CJ올리브영, 'SPC에 판 지분 11.3%' 되살 권리 갖는다 SPC·올리브영 간 콜옵션 매매 계약, 글랜우드 보유분 22.6% 전량 매입 가능
이영호 기자공개 2024-04-18 07:38:14
이 기사는 2024년 04월 16일 15:03 thebell 에 표출된 기사입니다.
CJ올리브영이 특수목적법인(SPC)가 매입한 지분 11.3%를 다시 사올 수 있는 장치를 마련했다. 사실상 이번 지분 거래 주체가 CJ그룹으로 지목되는 이유다. CJ 측은 올리브영 지분 11.3%만을 매입했다는 입장이었지만, 실질적으로는 이번 딜을 통해 재무적투자자(FI)에 매각했던 22.6% 전량을 회수할 길을 확보했다.16일 IB업계에 따르면 올리브영은 지분 매입 주체인 SPC와 주주간 계약을 체결하고 올리브영 지분 11.3%에 대한 콜옵션을 매매할 수 있는 장치를 마련한 것으로 확인됐다. 해당 지분은 SPC가 글랜우드프라이빗에쿼티(PE)로부터 사들인 물량이다. 신한은행이 차주인 SPC에 지분 담보 대출 형태로 매입대금을 제공했다. 여기에 하나증권이 SPC에 지급보증을 제공해 대대적인 대출이 일어날 수 있도록 지원했다.
콜옵션 매도는 SPC의 지분 매입과 동시에 즉시 발동되는 조항이 아니다. 추후 올리브영이 콜옵션을 SPC로부터 매입한 뒤 해당 권리를 발동해 11.3% 지분을 사오는 프로세스다. 올리브영이 당장 22.6% 지분 전량을 사올 여유가 없지만, 향후 자금을 모은다면 언제든 쓸 수 있는 카드다.
IB업계에서는 글랜우드PE가 매각한 지분의 최종 기착지는 CJ그룹이라는 관측이 힘을 얻고 있었다. 외관상으로는 올리브영과 신한은행이 11.3%씩 지분을 사들이는 구조지만, 사실상 CJ그룹이 22.6% 지분을 모두 가져올 수 있어서다. 당장 모든 지분을 사올 수 없는 올리브영으로서는 은행 이자를 부담하더라도 부대비용을 최소화할 수 있는 파킹 딜이 최선의 선택지였던 것으로 풀이된다.
이미 양측 간 계약이 걸려있는 만큼 큰 변수가 없는 한 올리브영이 지분을 되사오는 시나리오가 현실화될 것이 유력하다. 유일한 변수라면 올리브영이 기한 내 지분을 되사올 수 있는 자금을 마련하지 못하는 경우다.
다만 현재 올리브영 실적이 고공 상승세를 이어가는 중이라는 점을 감안하면 콜옵션이 무산될 공산은 낮을 것으로 전망된다. 지난해 연결기준 올리브영의 상각전영업이익(EBITDA)은 6623억원이었다. 극적인 실적 저하가 지속되지 않는 한 4000억원에 육박하는 재원 마련이 큰 허들은 아닐 것으로 풀이된다.
올리브영의 곳간 역시 건실하다. 그간 유보이익을 차근차근 축적한 결과다. 연결 기준 지난해 말 시점으로 현금성 자산은 6008억원 정도를 쌓아뒀다. 올리브영의 재원 마련이 시간 문제일 것으로 분석되는 배경이다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지 >
best clicks
최신뉴스 in 딜
-
- 씨메스, 코스닥 예심승인…'독보적' 기술력 인정받았다
- SG PE, '2000억 몸값' 피자나라치킨공주 인수 추진
- 뜨거운 이래AMS 인수전, 나라·효림·신화정공·SNT '참전'
- 신생PE '피아이파트너즈', 퓨리오사AI 200억 베팅
- 'FI 지원 주저' 구영배 대표, 큐텐 지분 매각 나설까
- '9부 능선 넘었다' 리벨리온-사피온 합병, 본계약 체결 임박
- '부정적' 달린 롯데케미칼, 회사채 대신 CP로 '방향전환'
- [IPO 모니터]MNC솔루션, 내달 예심 청구…시총 '1조' 이상 목표
- 국내 최초 '법무법인 스팩 발기인' 상장 최대 변수는
- 한양증권 매각 '본궤도', 매수자 이미 정해졌나
이영호 기자의 다른 기사 보기
-
- [LP Radar]국민연금-정치권, 위탁운용사 평가 공개 두고 '줄다리기'
- '1500억 베팅' 이상파트너스 컨소, '코리아인스트루먼트' 품는다
- '티맥스소프트에 진심' 새마을금고, 첫 출자 추진 배경은
- '국민연금 픽' 프리미어파트너스, 1조 펀드 보인다
- 돌아온 새마을금고, '티맥스소프트 펀딩' 출자 추진
- 이재현 삼성증권 IB1부문장, 회사 떠난다
- '사칭 사기' 휘말리는 사모펀드 업계
- 'SLL중앙의 이견' 티빙-웨이브 합병 협상 난항
- [LP Radar]'이제 하반기인데' 금융지주 산하 LP, 출자업무 '스톱'
- [LP Radar]연기금 대체투자 감사, '채권평가기관' 최대 수혜자 되나