이 기사는 2022년 04월 29일 07:11 thebell 에 표출된 기사입니다.

sh수협은행이 2016년 12월 출범한 이후 매년 덩치를 불려가며 성장세를 이어가고 있지만 고질적인 불안요소가 있다. 바로 자본구조다.

수협은행 지분은 100% 수협중앙회가 갖고 있다. 수협은행이 벌어들이는 돈이 전부 중앙회로 들어가는 구조다. 문제는 중앙회가 정부에 갚아야 할 빚이 있다는 점이다.

매년 자기자본을 확대하고는 있지만 자본적정성 하방 압력은 계속되고 있다. 관련 지표가 아직 시중은행 수준으로 개선되지 않은 상황에서 남은 공적자금 7000여억원은 향후 수협은행의 걸림돌로 작용할 전망이다.

◇ 자산·순이익 늘었지만 자본적정성 지표 ‘하락’

수협은행은 지난해 자산규모 47조1805억원을 기록하면서 50조원 돌파를 눈앞에 두고 있다. 1년 전 43조3985억원에서 3조7820억원(8.71%) 성장했다. 당기순이익도 같은 기간 1820억원에서 2216억원으로 무려 21.76% 올랐다.

대출자산 확대 및 저원가성예금 확보 등을 통해 이자이익이 늘어난 영향이다. 여신 포트폴리오도 과거 기업대출 중심으로 운영하던 방침을 바꿔 가계대출 비중을 늘렸고, 그 결과 수익성 및 건전성 개선에 성공했다.

아쉬운 점은 자본적정성은 하락했다는 점이다. 수협은행의 지난해 BIS(국제결제은행) 자기자본비율은 13.84%로 전년 13.98% 대비 14bp 하락했다. 기본자본비율(TierI)과 보통주비율(CetI)은 13.00%, 10.92%로 같은 기간 1bp, 25bp 감소했다.

BIS비율은 은행이 미래의 예상치 못한 손실에 대비할 수 있도록 위험가중자산에 대해 자기자본을 충분히 보유하도록 하는 재무구조 건전성 지표다. BIS비율이 높을수록 재무구조가 건전한 것으로 평가된다.

수협은행의 자본적정성 지표는 금융당국이 권고 기준을 상향하는 수준이다. 2021년 말 기준 국내은행이 준수해야 하는 최저자기자본비율은 10.5%다.

하지만 시중은행과 비교하면 열악하다. KB국민은행의 지난해 말 BIS비율은 17.47%에 달했다. 이어 신한은행 18.23%, 우리은행 16.15%, 하나은행 17.24%, NH농협은행 18.27% 등이다. 5대 시중은행 평균 17.47%와 비교하면 3.63%p나 차이가 나는 셈이다.


◇ 수협 지배구조 ‘굴레’…공적자금 전액 상환까지 자본리스크↑

수협은행이 자본구조 개선에 노력하지 않은 건 아니다. 수협중앙회로부터 떨어져 나온 2016년 12월 이후 꾸준히 자기자본을 늘리면서 관련 지표 개선에 힘써왔다.

2016년 말 수협은행의 자기자본 규모는 2조9264억원이었다. 이후 2017년 말 2조8071억원, 2018년 2조8851억원, 2019년 3조950억원, 2020년 3조3324억원, 2021년 3조5104억원으로 꾸준히 늘렸다.

하지만 수협은행은 지배구조 상 자본적정성 하방 압력이 존재해 위험 완충력에 대한 의심이 지속적으로 제기되고 있다. 정부 공적자금 상환 문제 때문이다.

수협은행 지분 100%를 보유하고 있는 수협중앙회는 IMF 외환위기 여파로 정부로부터 공적자금 1조1581억원을 지원받았다. 대신 경영정상화를 위해 정부와 이행약정(MOU)을 체결하고 예금보험공사 등의 경영관리를 받도록 했다.

2016년 12월 수협중앙회가 사업구조를 개편하면서 신용사업부문을 수협은행으로 분리했고 수협은행은 중앙회의 자금상환 의무를 물려받았다.

중앙회는 2017년부터 2028년까지 12년에 걸쳐 공적자금을 분할 상환한다는 로드맵에 따라 자금을 상환하고 있다. 자금 대부분은 수협은행의 배당금이다. 수협은행은 2016년 87억원, 2017년 1100억원, 2018년 1320억원 등 지난해까지 5년 동안 총 3957억원을 배당했다.

아직 상환 의무가 남아있는 공적자금은 7574억원이다. 수협은행은 이 자금을 모두 상환할 때까지 중앙회에 수익을 배당해야 해 구조적으로 자본적정성 하방 압력이 존재할 수밖에 없다.

수협중앙회는 올해 남은 공적자금을 모두 상환하는 계획을 세웠다. 7500여억원을 한꺼번에 상환하고 정부와 맺은 MOU를 조기 해지하는 방침을 추진하고 있다.

수협은 국채 매입 방식을 통한 자금 상환 계획을 정부에 제시했다. 정부 공적자금관리위원회는 수협 측으로부터 받은 방안을 긍정적으로 검토하고 있는 것으로 알려졌다.

수협중앙회는 수협은행으로부터 받은 배당금 외에도 내부유보금 6000억원과 충청청사 매각 대금 1200억원, 수협금융채 등으로 자금을 마련할 예정이다. 금융채를 발행하면 관련 이자 비용도 수협은행의 몫이다.