이 기사는 2023년 10월 23일 10:28 thebell 에 표출된 기사입니다.

군인공제회가 내년 프로젝트펀드 투자를 중단할 것이라는 말이 투자업계 안팎에서 돌고 있다. 다만 군인공제회는 낭설이라는 입장이다. 경제 불확실성이 커지고 있지만 세컨더리 매물을 중심으로 프로젝트펀드 출자는 이어갈 것이라는 방침이다.

최근 투자업계에서는 군인공제회가 내년에는 프로젝트펀드에 출자하지 않을 것이라는 말이 급속도로 퍼지고 있다. 복수의 투자 업계 관계자들은 군인공제회가 내년도 프로젝트 펀드 출자 계획이 없고, 이에 따라 블라인드펀드가 없는 중소형 PE들이 고민이 커지고 있다고 입을 모았다.

이 같은 발언이 나오는 데는 군인공제회가 최근 경제 불확실성이 커지면서 보수적인 투자 기조를 보이고 있는 것과 무관하지 않다는 해석이다. 군인공제회는 최근 공고한 블라인드펀드 출자에서 루키리그를 없앴다. 2020년 처음으로 루키리그를 도입하고 2년 연속 루키를 선정했지만 자금시장의 상황이 악화되면서 올해 초 진행한 출자사업에선 루키를 선발하지 않았다.

반면 중대형 PE 쏠림 현상은 심화되고 있다. 지난해 사모대체 출자사업에서는 스카이레이크에쿼티파트너스, 스틱인베스트먼트, IMM인베스트먼트, UCK파트너스, 아주IB투자, SG PE, 케이스톤파트너스, 다올PE 등 그간 블라인드펀드를 통해 풍부한 트랙레코드를 적립해온 하우스들이 낙점됐다. 이 같은 보수적 투자기조 속에 군인공제회가 대체투자 자산 투자를 점차 줄이고, 상대적으로 리스크가 높은 프로젝트펀드 대신 블라인드펀드에 투자를 늘릴 것이라는 해석이다.

군인공제회는 이 같은 소문은 사실이 아니라는 입장이다. 이상희 군인공제회 CIO는 “내년도 프로젝트펀드 출자를 하지 않겠다는 얘기는 사실이 아니다”고 말했다. 딜만 좋다면 프로젝트펀드 출자를 하지 않을 이유가 없다는 설명이다. 특히 올해 하반기부터 벤처캐피탈(VC)이나 PE가 펀드 만기 등을 이유로 시장에 내놓는 세컨더리 매물이 증가할 것이라고 보고 이 중에 좋은 투자건이 있다면 적극 투자를 검토하겠다는 방침이다.

군인공제회는 운용 자산이 15조원에 육박하는 국내 주요 기관투자자(LP) 중 하나다. 2011년 대대적인 체질개선 이후 대체투자 비중을 꾸준히 확대해왔다. 지난해 말 기준 대체투자 비중은 전체 자산의 26.6% 수준으로, 투자 자산 가운데 가장 높은 비율을 차지하고 있다. 군인공제회는 대체투자 확대 기조를 꾸준히 이어간다는 방침이다.