이 기사는 2023년 04월 05일 07:18 THE CFO에 표출된 기사입니다.

건설사 재무안전성 지표 중 하나로는 차입금의존도가 꼽힌다. 차입금의존도가 높을수록, 빌린 자금의 이자율이 높을수록 상환 부담은 커진다.

지난해 시공능력평가 상위 10위 건설사 가운데 차입금의존도가 30%를 상회한 곳은 롯데건설과 HDC현대산업개발이 있었다. A급 시공사 중에선 GS건설도 30%에 근접했다.

10개사 중에 차입금의존도가 가장 높았던 곳은 롯데건설이다. 지난해 말 연결기준 롯데건설 차입금의존도는 40%를 상회했다. 1년만에 16%대에서 24%p 오른 셈이다. 차입금 평균 이자율이 3.4%로 높진 않은 편이다. 하지만 단기차입금 원화이자율 범위는 3%에서 최대 11%까지 올라 안심하긴 이르다.


롯데건설 외에 차입금의존도가 30%를 상회한 곳은 HDC현대산업개발 정도가 있었다. HDC현대산업개발의 경우 차입금 평균 이자율은 2.86%로 상위 10위권내 A급 시공사 중에선 가장 낮은 편이었다.

평균 이자율이 낮기 때문에 차입금의존도가 높아도 부담은 낮다고 볼 수 있다. 다만 단기차입금 원화이자율이 최고 12%에 달했다는 점에서 일부 자금은 고금리를 적용해 끌어온 것으로 관측된다.

시평 10위권 가운데 차입금 평균 이자율이 가장 높은 곳은 SK에코플랜트였다. 이자율은 4.4%에 달했다. 단기차입금 원화 이자율은 2.34~7.22% 사이에 분포했다. 차입금의존도는 26% 수준이었다.

차입금 평균 이자율은 이자비용을 2년치 총차입금으로 나눠 계산된다. 건설 외 사업 포트폴리오를 가진 삼성물산을 제외하면 시평 10위사 중에 GS건설이 총차입금 4조8000억원으로 가장 많았다. 차입금의존도는 28.7%를 보였다. 평균 이자율이 3.39%였다는 점에서 이자 부담 자체가 높진 않았다.

A급 시공사 중에선 현대엔지니어링이 무차입 경영으로 차입금의존도가 제로였다. 이외에 포스코건설이 차입금의존도는 15.9%로 양호한 수준을 보였다.

한국기업평가는 건설업 신용평가방법론상 차입금의존도 항목에 대해 대우건설, 롯데건설, GS건설, HDC현대산업개발을 AA로 적용했다. SK에코플랜트는 A를 부여받았다.

AA급 시공사인 삼성물산, 현대건설, DL이앤씨는 차입금의존도가 10% 안팎으로 상당히 건전한 편이었다. 현대건설은 차입금의존도 8.8%로 평균이자율은 2.14%에 불과했다. 차입금 의존도도 낮지만 이자율도 낮아 부담이 적다고 볼 수 있다. DL이앤씨 역시 차입금의존도가 13.7% 수준이었다. 차입금 평균 이자율은 3%를 넘지 않았다.