이 기사는 2017년 01월 26일 14:01 thebell 에 표출된 기사입니다.

이마트와 신세계가 결산 현금배당 규모를 확정지으면서 지난해부터 분리 경영에 나선 정용진 신세계그룹 부회장과 정유경 신세계백화점 총괄사장의 배당 이익에 시장의 관심이 모아지고 있다. 각자 받은 배당금 총액은 10억 원 안팎으로 비슷하지만 지분 취득 비용을 감안하면 정용진 부회장 수익률이 조금더 낫다는 평가다.

신세계그룹 핵심 계열사인 이마트와 신세계는 최근 결산 현금배당 계획을 발표했다. 먼저 이마트는 주당 1500원 씩, 총 417억 원을 주주들에게 현금 배당하기로 결정했다. 시가배당률은 0.8% 수준이다. 신세계 역시 총 122억 원을 주주들에게 돌려줄 계획이다. 주당 지급 배당액은 1250원, 시가배당률은 0.7%다.

이마트와 신세계의 연말 배당 계획이 확정되자 책임·분리경영을 천명한 정용진 부회장과 정유경 사장의 배당 이익 성적표에도 시장의 이목이 쏠리고 있다. 현재 정용진 부회장은 이마트 지분만 갖고 있을 뿐 신세계 지분이 단 한주도 없다. 반면 정유경 사장은 신세계 지분만 갖고 있다. 작년 4월 두 사람이 각자 갖고 있던 신세계와 이마트 지분을 상호 맞교환 하면서 현재의 책임·분리 경영 시스템이 완성됐다.

당시 정용진 부회장은 보유하고 있던 신세계 지분 전량 (72만203주, 7.32%)을 시간외대량 매매방식으로 정유경 사장에게 넘겼다. 반대로 정유경 사장는 갖고 있던 이마트 지분(70만1203주, 2.52%)을 모두 정용진 부회장에게 처분했다. 사실상 지분 맞교환이 이뤄진 셈이다.

정 부회장은 거래 후 이마트 지분율이 기존 7.32%에서 9.83%로 올랐다. 정유경 사장 역시 신세계지분율이 2.52%에서 9.83%로 크게 증가했다. 남매 간 경영권 분리가 확실히 이뤄지면서 '정용진=이마트, 정유경=신세계' 공식이 완성됐다는 평가가 나왔다.

분리경영 직후인 올해는 두 사람 모두 온전히 이마트와 신세계에서만 배당을 받게 됐다. 양 사간 재무 정책이 다른 만큼 맞교환 대상 지분에 대한 배당 금액도 차이가 있다.

각자 신규 취득한 지분만 놓고 봤을 때, 정 부회장은 10억 5180만 원의 배당이익을 거둘 것으로 예상된다. 해당 지분을 매입하기 위해 정 부회장이 치른 비용은 1286억 원이다. 연간 기준 배당 수익률은 0.81% 정도다.

이에 반해 정 사장 배당수익은 9억 원으로 정 부회장보다는 1억 원 이상 더 적다. 수익률도 정 부회장에 미치지 못한다. 정 사장은 신세계 지분을 사들이는데 1523억 원을 썼다. 수익률로 따지면 0.59%에 불과하다.

이마트와 신세계의 작년 실적을 놓고 봤을 때도 정 부회장이 정 사장을 다소 앞섰다는 평가가 나오고 있다. 이마트는 지난해 어려운 시장 환경 하에서도 매출과 영업이익이 모두 오름세를 보였다. 매출과 영업이익 모두 전년보다 8% 가량 오른 14조 7913억 원, 5468억 원을 기록했다.

반면 신세계는 신규 출점과 면세점 투자 등에 집중하면서 외형을 크게 키웠지만 수익성 부분에서는 아쉬움을 남겼다. 실제 작년 신세계 매출은 전년보다 19%나 오르면서 3조 원을 돌파했다. 하지만 영업이익(2515억 원)은 전년보다 오히려 4% 줄었다.