이 기사는 2023년 04월 07일 15시04분 thebell에 표출된 기사입니다

롯데에너지머티리얼즈가 발행한 1500억원 규모의 전환사채(CB)에서 기한이익상실(EOD)이 발생했다. 이번 CB를 인수한 운용업계에서는 EOD 요건 충족을 기회로 삼아 줄줄이 상환 청구권을 행사하고 있다.

7일 금융투자업계에 따르면 롯데에너지머티리얼즈가 옛 일진머티리얼즈 시절 발행한 제1회차 CB(1500억원)에서 EOD 사유가 발생해 투자자들이 대거 상환 요청에 나섰다.

이번 CB는 2021년 12월 1일에 발행됐다. 당시 표면이자율은 0%, 사채 만기일은 2026년 12월 1일로 책정됐다. 조기상환청구권(Put Option)은 2024년 말부터 행사가 가능하다. 당시 전환가액은 16만5500원으로 확정돼 주식시장에서 거래됐던 주가보다 오히려 할증해 발행된 게 특징이다.

CB 발행 당시 공시된 인수자는 미래에셋증권(1400억원)과 미래에셋캐피탈(100억원)이다. 미래에셋증권의 경우 자기자본 투자(고유 투자분, 300억원)와 IB 파트의 총액인수 북(1100억원)으로 나눠 인수했다. 여기서 자기자본 투자를 제외한 1100억원이 인수 직후 국내 헤지펀드(일반 사모펀드) 운용사를 상대로 셀다운(인수 후 재매각)된 것으로 파악된다.

EOD가 발생한 사유는 일진머티리얼즈의 최대주주 변경이었다. 지난해 최대주주였던 허재명 전 사장(허진규 일진그룹 회장의 차남)은 보유 지분 53.3%를 롯데케미칼을 상대로 2조7000억원에 모두 처분했다. 일진머티리얼즈는 동박 생산 부문 세계 1위 기업으로 거듭나면서 롯데그룹의 인수합병(M&A) 타깃으로 낙점을 받았다.

허 전 사장과 롯데케미칼의 주식매매계약 거래가 잔금 납부 등으로 완전히 종결된 건 지난달 중순이다. 이 시점을 기준으로 CB를 보유한 운용사는 EOD에 따른 상환을 요청하는 게 가능했다. 이후 미래에셋증권의 셀다운 물량을 취득한 대형사와 중소형사가 모두 CB의 상환 청구권을 발동시키고 있다.

EOD 행사에 모조리 참여하는 이유는 단연 롯데에너지머티리얼즈의 주가 부진 탓이다. CB는 보유자가 주식으로 상환하거나 사채로서 상환을 요구할 수 있는 메자닌이다. 만일 주가가 전환가액보다 높게 형성돼 있다면 EOD 상황을 활용할 이유가 없다. 그러나 이 기업의 주가는 CB 발행 시기 14만8000원에서 현재 7만원 대로 반토막났다.

한 운용사 관계자는 "롯데에너지머티리얼즈에 곧바로 상환을 청구해 투자 금액을 전액 회수했다"며 "미래에셋증권이 셀다운에 나설 당시 운용업계에서 하우스별로 100억원 정도씩 인수한 것으로 안다"고 말했다.

지난 2021~2022년 동안 롯데에너지머티리얼즈는 자금 조달을 연달아 단행했다. 이번 CB는 물론 계열사인 아이엠지테크놀로지가 신종자본증권(2500억원), 신주인수권부사채(500억원, 1000억원) 등을 줄줄이 발행했다. 차입금의존도는 10% 미만으로 아직 준수한 수준이다. 다만 주된 발행 증권이 온전히 부채로 반영되지 않는 카드인 것도 한몫을 했다.

롯데에너지머티리얼즈는 지난해 1∼3분기 5582억원의 매출액과 697억원의 영업이익을 기록했다. 지난해 말 기준 생산 능력은 국내 동박 업체 중 1위인 6만t으로 집계됐다. 향후 말레이시아, 스페인, 미국 등 거점 지역을 통해 2027년 23만t 규모까지 공장을 증설할 계획이다.