이 기사는 2021년 03월 24일 14:36 thebell 에 표출된 기사입니다.

두산인프라코어의 인적분할에 이은 인프라 투자부문·두산중공업 간 합병으로 두산밥캣이 두산중공업의 손자회사에서 자회사로 지위가 변경될 예정이다. 분할합병이 모두 끝난 후 두산중공업은 배당수익 등을 통해 두산밥캣에서 현금을 유입할 수 있게 됐다. 유동성 위기로 불거진 두산그룹 구조조정이 반환점을 돌아 막바지로 향하는 모양새다.

24일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 두산인프라코어는 투자부문(신설)과 사업부문(존속)으로 인적분할하고, 투자부문은 두산중공업에 합병될 예정이다. 두산밥캣을 포함해 D20캐피탈, 두산큐벡스, 디비씨 등 두산인프라코어가 보유하고 있던 자회사 지분은 모두 두산중공업 산하의 자회사로 편입된다. 두산인프라코어의 사업부문은 현대중공업지주·KDB인베스트먼트 컨소시엄에 매각될 예정이다.


두산중공업과 인프라코어 투자부문이 합병할 경우 두산중공업 최대주주인 ㈜두산이 보유한 두산중공업 지분이 일부 희석된다. 증권신고서에 따르면 현재 41.95%에서 분할 합병이 진행된 후에는 35.59%까지 떨어진다.

다만 최근 두산중공업은 유상증자를 단행하고 ㈜두산으로부터 두산퓨얼셀 지분을 현물출자 받기로했다. 대가로 두산중공업은 신주 4784만3956주를 발행하고 ㈜두산에 지급한다. 이 과정을 모두 거친 후 ㈜두산의 두산중공업 지배력은 약 46%까지 상승할 전망이다. 분할합병과 유상증자 이후 ㈜두산의 지배력이 결국 높아지는 셈이다.

두산인프라코어가 쥐고 있던 두산밥캣 지분 51.05%는 두산중공업의 몫이 된다. ㈜두산의 증손회사이자 두산중공업의 손자회사였던 두산밥캣은 각각 손자회사, 자회사로 한 단계씩 지위가 상승한다.


분할 합병 후 두산중공업은 두산밥캣의 최대주주로서 배당수익 등 현금유입을 노려볼 수 있게 됐다. 작년 말 연결 자산총계 약 64억달러(한화 약 7조2488억원)의 두산밥캣은 현 두산그룹 계열사들 중 두산중공업과 함께 가장 규모가 큰 계열사다.