이 기사는 2013년 05월 03일 10시24분 thebell에 표출된 기사입니다

GS칼텍스(AA+, 안정적)가 3000억 원 규모의 회사채 수요예측에서 투자자의 관심을 끄는데 실패했다. 동종업계 라이벌인 SK에너지에 투자수요가 넘치던 것과는 전혀 다른 결과였다.

GS칼텍스는 지난 29일 대표주관사인 신한금융투자와 KB투자증권과 함께 이달 8일 발행할 회사채의 수요예측을 실시했다. 희망금리는 1000억 원 규모의 7년물은 '국고5년+26~36bp', 2000억 원의 10년물은 국고10년+26~36bp'로 제시됐다.

총 13개 투자자가 수요예측에 참여했지만 희망금리 안에 투자의사를 밝힌 기관투자자는 아무도 없었다. 희망금리 밴드 상단을 웃도는 금리인 40~60bp, 38~42bp에 각각 1600억 원, 1000억 원의 투자수요가 들어왔을 뿐이다.

GS칼텍스가 동종업계인 SK에너지보다 희망금리를 낮게 제시해 절대금리 측면에서 매력이 떨어졌다는 분석이다. 저금리에 대한 투자자들의 부담이 매우 큰 상황인데다 동일 신용등급의 동종업계보다 낮은 희망금리를 제시하자 투자자들이 외면을 했다는 지적이다.

SK에너지는 지난 25일 실시한 수요예측에서 7년물의 희망금리밴드를 '국고 5년 + 25~40bp'로 제시했다. GS칼텍스가 제시한 것에 비해 폭도 넓고 상단이 4bp나 높다. 수요예측 결과는 대성공이었다. 1900억 원의 투자수요가 37~40bp의 가산금리에 몰렸다. SK에너지는 회사채 발행액을 당초 1000억 원에서 900억 원 늘려 수요예측에 참여한 투자자 모두에게 배정이 돌아가도록 했다.

GS칼텍스는 발행금리를 소폭 상향 조정했다. 7년물은 '국고 5년+40bp'로, 10년물은 '국고10년+38bp'로 희망금리에 비해 각각 4bp와 2bp 높였다. 그 결과 7년물 900억 원과 10년물 1400억 원의 미배정이 발생했다.