이 기사는 2024년 05월 31일 07:03 thebell 에 표출된 기사입니다.
"삼성전자가 채권을 찍지 않더라도 우리 경제에서 미치는 영향력을 고려하면 신용등급을 받았으면 좋겠다."최근 만난 국내 신용평가업계 고위관계자는 넌지시 이런 이야기를 던졌다. 그의 말은 신용평가업계의 '딜레마'와도 맞닿아있다. 과연 반도체 산업을 얼마나 심도있게 공부해야 하느냐는 문제다. 국내 경제를 이해하기 위해서는 반도체 업황이나 이와 관련된 산업의 밸류체인을 두루두루 이해하는게 중요하지만 정작 신용평가사가 분석할 기업이 많지 않기 때문이다.
국내 반도체 산업 대표주자는 단연 삼성전자라고 할 수 있다. 물론 삼성전자는 반도체 뿐 아니라 가전, 모바일, 디스플레이, 전장, 네트워크 사업 등 다양한 사업을 영위하고 있지만 가장 존재감이 큰 사업은 반도체다. 오랜시간 전 세계 메모리 반도체 1위, 파운드리 2위 자리에 올라있다.
하지만 삼성전자를 분석한 신용평가사의 자료를 찾기는 힘들다. 바로 삼성전자의 국내 신용등급이 아예 존재하지 않기 때문이다. 반도체 관련 기업 중 국내 신용평가사로부터 신용등급을 받은 곳은 SK하이닉스, SK실트론, 세메스 정도다. 세메스는 삼성전자 계열사지만 매출이나 이익 규모가 미미하다.
그나마 국제 신용평가사는 삼성전자의 신용등급을 가지고 있다. 1997년 미국에서 30년 만기로 달러화 표시 채권을 발행했고 여전히 이를 갚고 있는만큼 유효신용등급이 필요해서다. 무디스는 삼성전자를 'Aa2, 안정적', S&P는 AA-로 평가했다. 해당 등급은 대한민국 신용등급(Aa2, AA0)에 준하는 수준이기도 하다.
국제 신용평가사에서는 주기적으로 삼성전자에 대한 평가를 하지만 국내 신용평가사들은 할 기회가 없다. 기업이 신용등급을 받으려면 기본적으로 외부에 공개되는 감사보고서 뿐 아니라 월 금융거래현황이나 신용평가를 위해 필요한 기초자료 등을 제공해야하는 만큼 심도있는 분석이 가능하다.
결국 삼성전자가 신용등급을 받으면 이와 관련된 산업 생태계 뿐 아니라 밸류체인 안에 있는 기업들에 대한 신용분석에도 도움이 된다. 물론 삼성전자가 보유한 현금성자산이 97조원 넘는만큼 조달수요도 신용평가에 대한 니즈도 크지 않은게 사실이라서 신용평가를 받을 가능성은 희박하다.
그럼에도 "신용평가에 있어서도 반도체 산업에 대한 이해가 중요하다"는 말은 의미가 있다. 신용평가는 좁게 보면 각 개별기업의 채무불이행 위험과 채무불이행이 이뤄졌을 때 손실위험을 분석하는 것이지만 넓게는 산업 전반의 지속가능성을 엿보는 자료가 될 수 있다. "상징적으로라도 신용등급을 받았으면 한다"는 취재원의 말이 허투루 들리지 않는 이유다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지 >
best clicks
최신뉴스 in 전체기사
-
- 국민연금, PEF부문 출자사업 숏리스트 8곳 확정
- 공무원연금, 상반기 출자사업 최종 4곳 선정
- 산은, 2차 출자사업 위탁운용사 4곳 최종 선정
- 케어랩스 '바비톡', 2024년 캠페인 론칭
- 인텔리안테크, 하반기 지상용 안테나 매출 증대 '순항'
- SK 미래 결정짓는 이틀...그룹 수뇌부의 선택은
- KPS, 자회사 배터리솔루션즈 '1500억 밸류' 인정
- 에스트래픽, 미국 지하철 신형 자동 개집표기 추가 수주
- 시밀러 줄줄이 허가 앞둔 삼성바이오에피스, 주요임원 퇴사
- [모티브인텔리전스는 지금/thebell interview] 양준모 대표 “상장 자금으로 미국 진출 작업 돌입”
김슬기 기자의 다른 기사 보기
-
- [IPO 모니터]'역성장' 뱅크웨어글로벌, 몸값은 2배 이상 '껑충'
- [IB 풍향계]'크레딧 리스크' 직면한 이슈어, 주관사 대우 '천차만별'
- [CFO 워치]'금리인하 염두' 장승호 KB증권 전무의 영리한 조달 전략
- [IB 풍향계]기업금융 힘주는 하나증권, 인력확보에 '박차'
- [기업지배구조보고서 점검]교보증권, 이사회 성별 다양성 부족 '옥에 티'
- [Company & IB]'CJ CGV 자본확충'으로 한시름 놓은 IB들
- [Company & IB]'돈 급한' 최태원 회장, IB들 '눈치작전' 시작됐다
- [Rating Watch]'최태원 이혼판결' 신용평가사들 시각은
- '2년만에 등장' KCC글라스, '신한·삼성증권' 새롭게 선택
- [기업들의 CP 활용법]외부차입 확대 SK에코플랜트, CP '확' 늘렸다