thebell

전체기사

[IPO 모니터]벡트, 오너 지분 구주매출로 나온다...'오버행' 우려없나유창수 대표, 구주매출로 최대 52억 확보…의무보유 기간 6개월

안윤해 기자공개 2024-10-30 07:10:53

이 기사는 2024년 10월 24일 13:51 thebell 에 표출된 기사입니다.

디지털 사이니지 전문기업 벡트가 구주매출 30%에 달하는 공모구조로 시장 입성을 준비 하고 있다. 해당 구주매출은 최대주주인 유창수 대표가 지분 일부를 내놓는 방식이다. 회사는 구주매출에 대한 우려가 마이너스 요인으로 작용할 수 있는 만큼 이를 해소하기 위한 방안이 나올 가능성도 있다.

벡트는 최대주주와 특수관계인이 지분 100%를 보유한 오너 기업이다. 최대주주 등 특수관계인의 락업이 최소 의무보유 기준인 6개월에 불과해 상장 후 대규모 물량이 한꺼번에 출회되는 오버행 리스크가 있다.

벡트, 투자자보호 나서…구주매출 우려 의식했나

24일 IB업계에 따르면 벡트는 지난 18일 증권신고서를 제출했다. 지난달 27일 상장예비심사 승인 이후 한달만이다. 상장주관은 신한투자증권이 맡았다. 회사의 주당 희망공모가액은 3500~3900원, 공모예정금액은 166억~185억원이다. 상장 후 예상 시가총액은 480억~535억원이다.

벡트는 이번 상장을 통해 총 475만주를 공모한다. 신주 340만주(71.58%), 구주매출 135만주(28.42%)다. 구주매출은 벡트의 최대주주이자 창업자인 유창수 대표가 기존 보유한 주식(976만5000주) 중 일부를 시장에 내놓는 방식이다.

유 대표 개인은 이번 구주매출로 약 47억2500만~52억6500만원의 현금을 거둬들일 예정이다. 당국이 개인투자자들의 보호에 힘을 싣는 상황에서 이번 상장이 오너의 자금줄 역할에 불과하다는 지적을 받을 수 있는 대목이다.

아울러 유 대표 등 최대주주는 지난 2021년과 2022년 각각 24억원, 8억2000만원 등 총 32억원이 넘는 배당금을 수령했다. 다만 본격적으로 상장준비에 돌입한 지난해부터는 배당을 받지 않았다.

벡트는 이같은 우려를 불식시키기 위해 투자자보호 관련 사항을 마련하고 나섰다. 회사는 상장 후 3년간 유 대표 등 최대주주를 제외한 모든 주주에게 이익 발생 시 배당을 이행하겠다는 확약서를 제출했다. 또 유 대표 개인의 급여를 상장 후 3년간 2억원 이하로 수령하겠다는 조건도 달았다.

하지만 최대주주의 의무보호예수 기간이 짧아 오버행 리스크가 있다는 점은 아쉬운 포인트다. 상장 직후 벡트의 주식은 의무보유 수량을 제외한 475만주(상장예정주식수의 34.65%)가 먼저 시장에 풀릴 예정이다.

6개월 이후에는 유 대표 등 일가가 보유한 881만5000주(상장예정주식의 64.31%)도 모두 시장에 풀린다. 최대주주 일가는 의무보유기간을 최소 기준인 6개월로 설정했으며 자발적으로 보호예수기간을 더 늘리지 않았다. 과반이 넘는 최대주주 보유 물량이 짧은 기간 내에 한꺼번에 풀릴 수 있다는 점은 주가 변동성을 키우는 변수로 작용할 수 있다.

구주매출 제외한 공모자금 119억~133억원, 운영·채무상환에 사용

이번 IPO를 통해 벡트 확보할 수 있는 자금은 구주매출을 제외한 119억~133억원이다. 유 대표가 주식 자산을 현금화하면서 회사로 유입되는 자금이 50억원 가량 제한됐다. 벡트는 이를 운영자금과 채무상환에 사용할 예정이다.

디지털사이니지 사업 확장을 위한 LED 및 전자칠판 사업 확대, 연구개발 투자, 국내외 전시회 참가, 인건비 등의 운영자금에 약 46억원을 투자할 예정이다. 이밖에 2026년 상반기까지 제품 원자재 및 상품매입대금에 22억5000만원을 활용한다.

벡트는 국민은행으로부터 기업운전자금(113억원), 기업시설자금(40억원), KB우수기술기업신용대출(10억원) 등 총 163억원의 차입금을 조달했다. 금리는 약 3.94~4.44% 수준이다.

공모자금 50억원을 활용해 상대적으로 금리 수준이 높은 시설자금과 신용대출을 우선 상환하겠다는 계획이다. 회사는 채무상환을 통해 이자비용을 감소시키고 부채비율을 낮출 예정이다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지 >

더벨 서비스 문의

02-724-4102

유료 서비스 안내
주)더벨 주소서울시 종로구 청계천로 41 영풍빌딩 5층, 6층대표/발행인성화용 편집인이진우 등록번호서울아00483
등록년월일2007.12.27 / 제호 : 더벨(thebell) 발행년월일2007.12.30청소년보호관리책임자김용관
문의TEL : 02-724-4100 / FAX : 02-724-4109서비스 문의 및 PC 초기화TEL : 02-724-4102기술 및 장애문의TEL : 02-724-4159

더벨의 모든 기사(콘텐트)는 저작권법의 보호를 받으며, 무단 전재 및 복사와 배포 등을 금지합니다.

copyright ⓒ thebell all rights reserved.