이 기사는 2021년 12월 17일 08:11 thebell 에 표출된 기사입니다.

SK하이닉스가 추진 중인 인텔 낸드플래시 사업부와 파운드리(반도체 위탁생산전문) 키파운드리 인수 작업이 속도를 내고 있다. 두 딜 다 경쟁제한성 이슈가 없어 최대 관문인 중국의 승인도 이르면 내년 1월 말에는 모두 받을 수 있단 전망이 나온다.

업계에 따르면 SK하이닉스는 미국과 중국, 대만 등 경쟁당국에 키파운드리 인수를 위한 기업결합신고서 제출을 마친 것으로 확인된다. 김·장법률사무소가 SK 측 법률대리인을 맡아 진행하고 있다.

기업결합심사에서 가장 중요한 건 경쟁제한성 판단이다. SK하이닉스는 이미 자회사 SK하이닉스시스템IC를 통해 파운드리 사업을 하고 있다. 하지만 자회사와 키파운드리 시장점유율을 합산해도 1%대라 경쟁제한 이슈는 없어 보인다.

키파운드리와 SK시스템IC의 캐파(생산능력)를 합치면 20만장이 된다. 대만 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 월 14만장을 생산하는 DB하이텍이 세계 파운드리 시장점유율 1%로 10위다. 8, 9위 모두 시장점유율이 1%대고, 8위인 대만의 뱅가드인터내셔널세미컨덕터(VIS)의 최대생산량이 월 24만장 수준이다.

SK하이닉스가 키파운드리를 인수해도 당장 점유율 1% 벽을 뛰어넘긴 힘들다. 시장점유율과 캐파가 직결되는 건 아니지만, 규모로 대강 추산해보면 그렇다.

경쟁 제한성이 없는 것으로 추정되는 기업결합에 대해서는 '패스트트랙(간이심사)' 심사가 가능해, 이르면 1월 말 최종 결과가 나올 수도 있다.


작년부터 추진 중인 인텔 낸드사업부 인수 딜도 막판에 중국의 결정이 지체돼 딜 클로징이 늦어지긴 했지만, 업계에선 내주에는 승인으로 결과가 나올 것으로 보고 있다. 노종원 SK하이닉스 사업총괄 사장이 3분기 컨콜에서 "계획대로 연내 클로징이 목표"라고 강조한 대로 진행되고 있는 것으로 보인다.

앞서 중국을 제외한 7개국(미국, 유럽연합, 한국, 대만, 브라질, 영국, 싱가포르)의 반독점 심사는 이미 통과했다. 양사 합계 낸드, 솔리드스테이트드라이브(SSD) 시장점유율은 13∼27%대에 그쳐 기업결합이 경쟁을 제한할 가능성이 희박하다고 판단됐기 때문이다.

이에 따라 키파운드리 인수도 탄력을 받을 전망이다. 다만 SK시스템IC는 중국 우시정부와의 합작법인 형태로 파운드리 사업을 하고 있는데, 중국 입장에서 SK가 별도로 사업을 추가하는 데 대해 껄끄럽게 생각할 수 있다는 점이 변수다. 물론 시간이 걸릴 뿐 결국엔 승인할 것이라 보는 시각이 더 많다.

한 M&A전문 변호사는 "키파운드리 딜의 경우 경쟁제한성이 없어 공정거래 법리로 보면 어느 나라에서든 이슈가 없는 것은 맞다"면서 "다만 중국 심사과정에서 다른 문제와 부당하게 결부돼 지연될 가능성이 우려되는 것"이라고 말했다.