이 기사는 2023년 12월 04일 11:15 THE CFO에 표출된 기사입니다.

IBK기업은행이 4000억원 규모의 신종자본증권 발행으로 BIS자기자본비율 제고에 나섰다. 신종자본증권 콜옵션 상환과 후순위채권 만기 도래로 자본인정 감소액이 발생하는 탓이다. 자본이 감소하면 건전성 지표인 BIS비율이 떨어져 곳간을 제때 다시 채우는 것이 필수다.

은행은 주로 신종자본증권과 후순위채 발행으로 자금을 조달하고는 한다. 신종자본증권과 후순위채 발행을 발행하면 BIS비율이 오르는 효과가 있다. 다만 후순위채권은 BIS비율 계산 시 자기자본으로 분류되고, 신종자본증권은 재무상태표에서도 자본으로 분류된다.

4일 금융권에 IBK기업은행은 지난달 4000억원의 상각형 조건부자본증권(신종자본증권)을 발행했다. 자금 조달 목적은 운영자금 활용으로, 표면·만기이자율은 5.19%이다.

기업은행 관계자는 "안정적인 BIS비율 관리를 목적으로 (신종자본증권을) 발행했다"며 "신종자본증권 발행으로 BIS비율이 0.18bp 상승할 것으로 예상된다"고 설명했다.

0.18bp, 0.0018%포인트 증가한다는 의미다. 발행의 이유가 BIS비율 제고라고 하기에는 상승 폭이 크지 않다. 기업은행은 BIS비율에 매 분기 1%포인트 미만의 변동이 발생하고 있다. 기업은행의 BIS비율은 올 3월 말 15.17%, 6월 말 15.05%, 9월 말에 14.95%를 기록했다.


그렇다면 기업은행은 왜 이번 신종자본증권 발행의 이유를 BIS비율 제고 목적이라고 밝혔을까? 그 배경에는 과거 발행한 증권들의 만기가 주된 이유로 자리 잡고 있다.

먼저 신종자본증권의 경우 중도상환옵션(call option)이 이유로 지목된다. 신종자본증권은 만기의 영구적 성격으로 부채가 아닌 '자본'으로 인정받지만, 발행 시 콜옵션 5년을 붙이는 것이 관행으로 굳어져 있어 사실상 5년 안에 상환을 진행해야 한다는 특징이 있다.

기업은행은 신종자본증권 발행으로 자금을 조달해 왔는데, 올 9월 말 기준 신종자본증권 미상환 잔액은 3조9400억원이다. 올 3월에도 6000억원 규모의 신종자본증권을 발행한 바 있다.

다음으로는 후순위채권이다. 후순위채권은 잔여 만기가 신종자본증권보다 짧다는 특징이 있다. 올 9월 말 기준 신종자본증권을 제외한 조건부자본증권 미상환 규모는 4조4500억원이다. 잔여 만기가 1년 초과 2년 이하인 조건부자본증권의미상환 규모만 8000억원이다.

기업은행 관계자는 "올해 기업은행 조건부자본증권 자본인정 감소액은 8000억원"이라며 "이는 신종자본증권 5년 콜상환 및 후순위채권 만기 5년 이내 도래에 따른 자본차감분"이라고 말했다. 이어 "자본인정액 감소분을 보전하기 위한 "이라고 밝혔다.


위험가중자산(RWA) 증가도 신종자본증권 발행 이유 중 하나로 풀이된다. 기업은행의 경우 RWA 증가율에 비해 자기자본의 증가 속도가 더딘 편이기 때문이다. BIS비율을 상승시키려면 자기자본을 늘리거나 RWA를 줄여야 하는데, RWA를 단 번에 줄이기란 쉽지 않은 일이다.

RWA란 은행이 빌려주거나 투자한 돈을 위험도에 따라 가중치를 매겨 계산한 수치로, 위험가중치가 높아질수록 부실 위험이 높다고 볼 수 있다. 경기 불황에 주로 악화된다.

올 9월 말 기업은행의 위험가중자산은 229조4619억원으로 전년 동기(214조4917억원) 대비 6.9% 증가했다. 전 분기(224조6636억원) 대비로는 2.1% 늘었다. 반면 같은 기간 BIS자기자본은 34조3057억원으로 전 분기(33조8135억원) 대비 1.4% 증가했다.