이 기사는 2018년 06월 15일 11:08 thebell 에 표출된 기사입니다.

중소형제약사인 유유제약은 일찌감치 경영승계를 준비해왔다. 오너 3세인 유원상 부사장은 경영수업을 시작한 지 10년이 지났다. 유유제약내에서 여러 부서를 거치면서 경영감각을 인정받았다. 남은 건 유 부사장이 등기이사에 오르고 최대주주 자리를 꿰차는 것 뿐이다. 사실상 경영승계 작업이 9부 능선을 넘었다.

유유제약은 오너 2세인 유승필 회장을 중심으로 확고한 지배력이 갖춰져 있다. 유 회장은 지분율 12.56%(80만 주)로 최대주주이며 형제, 자녀 등 친인척을 포함한 지분율은 34.95%에 달한다. 계열 공익재단인 유유문화재단도 1.97%(12만 5580주)를 보유해 직간접 지배력은 35%를 웃돈다.

유 회장의 장남 유원상 부사장은 1974년생으로 글로벌 경험이 풍부한 인재로 유명하다. 미국에서 고등학교를 나온 뒤 트리니티대학교에서 경제학·일본어학을 마쳤다. 졸업 후 아서앤더슨, 메릴린치증권에서 근무하다 컬럼비아대학에서 경영대학원(MBA) 과정을 밟았다. 이후 글로벌 탑 제약사로 꼽히는 노바티스에서 근무하며 동남아시아 트레이닝 매니저 등을 지냈다.

유유제약에는 2008년 상무로 입사해 경영수업을 시작했다. 초창기부터 빅데이터, 헬스케어사업 등 성장 동력 마련에 눈을 돌렸던 것으로 알려졌다. 상무 입사 6년 만인 지난 2014년 부사장으로 승진해 경영총괄을 시작했다. 승진에는 멍 연고 '베노플러스'에 빅데이터를 활용해 매출 신장을 이끌어낸 성과가 뒷받침됐다.

10년에 걸친 경영수업동안 유 부사장의 경영능력은 대내외에 입증됐다. 경영수업 초창기인 지난 2009년 400억원대로 반토막이 난 유유제약 매출액은 최근 턴어라운드에 접어들었다. 올해는 개별기준으로 매출액 700억원 회복 가능성에 청신호가 켜진 상태다. 유 부사장이 대표이사로 이끌고 있는 유유헬스케어나 유유테이진메디케어도 안정적인 매출액을 올리고 있다.

제약업계에서는 향후 유 부사장의 행보로 사장 승진과 함께 등기이사 선임을 관측하고 있다. 현재 유유제약은 유승필 회장과 전문경영인인 최인석 사장이 각자 대표이사로 이끌고 있다. 유 부사장도 경영전반을 총괄하지만 이사회 멤버는 아닌 상황이다. 주도적으로 경영을 이끌려면 등기이사 선임을 통한 이사회에 진입할 가능성이 크다.

지분율 확대도 거론된다. 유 부사장은 메릴린치증권 등에서 근무하던 시절부터 유유제약 지분을 매집해왔다. 한때 50만 주 넘게 매집했지만 2015년 7월 블록딜로 16만 주를 처분하며 지분율이 6.46%까지 떨어졌다.

하지만 최근 2년간은 꾸준히 지분율을 늘리고 있다. 먼저 2016년 조모로부터 18만 4959주(2.91%)를 증여받았다. 지난해에는 보유 중인 워런트를 전량 행사해 13만 8121주(1.86%)를 확보했다. 최대주주인 유승필 회장과 지분율 격차가 1.24%까지 좁혀졌다. 추가 지분율 확보 카드로는 유유제약이 최근 발행을 결정한 200억원 규모 전환사채(CB) 콜옵션이 꼽힌다. 유 부사장이 CB 콜옵션을 전부 확보하게 된다면 단숨에 지분율을 7% 이상이 확대할 수 있다.

제약업계 관계자는 "유원상 부사장이 경영전반에 깊숙이 관여하고 있는 게 공공연한 사실이지만 상징적으로 사장 승진과 함께 등기임원에 올라야 승계가 마무리된다"며 "안정적인 경영활동을 위해서는 현재보다 지분율을 더 늘릴 필요도 있어 보인다"고 밝혔다.

△우선주는 의결권 미부여