이 기사는 2009년 08월 03일 06:00 thebell 에 표출된 기사입니다.

시중 은행과 주요 기업들이 정부의 출구전략 실행 가능성에 주목, 이에 대한 대응에 나서고 있다. 이에 따라 크레딧물 시장도 큰 영향을 받을 것이란 전문가들의 전망이 잇따르고 있다.

글로벌 금융위기 이후 이뤄진 각국 정부의 적극적인 지원책은 큰 효과를 거뒀다. 각국의 신용경색은 빠르게 해소됐고 기업 대출도 의미있게 증가했다는 평가다. 하지만 최근에는 오히려 자금지원을 회수하고 대출을 억제해야 한다는 주장도 나오고 있는 상태다.

결국 은행이나 기업들은 정부 의존에서 벗어나 자체 신용으로 자금을 구해야 할 때가 왔다는 얘기다. 정부의 자금 부담은 줄고 기업의 조달비용은 상승하게 되는 국면으로 접어들었다는 것.

국내은행들도 부실채권 처리 등 출구전략 가능성에 대비하고 있는 것을 보인다.

양진모 SK증권 애널리스트는 "은행들이 8월에는 구조조정기금을 통해 부실채권을 매입하기 시작했고 9월에는 민간 배드뱅크 출범시키는 등 부실채권 처리와 출구전략에 대해 대응하고 있다"며 "이는 금융권 합종연횡에 대비하여 유동성 확보와 자기자본확충 경쟁을 해왔던 은행들의 기초체력에 대한 또 다른 시험이 될 것"이라고 설명했다.

그는 이어 "그동안 채권 발행을 비롯해 단기 위주로 가져온 부채를 장기화해 예금 확대에 대비하고 여신심사를 강화해 유동성이 흡수될 경우 자산건전성 악화에 대비하는 움직임이 예상된다"며 "출구전략이 본격화된다는 것은 구조조정의 강도가 높아진다는 의미이므로 차별화 관점에서 선별적 투자가 어느 때보다 중요하다"고 설명했다.

최석원 삼성증권 애널리스트는 "최근 회사채 스프레드가 소폭 확대되고 있는 상황도 정부의 지원축소를 우려한 현상"이라며 "물론 본격적인 재정이나 통화긴축은 아직 어렵지만 정부도 유동성 공급만으로 모든 문제를 해결할 수 없다는 인식을 가지고 있다"고 설명했다.

그는 이어 "구조조정을 통해서 전반적인 부채부담을 줄여야 본격적인 경기회복이 가능하다"며 "경기의 불확실성 및 부족한 유동성을 보상하기 위해서는 스프레드가 조금 더 확대될 필요가 있다"고 말했다.