이 기사는 2022년 07월 05일 16시29분 thebell에 표출된 기사입니다

방사성의약품 개발 업체 퓨쳐켐이 2년 만에 다시 유상증자를 추진하자 업계에서는 최대주주 지분율 변화에 주목하고 있다. 상장 이후 외부 조달이 지속되면서 최대주주인 지대윤 대표 지분율은 한 자릿수까지 낮아진 상태다. 지 대표는 이번 유상증자 청약에 일부 참여하지만 최종 지분율은 5%대로 조정될 예정이다.

퓨쳐켐은 450억원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 추진한다. 연구개발에 주력하는 사업 특성상 재무활동에 의존해 유동성을 확보하고 있다. 상장 후 자본시장에서 총 603억원을 마련했다. 2년 전에 동일한 방식으로 303억원, 2018년에는 전환사채를 발행해 300억원을 조달했다.

이번에 유통주식수의 24%에 달하는 신주가 발행되므로 업계에서는 지분 구조 변화에 주목하고 있다. 2016년 말 코스닥 상장 직후 최대주주이자 창업자인 지 대표 지분율은 15.78%였다. 그동안 주식 발행으로 지분이 꾸준히 희석되면서 현재는 6.92%로 낮아진 상황이다. 배우자인 박영자 씨가 2대주주로 6.89%의 주식을 소유하고 있다.

대규모 유상증자에 따른 지분 희석을 최소화하기 위해 지 대표와 2대주주는 청약에 참여하겠다고 증권신고서를 통해 밝혔다. 보유주식수와 신주 배정 비율을 감안하면 두 사람은 각각 약 23만주(31억원), 35만주(31억원)까지 사들일 수 있다.

두 사람은 배정 물량의 30% 수준에 대해 청약에 참여할 예정이다. 주당 발행 예정가액을 고려하면 9억원씩 총 18억원 정도가 필요하다. 청약 자금은 주식담보대출과 청약 미참여분의 신주인수권증서 매각 등을 통해 마련한다고 밝혔다.

예정대로 유상증자를 마무리하면 지 대표 지분율은 5.98%로 조정될 전망이다. 배우자와 자녀 등 특수관계인을 합산할 경우 13.2%로 예상된다.


향후 주가가 하락해 최종 발행가액이 예상 가격보다 낮아질 경우 최대주주의 지분율 희석은 강화될 수 있다. 유상증자 공시 이후 주가는 6% 가량 떨어진 1만7800원을 기록 중이다.

퓨쳐켐은 증권신고서에 "최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율은 적대적 M&A 등의 위험성을 내포할 수 있으며 이는 경영진 변동의 위험성으로 이어져 안정적인 경영 활동이 어려울 수 있다"라고 기재했다.

퓨쳐켐은 방사성의약품의 원천기술인 펩타이드 제조 기술과 동위원소 표지 기술, 자동합성장비 기술이 핵심 경쟁력으로 손꼽힌다. 폐암 진단용 제품 18F-FLT, 파킨슨병 진단용 피디뷰, 알츠하이머 치매 진단용 알자뷰 등에 대한 품목허가를 받고 상용화했다.

현재 전립선암치료제(FC705)를 'Best-in-class'(동일 치료기전 내 가장 우수한 효과)로 개발 중이다. 이번에 조달한 자금은 전립선암치료제의 미국과 국내 임상, 전립선암 진단제(FC303)의 국내 임상에 투입할 계획이다.