이 기사는 2024년 08월 07일 14시11분 thebell에 표출된 기사입니다

창립 5년 만에 매출액 1000억원의 고지를 밟은 비나우가 상장주관사 선정에 힘을 쏟고 있다. 뷰티 섹터의 대어로 꼽히면서 주관사 후보마다 기업공개(IPO) 파트너 자리를 차지하는 데 사력을 다하고 있다.

증권사 IB 파트에서는 비나우의 상장 밸류로 1조~2조원 이상을 제시하고 있다. 주관사 제안서상 '몸값 인플레'를 고려해도 조 단위 밸류를 인정받고 있는 것으로 파악된다. 역시 1조원 안팎의 밸류가 책정된 달바(비모뉴먼트)를 비롯해 향후 'K-뷰티' 비상장사의 IPO가 이어질 전망이다.

◇최종 PT 예고, 대형사 3곳 각축…실적 100% 안팎 '고속 성장'

7일 IB업계에 따르면 비나우는 다음주 국내 증권사를 상대로 주관사 선정을 위한 프레젠테이션(PT)을 단행한다. 미래에셋증권과 삼성증권, NH투자증권 등 적격 후보군에 오른 주요 증권사가 PT에 나설 예정이다.

비나우는 2018년 8월 설립된 화장품 스타트업이다. 넘버즈인, 플라스킨 등 다양한 화장품 브랜드를 토대로 스킨케어와 메이크업, 헤어 제품 등 화장품 영역 전반에서 사업을 벌이고 있다. 신생 기업이지만 글로벌 'K-뷰티' 인기에 힘입어 실적이 고속 성장하고 있다. 미국과 일본, 대만 등 10여 곳 이상에 제품을 수출할 정도다.

지난해 매출액은 1145억원을 기록해 전년(592억원)보다 93%나 껑충 뛰었다. 같은 기간 영업이익(271억원)과 당기순이익(246억원)도 각각 약 120%, 124% 증가했다. 무엇보다 해외 각국에서 승승장구하고 있는 게 실적 약진의 이유로 분석되고 있다.

올해 상반기 이미 지난해 매출 수준의 실적을 달성한 것으로 파악된다. 올 한 해 연간 실적이 지난해처럼 큰 폭으로 성장할 가능성이 높은 것이다. 내년 IPO에 나설 경우 드라마틱한 성장세가 공모 세일즈를 뒷받침할 것으로 관측된다. 일단 회사측은 2026년 상반기를 목표로 증시 입성에 도전할 방침이다.

K-뷰티 유망 기업 중에서도 유독 성장세가 두드러진 만큼 IB업계에서도 상장주관사 자리를 확보하는 데 사활을 걸고 있다. 메이저 하우스 간 경쟁이 과열되고 있어 회사측에 제시하는 적정 밸류도 치솟고 있는 것으로 파악된다.

한 IPO 본부장은 "주관사 입찰제안서 가운데 상장 밸류로 2조원 안팎을 제시한 증권사도 있다"며 "알짜 기업인 건 분명하지만 현재 실적으로는 1조원 대도 과도한데 밸류 인플레가 지나친 것으로 보인다"고 말했다. 이어 "코스피와 코스닥 상장 모두 가능성을 열어두고 있어 IPO 시나리오를 폭넓게 검토하고 있다"고 덧붙였다.


◇피어그룹 PER 20~30배 안팎 조성…'2세대' K-뷰티 대어, 상장 채비

국내 화장품 기업의 주가수익비율(PER)은 올들어 20~30배 수준으로 형성돼있다. 최근 국내외 증시가 크게 흔들렸으나 통상적 시황에서 책정되고 있는 몸값이다. LG생활건강과 아모레퍼시픽, 코스맥스, 클리오 등이 대표적 피어그룹으로 꼽힌다.

향후 비나우도 피어그룹의 평균치가 PER 20~30배 수준인 증시 여건에서 증시 입성을 시도할 가능성이 높다. 올해도 드라마틱한 성장세를 이어간다면 증시 입성시 1조원이 넘는 기업가치를 인정받을 수 있는 셈이다.

비나우는 물론 '2세대' K-뷰티 대어가 내년부터 연달아 상장에 나설 전망이다. '승무원 미스트'로 이름을 알린 뷰티 브랜드 달바의 운영사 비모뉴먼트가 대표적이다. 역시 비슷한 밸류에이션으로 IPO에 도전할 것으로 관측된다.

비모뉴먼트의 지난해 매출액은 1453억원으로 전년(692억원) 대비 109% 성장하며 사상 최대 매출을 기록했다. 영업이익은 154억원, 당기순이익은 126억원으로 각각 전년 대비 641%, 630% 증가했다. 올해 매출 목표가 40% 이상 늘어난 2000억원인 만큼 실적 성장세가 유지될 경우 역시 조 단위 몸값을 인정받을 가능성이 있다.