이 기사는 2015년 08월 26일 16:37 thebell 에 표출된 기사입니다.

부실채권시장의 틈새로 알려진 개인신용회복채권(Credit Counselling and Recovery Services·CCRS) 및 회생채권(Individual Rehabilitation Loan·IRL) 을 주목하는 투자자들이 늘고 있다. 입찰에 직접 참여하는 투자자가 부쩍 늘었고 증권사, 저축은행, 보험사 등 기관투자가의 간접투자도 늘고 있다.

은행 부실채권 시장이 메이저리그라면 저축은행, 카드·캐피탈회사 등이 무담보 부실여신을 내다파는 이 시장은 마이너리그라고 볼 수 있다. 널리 알려진 투자자들이 많지 않지만 경쟁은 훨씬 치열하다. 올해 상반기 시장규모가 3500억 원에 이르고, 투자자 중에서는 베리타스자산대부, 한빛자산관리대부 등이 두각을 나타냈다.

◇상반기 시장 규모 3476억 원…베리타스, 한빛 등 주목

26일 금융투자업계에 따르면 올해 상반기 시장에서 공개 경쟁입찰을 통해 매각된 개인신용회복채권(Credit Counselling and Recovery Services·CCRS) 및 회생채권(Individual Rehabilitation Loan·IRL) 규모는 3476억 원상당으로 추산된다. 1·2금융기관에서 매각한 물량을 기준으로 상각채권과 SPC(자산유동화회사) 잔존채권, 재매각채권, 수의계약 등을 제외한 수치다.

'니치마켓'으로 알려진 CCRS·IRL 시장에는 외국계를 중심으로 일부 은행이 종종 시장에 출현하며, 저축은행과 카드사, 캐피탈사 등 2금융권이 꾸준히 물량을 매각하고 있다. 올해 상반기에는 외국계 은행과 저축은행, 카드사, 캐피탈사 등 18개 기관이 25개 풀(pool)에 걸쳐 CCRS와 IRL을 매각한 것으로 파악된다.


무담보 채무조정채권 시장에서는 잘 알려진 1금융권의 담보부 시장보다 훨씬 많은 투자자가 활동한다. 기관투자가들은 투자자에게 론(Loan) 형태로 자금을 조달하는데, 최근 들어서는 CCRS·IRL 시장에 대한 금융회사의 관심이 높아지는 추세다. 이들 기관투자가의 펀딩에 힘입은 일부 대형 투자자는 공격적인 투자로 주목을 받기도 했다.

투자업계 관계자는 "채무조정채권에 대한 투자 안정성이 알려지면서 매입자금 대출 시장에 금융기관의 진입 시도가 증가했다"며 "신규로 진입한 금융기관은 대규모 자산을 보유한 대형 투자자를 선호하고, 대형 투자자들이 이에 힘입어 규모가 큰 딜을 인수하게 됐다"고 말했다.

상반기 시장의 주목을 받은 투자자로는 시장 물량의 약 31%를 소화한 베리타스자산대부가 있다. 베리타스자산대부는 씨티은행과 SBI저축은행, IBK캐피탈 등 다수의 경매에 낙찰됐다. 2010년 문을 연 베리타스자산대부는 CCRS와 IRL에 주로 투자한다.

신규 진입한 투자자도 눈에 띈다. 한빛자산관리대부는 시장점유율 19%를 기록했다. 무담보 비채무조정채권 전문 투자기관으로 활동해온 한빛자산관리대부는 올해부터 CCRS와 IRL로 투자범위를 본격 확대한다는 방침이다.

한빛자산관리대부 관계자는 "소액 신용채권 부문에 주력해왔는데 지난해부터 회사가 성장하는 과정에 있다"며 "투자 범위를 계속 확대할 계획"이라고 말했다.

시장에서 꾸준히 활동해온 와이앤케이파트너스대부는 시장점유율 15%를 기록했다. 와이앤케이파트너스대부의 전신은 2011년 부산에 개소한 디케이자산관리다. 2013년 서울로 사옥을 이전하면서 CCRS와 IRL을 전문적으로 매입하기 시작했다.

◇자금조달 금융회사간 경쟁 심화…증권사, 생보사 등 후발주자 가세

불과 3년여 전만 해도 CCRS·IRL 시장에는 '아는 사람만 투자한다'는 인식이 강했다. 메리츠종금증권과 남양저축은행, 하나은행 등 일부 금융회사는 이 시장에 비교적 일찍 진입한 것으로 알려진다. 투자자나 딜마다 다르지만 기관투자가는 투자규모의 70%에서 95%까지 자금을 펀딩하는 것으로 파악된다.

최근 들어서는 증권회사와 생명보험사 등 후발주자들이 늘고 있는 추세다. 이들 기관투자가는 소규모 투자를 시작으로 안정성을 검증한 이후 조금씩 펀딩 규모를 확대한다.

저축은행의 경우 부실채권에 투자하는 대부업체에 대한 대출규제가 최근 완화되면서 투자여력이 커졌다. 저축은행은 시장에 물량을 제공하는 동시에 투자자에 자금을 조달하는 주요 주체다.

상반기 무담보 채무조정채권 시장의 경쟁 강도가 높아지는 동시에 이들 기관투자가의 자금조달 니즈가 확대되면서 결과적으로 매입가격이 오른 것으로 보인다. 투자자들도 예년에 비해 가격이 상당히 오른 것으로 체감하고 있다.

투자업계 관계자는 "매입자금 대출 시장에서 금융회사 간의 경쟁이 심화되었고 올해 두 차례 기준금리 인하의 영향으로 투자자의 차입금리가 하락했다"며 "이에 매입가격이 작년보다 상승한 것으로 보인다"고 말했다.