[종합상사의 재도약 도전기]포스코 출신 CFO라인, '부채' 줄이기 총력④최정우-전국환-노민용 재무통 선임, 부채비율 366%→163%
김서영 기자공개 2021-06-08 10:18:38
[편집자주]
수출로 먹고 살던 시절 '무역 첨병'으로 불린 종합상사의 위상은 '과거의 영광'이 됐다. 자원개발, 식량산업, 발전사업 등으로 사업다각화에 나섰지만 몇년째 실적과 수익성은 정체기에 빠져 있다. 와중에 상사를 중심으로 하는 대기업집단이 2곳이나 출범했다. LG상사를 중심으로 계열분리하는 LX그룹과 현대종합상사를 핵심 계열사로 분리독립한 현대코퍼레이션그룹이 주인공이다. 종합상사의 변신과 비전, 그리고 과제를 종합적으로 점검해본다.
이 기사는 2021년 06월 03일 16:14 thebell 에 표출된 기사입니다.
포스코는 그룹에서 수년간 재무 경력을 쌓은 재무통을 포스코인터내셔널(이하 포스코인터)의 최고재무책임자(CFO)로 선임해 집중 관리를 이어왔다. 2010년 포스코인터 인수 이후 첫 CFO는 현재 포스코그룹 수장인 최정우 회장이었다.최 회장은 지난해 비상경영체제 전환을 선포하며 포스코그룹 전체에 수익성 방어를 주문했다. 포스코인터는 저마진 수익 구조를 가진 탓에 재무구조 개선에 어려움을 겪어 왔다. 그러나 최근 적극적인 회사채 발행으로 차입금을 줄여 부채 규모를 크게 줄이는 데 성공했다.
◇'저마진' 수익구조 속 재무구조 개선 작업 '분주'
종합상사의 수익 구조는 영업이익률이 낮다는 한계를 지닌다. 매출 대부분이 수익률이 매우 낮은 단순대행매출로 구성됐기 때문이다. 포스코인터의 영업이익률은 지난 수년간 0%대를 보이다 최근 2%대로 높아졌다. 마진이 충분히 남지 않아 재무구조를 효과적으로 개선하기 어렵다.
포스코그룹은 2010년 당시 대우인터내셔널을 인수하면서 종합상사업을 영위하게 됐다. 포스코그룹의 최우선 과제는 단연 재무구조 개선이었다. 2011년 대우인터내셔널의 부채총계는 6조9939억원에 달했다. 총차입금 규모만 5조1978억원이었다. 부채비율도 366%로 정점을 찍었다.
미얀마 가스전에서 안정적인 수익이 나오면서 한 차례 위기를 극복했다. 다만 종합상사업에 비우호적인 업황이 이어졌다. 포스코인터 측은 "종합상사는 글로벌 경기에 매우 민감한 업종"이라며 "2015년 이후 최근 몇 년간 글로벌 경영 환경이 악화되고 코로나19 사태가 장기화되면서 비상경영환경에 직면했다"고 설명했다.
포스코인터의 매출 규모도 감소세를 보였다. 2018년 25조1739억원이었던 매출은 2019년 24조4226억원을 기록했다. 지난해 매출은 21조4724억원, 영업이익은 4745억원으로 나타났다. 전년보다 매출은 12.1%, 영업이익은 21.6% 줄어들었다.
실적 악화 속에서도 눈에 띄는 것이 있다. 바로 부채비율이 큰 폭으로 감소했다는 점이다. 2019년 포스코인터의 부채비율은 194%로 100%대로 떨어졌다. 부채비율은 지난해 말 163%로 더 낮아졌다. 2011년 부채비율이 366%까지 치솟았던 것과 비교해 눈에 띄게 개선된 모습이다. 재무구조가 개선된 데에는 총차입금 규모가 줄어든 영향이 컸다.
포스코인터 관계자는 "포스코그룹 들어온 이후로 점진적으로 재무구조를 개선하기 위해 많은 노력을 기울이고 있다"며 "비경상 영업손실이나 자산손상을 최소화하기 위해 집중했고, 부실채권이나 부실거래처도 대폭 정리했다"고 밝혔다.
◇포스코 출신 CFO라인, '최정우-전국환-노민용'
모기업인 포스코가 포스코인터의 재무를 직접 관리한다고 해도 과언이 아니다. 포스코인터의 CFO는 줄곧 포스코 출신 임원이 맡아왔다. 대우인터내셔널 출신 임원인 '대우맨'이 대표이사를 역임하는 것과 상반되는 모습이다.
재계에서는 인수 초기 포스코인터의 재무구조를 효율적으로 개선하기 위해 모기업 포스코의 재무통을 선임했다면, 점차 포스코인터가 그룹 내 최대 실적을 기록하는 핵심 계열사로 자리 잡으면서 재무 관리에 주력하는 것으로 보고 있다.
최 회장 이후 포스코인터의 CFO 라인은 대부분 포스코 출신으로 채워졌다. 포스코인터의 CFO는 전국환 부사장(2016), 민창기 부사장(2018년), 노민용 전무(2019년)로 이어졌다. 이 가운데 민 부사장을 제외하면 모두 포스코 출신 '재무통'이 선임됐다.
전 부사장은 당시 포스코의 철강 가공을 담당했던 P&S 사업부문의 정도경영실장으로 재직했다. 2016년 당시 포스코대우 부사장직에 오르며 경영지원본부장을 맡았다. 민 부사장은 포스코대우 출신이다. 2015년부터 2017년까지 포스코대우에서 투자관리실장을 담당했다. 2018년 경영기획본부장으로 선임됐다.
현재 포스코인터의 CFO는 노민용 전무다. 1963년생인 노 전무는 2014년부터 3년간 포스코 재무실장으로 재직했으며 2017년에는 정도경영실장에 올랐다. 2019년 포스코인터로 적을 옮겨 경영기획본부장으로서 재무구조 개선에 주력하고 있다.
노 전무는 무엇보다 포스코인터의 부채를 줄이는 데 집중하고 있다. 특히 회사채 발행을 통해 차입금을 상환하는 작업을 적극적으로 시행해왔다. 노 전무가 CFO로 재직하기 시작한 2019년부터 포스코인터의 회사채 발행이 늘어난 것을 확인할 수 있다. 2019년부터 지난해 말까지 7500억원의 회사채를 발행해 5000억원 가량을 차입금 상환에 사용했다. 운영자금을 조달하기 위해 회사채를 발행한 이전 CFO와 다른 재무 전략이다.
노 전무가 CFO를 맡은 이후 포스코인터의 부채비율은 2018년 242%에서 지난해 163%로 낮아졌다. 포스코인터 관계자는 "앞으로도 리스크 관리나 재무구조 개선에 노력하는 재무 기조가 이어질 것"이라고 말했다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지 >
관련기사
best clicks
최신뉴스 in 전체기사
-
- '푸드테크에 진심' 롯데벤처스, 투자재원 확충 시동
- [thebell interview/비상하는 K-우주항공 스타트업]박동하 “코스모비로 우주와 인간 가까워지기를”
- [모태 2024 2차 정시출자]‘AC전용' 스포츠출발, 상상이비즈 '연속 GP' 도전
- '오스템임플란트 볼트온' MBK-UCK, 브라질 임플란트 3위 업체 인수
- '주주환원 강화' 케이카, 1분기 실적 주목
- 가보지 않은 길 'ARC' 셀비온-앱티스 맞손, 독성에 도전
- [여전사경영분석]BNK캐피탈, 순익 반등에도 수익성 제고 과제 여전히
- [은행경영분석]권재중 BNK금융 CFO 첫 성적표 'CET1 12%대' 진입
- 마이금융파트너, 신계약 성과에 2년째 매출 급증
- [여전사경영분석]문동권식 수익다변화 전략 적중…신한카드, 순익 회복 시동
김서영 기자의 다른 기사 보기
-
- [저축은행 유동성 진단]BNK저축, 대출 영업·유동성비율 '다 잡았다'
- [저축은행 유동성 진단]IBK저축, 유동성비율 가파르게 하락한 배경은
- [저축은행 유동성 진단]NH저축, '안전자산' 투자가 이끈 유동성 개선
- [저축은행 유동성 진단]우리금융저축 '영업 확대'로 끌어올린 유동성
- [저축은행 유동성 진단]하나저축, 대출 영업 축소 대신 '예치금 확대'
- [저축은행 유동성 진단]한투저축, 유동성 '우수'…자산부채 구조 개편 덕분
- [저축은행 유동성 진단]KB저축, 예수금 축소에 유동성 개선 '제한적'
- [저축은행 유동성 진단]신한저축, 최하위 유동성비율 개선책 신규 '예치금'
- 애큐온저축, 신임 사외이사 오현주 '금융 전문' 변호사
- [저축은행 유동성 진단]J트러스트계열, 예치금 대신 '유가증권' 운용