운 먹거리 발굴을 위해 분주한 움직임을 보이고 있다. 적자가 지속되던 스마트폰, 태양광사업을 차례로 철수한 것도 전장, 로봇 등을 포함해 신사업 투자재원을 마련하기 위한 목적이 크다.

M&A 투자재원을 염두에 두고 곳간에 현금을 두둑이 쌓고 있다. 현금및현금성자산은 2016년 3조원을 웃도는 수준에서 작년 말 6조515억원까지 두배 가량 불어났다. 단기금융상품, 인수금융까지 합치면 가용현금 자체가 크게 늘어난 셈이다.

해당기간 영업활동현금흐름에서 투자활동현금흐름을 뺀 잉여현금흐름(FCF)도 2017년(-4166억원)을 제외하고 줄곧 플러스를 유지했다. 영업활동현금흐름은 들쭉날쭉한 흐름을 보였지만 자본적지출(CAPEX)을 유연하게 조절한 덕분이다. FCF는 배당이나 M&A 등 투자재원으로 활용할 수 있는 자금으로 여겨진다.

현금창출력도 양호한 수준을 유지 중이다. 생활가전(H&A)사업부의 업계 1위 경쟁력을 기반으로 수익성을 낸다. 2015년 이후 주력시장인 북미와 국내에서 프리미엄 제품 매출이 확대되면서 연간 8% 내외 영업이익률을 기록해왔다. 작년에는 원자재 가격 상승과 글로벌 인플레이션 압력, 공급망 병목현상 등 여파로 원가가 상승해 이익률이 하락세를 보이다가 올해 1분기 다시 5.6%로 반등했다.

2020년부터는 안정적인 현금흐름과 더불어 재무안정성도 유지되고 있다. 이전까지만 해도 차입금은 2017년 9조원대 수준에서 2019년 11조3000억원까지 확대됐다. 전장사업 포트폴리오 확대를 위한 ZKW 인수대금 지급, 리스 회계처리 변경에 따른 리스부채 인식 등 여파다.

하지만 2020년 북경타워 지분 매각으로 6000억원 수준의 자금이 유입되면서 차입여력도 개선되고 있다. 순차입금은 2019년 말 6조4000억원에서 올해 3월 말 5조4700억원으로 감소했으며, 차입금 비율과 부채 비율도 각각 51%, 152%로 완화됐다.

◇'블록체인·의료기기·IP' 등 지분투자 기업 물색 전망

LG전자가 주목하고 있는 신사업은 크게 전장, 의료기기, 지적재산권(IP), 블록체인 기술 관련 분야다. 블록체인과 의료기기 등은 최근 정관변경을 통해 사업목적에 추가하기도 했다.

LG전자 관계자는 컨콜에서 "의료기기 사업은 LG프라엘, 메디헤어 등을 온라인에서 판매할 예정이며 헬스케어 또한 가능성을 열어두고 있다"고 말했다. 기존 LG하이프라자 등 오프라인 채널을 통해서만 인증이 완료된 의료기기 제품을 판매해왔지만, 향후 온라인 채널에서도 유통할 수 있도록 의료기기 판매업자 신고를 완료했다.

지식재산권(IP) 수익화에도 주력할 전망이다. LG전자는 "지난해부터 특허 자산 수익화 노력을 통해 통해 1분기 라이선스 로열티 매출이 기타 부문으로 반영됐다"며 "통신 부문 표준특허를 비롯해 각 분야 핵심 자산을 확보하겠다"고 말했다.

블록체인 기술에 대해서도 향후 잠재적 사업기회 창출이 가능할 것으로 전망했다. 고화질 스마트TV의 대체불가토큰(NFT) 아트갤러리 영역에서도 사업 기회를 기대하고 있다.