이 기사는 2024년 08월 08일 14:49 thebell 에 표출된 기사입니다.

한국거래소가 준비해오던 '특별심사 TFT'가 가동을 시작했다. 심사역 경험이 있는 내부 직원들을 중심으로 총 4명의 인원을 발탁했다.

이들은 코스닥시장본부 소속으로 활동하며 기술특례상장 트랙 심사 업무를 지원할 예정이다. 기술특례상장 청구가 급증한 가운데 TFT 투입으로 향후 심사 전반에 가속도가 붙을지 이목이 집중된다.

일각에선 정식 인력확보가 아닌 이상 임시방편의 해결책이란 지적도 나오고 있다. 거래소가 이슈 경중에 따라 처리기간을 차등화하게 되면 심사 지연으로 발생하는 비용 등을 감당하기 어려운 기업들은 자진 철회를 택할 수밖에 없는 상황이다.

◇미승인 6건, 철회 20건…'TFT' 심사적체 뚫을까

7일 IB업계에 따르면 특별심사TFT는 이달 본격적인 활동을 시작했다. TFT는 상장예비 심사 지연 상황이 장기화되면서 논란이 일자 최근 급하게 투입된 인력이다. 최근 심사 조직 내 인력 변동폭도 컸던 터라 실무 적응기간 내 업무 처리 안정화가 중요해진 상황이다.

TFT는 기술특례상장 심사를 지원하는 역할을 맡는다. 기술특례 기업은 일반 기업에 비해 오랜 심사 기간이 필요하다. 심사 절차상 전문가 회의 등 절차가 추가로 필요한데다가 무성과와 같은 단순명료한 판단기준을 적용시키기도 어려워 심사 난이도가 높은 편이다.

이런 가운데 기술특례 트랙 신청 건수는 갈수록 급증하고 있다. 2021년 48건에서 작년 한해 58건으로 확대됐다. 그 결과 9개월이 넘도록 상장예비심사 대기 중인 기업도 적지 않았다.


중도에 심사를 철회하는 기업들도 속속 생겨나고 있다. 올들어 총 20곳의 기업들이 자진 심사 철회를 택했다. 신규상장 케이스는 16곳이며 스팩소멸합병은 3곳, 재상장 1곳이다. 심사 철회는 미승인 통보를 받을 가능성이 큰 기업들이 사전에 취하는 조치다. 한번 미승인 낙인이 찍히면 또 다시 상장을 도전하는 과정이 순탄치 않을 수 있어서다.

자진 철회까지 걸리는 시간도 짧아졌다. 이피캠텍, 진합, 시스콘로보틱스 등 예심 청구후 4개월 내로 철회를 택했다. 재상장에 나섰던 서진시스템은 청구서를 접수한 뒤 5일만에 철회 결정을 내리기도 했다. 식신, 에이치피케이 등도 청구 2~3개월 내로 청구서를 회수했다.

미승인 결과도 속출하고 있다. 총 6건으로 집계되는데, 이는 작년 미승인 사례가 0건이었던 것과 비교되는 대목이다. IB업계 한 관계자는 "거래소는 심사 중 적격성 문제가 발견되면 미승인 결론을 내기 보다는 시간을 두고 기업들이 자체적으로 해소할 수 있도록 유도했다"며 "하지만 작년 파두사태 이후 심사 허들이 더 높아진 듯 싶다"고 설명했다.


◇TFT 효과볼까…"혁신기업 상장 취지 흐려져" 우려 목소리도

거래소는 TFT 가동이 심사적체 상황을 빠른 시일 내에 해소할 수 있는 방편으로 여기고 있다. 홍순욱 전 코스닥시장본부장은 "상장 심사 지연 해소 조치가 투자자 보호 기능 부실화로 이어지지 않도록 심사 기준은 종전과 변함없이 유지할 예정"이라고 밝힌 바 있다.

하지만 일각에선 TFT가 임시방편의 문제 해결에 그칠 것이란 전망도 내비치고 있다. 심사팀 인력을 확대하지 않은 이상 향후 인사이동 이슈가 생기면 또 같은 문제가 발생할 수 있다는 지적이다.

일부 절차상 변화에 대해서도 우려의 목소리가 감지된다. 거래소는 '상장예비심사 지연 해소를 위한 방안'으로 신청 순서와 상관없이 이슈가 적은 기업 순으로 심사를 진행해 처리속도를 높인다는 방침이다. 단기간 내 이슈 해소가 어려울 것으로 예상되는 경우에는 최소기한을 설정해 진행한다는 계획이다.

이렇게 심사 이슈 경중에 따라 처리기간을 차등화하다보면 전체적인 심사 속도는 빨라질 수 있다. 하지만 상장 적격성이 부족하다는 판단을 더 빠르게 내릴 가능성이 커지기에 혁신기업들에게 기회를 주자는 취지로 탄생한 기술특례상장의 취지가 흐려진다는 평가다.

거래소 한 관계자는 "심사 속도를 높이고 미승인을 줄이기 위해 주관사들이 신청 전에 이슈를 해소한 뒤 신청할 수 있도록 유도하고 있다"며 "지난달부터 심사역 마다 담당 섹터를 배정해 전문성을 높이고 있는 만큼 심사 전반의 프로세스가 개선될 것"이라고 말했다.