이 기사는 2015년 12월 22일 16시52분 thebell에 표출된 기사입니다

한솔홀딩스가 지주회사 요건을 충족시키기 위해 본격적인 주식스왑 작업을 시작한 가운데 오너일가가 적극 동참할지 관심이다. 오너일가가 보유하고 있는 한솔홀딩스 자회사 지분을 모두 활용하면 오너일가의 한솔홀딩스 지분율은 최대 14.5%까지 확대된다. 현재 오너일가의 지분율은 최대주주 국민연금의 절반 수준이다.

22일 관련업계에 따르면 한솔홀딩스는 이날 주식스왑을 희망하는 한솔제지 및 한솔로지스틱스(이하 한솔로지) 주주들로부터 청약을 받기 시작했다. 청약기일은 2016년 1월 29일까지다. 한솔홀딩스는 지난 11월 한솔제지 및 한솔로지 주식을 각각 210만 주, 130만 주씩 공개매수 한다고 밝혔다. 한솔제지 및 한솔로지 주식을 받고 한솔홀딩스 신주를 내어주는 방식이다. 이를 위해 한솔홀딩스는 주당 6984원에 711만 5964주의 주식을 발행한다.

오너일가는 한솔홀딩스 주식스왑에 참여할 가능성이 높다. 한솔홀딩스는 자회사 지분율을 높이고 오너일가는 큰 비용 없이 지배구조 정점에 있는 한솔홀딩스 지배력을 확대할 수 있는 방법이다.


한솔제지는 오너일가의 한솔홀딩스 지배력 확대를 위한 핵심 수단이다. 지난 3분기 기준 이인희 한솔그룹 고문(3.51%), 조동길 회장(3.34%), 조운해 전 강북삼성병원 이사장(0.07%) 등이 한솔제지 지분 6.93%를 보유하고 있다.

한솔홀딩스는 한솔제지 주식을 1주당 2만 1369원에 매입한다. 한솔홀딩스 주당 발행가는 6984원이다. 한솔제지 1주를 주면 한솔홀딩스 주식 3.06주를 받는다. 오너일가는 한솔제지 지분을 활용해 한솔홀딩스 신주를 최대 350만 주까지 확보할 수 있다.

711만 5964주의 유상증자를 고려한 한솔홀딩스의 총 발행주식수는 4571만 주다. 현재 오너일가는 한솔홀딩스 주식 258만 주(6.67%)를 보유하고 있다. 350만 주의 신주를 더하면 608만 주까지 늘어난다. 유상증자로 희석된 지분율을 감안해도 오너일가의 한솔홀딩스 지분율은 한솔제지 주식스왑으로만 13.3%로 상승한다.

조동길 회장이 보유한 한솔로지 지분 6.08%도 한솔홀딩스 지분율 확대에 동원될 것으로 관측된다. 한솔홀딩스는 한솔로지 주식을 1주당 3710원에 매입한다. 한솔로지 1주는 한솔홀딩스 주식 0.53주와 교환된다. 조동길 회장은 한솔로지 주식으로 한솔홀딩스 주식 53만 주를 확보할 수 있다. 오너일가가 한솔제지 및 한솔로지 지분을 모두 활용한다면 한솔홀딩스 지분율이 6.7%에서 14.47%까지 늘어나는 셈이다.

유상증자를 감안한 한솔홀딩스 최대주주는 지분율 11.34%의 국민연금이다. 주식스왑 전 오너일가의 지분율은 국민연금의 절반 수준이지만 주식스왑에 동참한다면 최대주주 자리를 차지할 수 있다.