이 기사는 2014년 11월 11일 14시33분 thebell에 표출된 기사입니다

'원브랜드숍' 시장의 맞수인 토니모리와 네이처리퍼블릭이 동시에 상장을 추진해 관심이 집중되고 있다. 매출 규모와 성장세가 비슷한 궤도를 그리며 치열한 5위권 다툼을 벌이고 있는 양사는 내년 상장을 통해 증시에서도 맞붙게 될 전망이다.

11일 업계에 따르면 토니모리는 최근 KDB대우증권을 주관사로 선정하며 본격적인 상장 작업에 돌입했다. 네이처리퍼블릭 또한 내년 상장을 위해 대신증권과 하나대투증권 등 일부 증권사로부터 제안서를 받고 검토 중인 단계다.

양사가 상장을 추진하게 된 배경은 동일하다. 중국 등 해외 사업의 확장을 위한 자금을 증시에서 조달하겠다는 전략이다. 상장을 통해 브랜드 인지도를 높이겠다는 계산도 깔려있다.

양사는 매출 신장세가 거의 같은 라이벌이다. 최근 5년간 매출 현황을 살펴보면 양사 모두 2009년 200억 원 수준이던 매출이 매년 크게 증가, 지난해 1700억 원대까지 늘었다. 2009년 1532억 원 매출을 달성했던 스킨푸드가 정체 상태를 보인 탓에 토니모리, 네이처리퍼블릭, 스킨푸드 등 3사가 근소한 차이로 5위 싸움을 벌이고 있는 양상이다.

토니모리는 순금 성분과 달팽이 점액 여과물 등 고가의 원료를 담은 화장품이 주력 제품이며, 네이처리퍼블릭은 알로에 수딩젤이 인기를 끌고 있다.

다만 토니모리의 경우 2011년부터 꾸준히 100억~200억 원 사이의 당기순이익을 기록 중인 것과 달리 네이처리퍼블릭은 2년 연속 적자를 면치 못하고 있다.

업계에서는 토니모리의 상장 후 시가총액을 3000억 원 이상으로 추정하고 있다. 토니모리의 당기순이익이 200억 원에 육박하며 동종 화장품업체의 주가수익비율(PER)은 25~30배 수준으로 상장시 할인을 감안하면 시총 3000억 원 이상은 될 것이라는 시각이다.

네이처리퍼블릭의 경우 지난해까지 실적만으로는 상장이 쉽지 않다. 하지만 올해 수딩젤의 폭발적인 인기 등으로 괄목할 만한 턴어라운드가 예상되고 있다. 올 3분기까지 매출이 지난해 전체 매출을 넘어섰고, 영업이익률도 10% 이상으로 나오고 있는 것으로 파악된다. 이같은 성장세와 수익성을 내년까지 이어갈 경우 증시에서 오히려 토니모리 보다 높은 평가를 받을 가능성도 배제할 수 없다.

업계 관계자는 "국내 시장에서 성장 한계가 있는 가운데 중국을 비롯한 해외 시장 개척을 위해 라이벌인 양사가 동시에 상장을 추진 중"이라며 "향후 해외 시장에서의 성공 여부에 따라 증시에서의 성적도 갈리게 될 것"이라고 말했다.