이 기사는 2016년 12월 01일 14시22분 thebell에 표출된 기사입니다

롯데계열사로 편입된 현대로지스틱스의 신용등급이 드디어 A급으로 올랐다. 롯데 계열사들은 지난달 30일 이지스일호가 보유한 현대로지스틱스 지분 인수를 완료했다.

NICE신용평가는 1일 수시평가를 통해 현대로지스틱스의 장기신용등급을 BBB+에서 A-로 상향했다. 이번 등급 조정은 롯데계열사의 지분 인수에 따른 비경상적 재무적 지원가능성을 감안한 것이다.

지난 5월 롯데 계열사들은 이지스일호가 보유한 회사 지분을 인수할 계획임을 공시했다. 이후 실사를 거쳐 지난달 30일 회사지분 71%를 인수했다. 최대주주는 기존 이지스일호에서 롯데 계열로 변경됐다. 롯데는 현대로지스틱스의 단독 경영권을 확보하게 됐다.

현대로지스틱스는 지난 2014년 롯데그룹으로 편입됐고, 기존 최대주주인 이지스일호는 오릭스 PE(35%), 롯데그룹 계열사(35%), 현대상선(30%) 등으로 이뤄져 있었다.

이재윤 NICE신용평가 책임연구원은 "이번 인수로 인해 계열과 회사간의 지배구조적 재무적 긴밀도가 강화됐다"며 "유사시 계열로부터의 비경상적인 지원가능성과 회사의 금융시장 접근성이 제고된 것으로 판단된다"고 밝혔다.

이 연구원은 "계열 내 풍부한 택배수요가 존재하는 점, 현대로지스틱스가 계열 내 유일하게 택배서비스를 제공하고 있는 점 등을 고려하면 중기적으로 계열과의 사업적 거래관계가 확대될 전망"이라고 밝혔다.

지분 인수 이전에는 현대로지스틱스와 계열 간의 지배구조적 중요도가 높지 않았다. 오릭스가 회사의 경영권을 보유하고 있었던 점과 영업상 거래규모가 크지 않은 수준이었던 점 등을 고려할 때 현대로지스틱스의 계열에 대한 신용의존성은 낮은 수준으로 판단됐다. 이 때문에 기존에 최종신용등급을 결정하는 과정에서 노치(Notch) 상향조정은 이뤄지지 않았다.

하지만 이번 지분인수로 계열의 회사에 대한 지배력이 강화됐고, 향후 계열과의 사업적 거래관계가 확대될 전망이라는 평가다. 이 연구원은 "계열과의 신용의존성이 강화돼 최종신용등급을 결정하는 과정에서 상향 조정이 이뤄졌다"고 밝혔다.

NICE신용평가는 계열물량 확대 및 터미널 가동율 상승 등에 따른 매출 및 영업수익성 개선 정도, 물류센터 등 투자에 따른 재무구조 변동 여부 등을 종합적으로 고려해 등급결정에 반영할 계획이다.