이 기사는 2023년 03월 10일 17:08 thebell 에 표출된 기사입니다.

삼성증권이 고배당기업 타이틀을 내려놓을 전망이다. 지난해 순이익 감소로 배당금이 큰 폭으로 줄었고 이 과정에서 시가배당률이 3년만에 5% 미만을 기록했다. NH투자증권 등 다른 대형 증권사가 업황이 나빠진 상황에서도 배당성향을 큰 폭으로 높여 시가배당률을 끌어올린 것과 대조된다.

삼성증권은 지난 9일 보통주 1주당 1700원의 결산배당 안건을 결의했다. 배당총액은 약 1518억원으로 작년 3393억원에 비해 절반 이하로 줄어들었다. 배당 안건은 오는 17일 열리는 정기 주주총회에서 최종 확정된다.

지난해 급감한 순이익이 배당금 감소를 유발했다. 2022년 삼성증권의 연결 기준 당기순이익은 4224억원으로 2021년 9653억원 대비 56% 줄어들었다. 배당의 재원이 줄어들었기 때문에 전년과 유사한 배당성향을 설정했음에도 배당총액이 약 55% 감소했다.

이에 따라 삼성증권을 더이상 고배당주로 분류하는 것은 쉽지 않을 전망이다. 통상 주식시장에선 시가배당률 5% 이상인 기업을 고배당주로 분류한다. 시가배당률은 배당기준일 주가 대비 배당금액을 나타내는 지표다.

삼성증권은 2017년부터 자사주 매입을 중단하고 주주 환원 정책을 배당에 집중하며 시가배당률을 끌어올려왔다. 1~2%대에서 횡보하던 시가배당률은 2018년 결산 기준부터 4%대를 넘어섰고, 2020년 결산 기준으로는 5%를 초과했다.


호실적을 거둔 2021년 결산 기준으론 시가배당률이 7.67%에 달하기도 했다. 그러나 2022년 결산배당 기준 시가배당률은 4.84%에 그쳤다. 3년만에 다시 5% 미만을 기록한 것이다.

배당성향을 유지한 만큼 주주환원 정책이 퇴보했다고 보긴 어렵다. 다만 증권업계 다른 고배당 기업인 NH투자증권이 같은 기간 배당성향을 크게 높여 주주환원에 대한 의지를 보인 것과 비교하면 아쉬움이 남는다.

NH투자증권은 최근 이사회를 열고 우선주 1주당 750원, 보통주 1주당 700원을 각각 배당하기로 결의했다. 보통주 시가배당률은 7.98%에 달한다.

배당총액은 2458억원으로 전년 3319억원 대비 26%가량 줄었다. NH투자증권은 2022년 연결 기준 당기순이익이 전년 대비 67.5% 급감해 삼성증권보다 실적 감소폭이 컸다. 그럼에도 배당성향을 크게 높여 배당 감소폭을 줄였다. 결정된 배당총액은 연결 기준 당기순이익 3029억원의 81%에 달한다.

증권업계에선 삼성증권이 높은 배당성향을 유지하고 있는 만큼 실적 개선에 따라 배당을 다시 늘릴 것이라는 관측을 내놓고 있다. 증권업계 관계자는 “2017년 결산배당 이후 30% 이상의 일관된 배당성향을 지키고 있는 만큼 이익 개선에 비례해 배당 규모도 늘어날 것으로 기대한다”고 말했다.

삼성증권이 배당 관행 개선에 선제적으로 나선 것도 높은 배당성향을 이어갈 것이란 기대감을 갖게 만든다. 삼성증권은 오는 주주총회에서 정관을 변경해 당장 내년부터 배당기준일 이전에 배당금액을 공고할 수 있도록 준비하고 있다.

그간 국내 기업들은 배당기준일 이후 배당액을 확정해왔기 때문에 투자자들은 배당금액을 알지 못한 채 주식을 살 수밖에 없었다. 금융당국은 이런 관행이 코리아 디스카운트의 요인 중 하나라고 보고 이를 개선할 것을 권고해왔다.

증권업계 관계자는 "삼성증권이 당국과 시장의 요구에 선제적으로 나선 것은 일관된 주주환원에 대한 의지를 보인 것"이라고 해석했다.