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공모채 '단골' 이마트, 내년엔 쉬어가기? 1월 만기도래분 상환 계획…대규모 회사채 발행, 자산유동화 영향

이지혜 기자공개 2019-12-20 10:02:02

이 기사는 2019년 12월 19일 07:34 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

이마트가 내년 초 공모채를 발행하지 않는다. 자산유동화, 영구채 발행 등을 통해 필요자금을 선제적으로 마련해둔 데 따른 것이다. 공모채 등 회사채 발행을 자제함으로써 재무구조를 개선을 도모하는 것으로 파악된다.

19일 업계에 따르면 이마트는 내년 1월 만기 도래 공모채를 상환하기로 했다. 이마트 관계자는 "당분간 공모채 발행 계획이 없다"고 말했다. 금융투자협회에 따르면 이마트의 2020년 만기 도래 회사채 규모는 모두 4100억원이다. 이 가운데 3100억원은 내년 1월 10일, 1000억원은 8월 10일 만기가 돌아온다.

이마트의 이 같은 행보는 보기 드문 것이다. 이마트는 2012년 수요예측 제도가 도입된 이래 2016년 한 해를 제외하고 매번 공모채를 발행해왔다. 발행 규모도 적게는 2000억원에서부터 많게는 9500억원에 이르러 결코 적지 않았다. 공모채 시장의 '큰손' 역할을 톡톡히 했던 것이다.

올해 대규모로 자금을 조달하면서 공모채 발행계획을 접은 것으로 보인다. 이마트는 올해 2월 각각 3년물, 5년물 공모채를 찍어 400억원을 조달한 데 이어 4월 4000억원 규모의 신종자본증권을 발행해 자본을 확충했다. 8월과 10월에는 사모채로 모두 300억원을 확보했다.

이밖에 13개 점포를 대상으로 자산유동화를 진행해 9525억원 규모의 자금도 확보했다. 이마트는 올해 회계기준 변경 등으로 순차입금이 급격히 불어난 상황에서 2분기 300억원가량 영업적자까지 발생하자 13개 점포를 마스턴KB전문투자형사모부동산 투자신탁 제64호에 매각했다. 이에 따라 이마트는 해당 점포를 향후 10년 동안 세일세일즈앤리스백(sales&leaseback) 형태로 임차해 운영하기로 했다.

투자은행업계 관계자는 "이마트가 부채비율을 조금이나마 줄이기 위해 만기 도래 회사채를 상환하는 것"이라며 "과거와 달리 공격적 출점을 자제하는 방향으로 사업전략을 짜면서 신규 투자자금이 크게 필요하지 않은 것으로 파악된다"고 말했다.

이마트의 3분기 말 연결기준 순차입금은 4조3600억원, 총차입금은 5조8253억원이다. 지난해 3분기 말보다 순차입금은 54%, 총차입금은 75%가량 늘었다. 부채비율은 105.9%로 지난해 말보다 19%포인트가량 높아졌다. 주력인 마트사업의 이익창출력이 저하된 데다 향후 영업실적 회복속도도 더딜 것으로 전망되면서 이마트는 신용등급 AA+를 반납할 위기에도 몰려있다. 이는 공모채 발행에 부정적 요소이기기도 하다.

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