이 기사는 2022년 06월 07일 16:26 thebell 에 표출된 기사입니다.

NH프라임리츠는 상장 후 2년 간 5%대 배당률을 지켜왔다. 시가 기준 배당수익률이 상장 리츠 평균을 웃돈다. 정작 눈에 띄는 자산 확대 계획이 없었던 탓에 불구하고 시장의 관심을 받지 못했다.

하지만 편입한 4개의 자산 매각 시점이 점차 다가오면서 NH프라임리츠의 가치도 재평가될 것으로 보인다. 매각 차익으로 배당금이 뛰는 동시에 추가 자산 편입 여력도 확대될 전망이다.

7일 NH농협리츠운용에 따르면 최근 NH프라임리츠는 6기(21년 12월 ~22년 5월) 결산을 집계 중이다. 이번에도 공모가 기준 연 5% 안팎의 안정적인 배당을 유지할 것으로 보인다. NH프라임리츠는 2019년 말 상장 후 평균 연환산 배당률 5.1%를 기록한 바 있다.

공모가 5000원 기준 연 배당률은 국내 상장 리츠 평균(5~6%) 수준이지만 최근 주가가 상승한 다른 리츠들과 비교해 시가 기준 연 배당률은 더 높다. 투자자들의 입장에선 같은 금액을 투자했을 때 더 큰 배당 수익을 기대할 수 있다는 의미다.

NH프라임리츠의 경우 주가가 상대적으로 저평가 돼 있어 공모가와 시가가 비슷하다. 올해 3월 말 종가 기준 연 배당률은 5.0%로 나타났다.

반면 상장 리츠 자산 규모 1위를 다투는 SK리츠는 지난해 12월 말 결산 기준 연 배당률이 공모가의 5.7%를 기록했다. 다만 올해 3월 말 종가 기준으로는 배당률이 4.4%로 나타났다. ESR켄달스퀘어리츠 역시 최근 결산 기준 공모가 대비 연 배당률은 5.4%, 시가 대비 연 배당률은 5%를 밑도는 3.9%를 기록했다.


NH프라임리츠는 안정적인 배당 매력에도 불구하고 최근 증시에서 다소 소외된 양상을 보였다. 상장 리츠들의 몸집 불리기가 한창이었지만 유상증자나 추가 자산 편입 계획을 내놓지 못하면서 주목을 받지 못한 영향이다.

다만 이 같은 우려를 점차 해소해 나갈 것으로 보인다. NH프라임리츠가 보유하고 있는 우량 자산들의 매각 시점이 다가오고 있기 때문이다. 이 시기에 맞춰 새로운 자산 매입도 단행할 계획이다.

NH프라임리츠는 재간접리츠로 4개의 오피스를 부동산 관련 수익증권을 통해 담고 있다. 각각의 운용 기간이 정해져 있어 자산 매각 시점이 빠르다는 강점이 있다. 반면 실물 자산을 직접 보유한 리츠는 자산 매각 시점이 불투명하다.

2024년 1월 잠실에 위치한 '삼성SDS타워'를 시작으로 2025년 8월엔 강남의 '삼성물산서초사옥'과 '강남N타워'가 매각을 앞두고 있다. 마지막 서울역 인근의 '서울스퀘어'는 2026년 3월 매각된다.

자산 매각 전까지는 보유한 우량 자산들로부터 꾸준한 배당 수익을 올릴 전망이다. 4개 오피스 모두 수도권 내 주요권역에 위치한 핵심 오피스 빌딩으로 분류된다.

매각 시점이 가장 늦은 서울스퀘어 빌딩의 경우 잔여 임차기간이 2027년까지 넉넉히 남아있다. 환경부, 11번가, 메르세데스 벤츠 등이 임차 중이다.

강남N타워는 서울 주요권역 중 가장 높은 임대료 수준을 기록하고 있으며 공실률 1%대 미만이다. 삼성증권과 KB부동산신탁, 네이버를 주요 임차인으로 두고 있다.

삼성물산서초사옥과 삼성SDS타워는 삼성그룹 계열사 삼성화재와 삼성SDS가 각각 100% 임차 중이다. 삼성SDS타워의 경우 매년 최소 3%의 임대료 상승이 예정돼 안정적인 운영 수익을 확보한 상태다.

NH프라임리츠 관계자는 "자산 매각 시점에 차익이 발생하면 배당수익금이 크게 늘어날 예정"이라며 "앞으로 추가 자산 편입도 검토 중"이라고 밝혔다.