이 기사는 2025년 01월 13일 07:41 thebell 에 표출된 기사입니다.

이사회 평가에서 코스닥 상장사 성적은 다소 아쉬운 수준에 머물렀다. 100위권 내 랭크된 기업이 전무했다. 독립적이고 투명한 기업 의사결정 시스템이 지속가능한 경영의 핵심 요소로 평가되는 만큼 향후 이사회 운영 방식의 변화가 필요하다고 해석할 수 있다.

다만 코스닥 제약사 'HK이노엔'이 상대적으로 우수한 득점을 획득해 체면치레를 했다. 시가총액 기준 총 500개 상장사 가운데 코스닥 1위를 기록했다. 전체 순위는 주요 코스피 상장사와 비교해 낮았으나 동종 시장 내에선 유의미한 성과를 거뒀다.

theBoard가 실시한 '2024 이사회 평가' 결과 HK이노엔은 전체 500개 기업 중 104위를 기록했다. 총점 255점 만점에 157점을 획득했다. 백분율로 보면 62%에 조금 못 미친다. 금번 평가 대상에 포함된 100개 코스닥 기업 중엔 가장 우수한 점수를 획득했다.


HK이노엔 약진으로 코스닥 상장사는 어느 정도 체면치레를 할 수 있게 됐다. 시가총액 기준 500대 기업 가운데 코스닥 기업들이 대부분 하위권에 머무른 상황에서 유일하게 100위권에 근접했다. 100위를 기록한 코스피 기업 '한세실업'과 단 1점 차이가 난다.

동점을 받은 코스피 상장사와 비교하면 어느 정도 선방했다. 시가총액 및 기업 규모가 상대적으로 뒤졌음에도 이사회 평가 면에선 어깨를 나란히 했다. 동일하게 총점 157점을 획득한 '셀트리온', '한화시스템' 등이 대표적이다. 각각 자본시장 내 표면적인 수치는 HK이노엔보다 앞서지만 이사회 운영과 관련한 성적은 비등했다. HK이노엔의 이사회 시스템이 코스피 기업 수준에 근접했다고 볼 수 있다.

HK이노엔 고득점은 고른 점수 획득 덕이다. theBoard가 이사회 평가 공통 지표로 설정한 6개 항목(△구성 △참여도 △견제기능 △정보접근성 △평가개선 프로세스 △경영성과)에서 대부분 평균 이상 득점을 받았다. 미흡 수준의 평가 항목이 일부에 그쳤던 까닭에 총점이 크게 깎이는 것을 막을 수 있었다.

세부적으론 이사회 구성 카테고리가 6대 공통 지표 중 가장 고득점을 받았다. 카테고리 별 만점을 각각 5점으로 환산해 도출한 결과, HK이노엔의 구성 지표는 4점으로 나타났다. 구성 카테고리 산하 여러 평가 항목 중 만점을 획득한 문항이 많이 포진한 덕이다. 일례로 이사회 내 개별 회의체인 소위원회 위원장을 모두 사외이사로 구성한 부분이 높게 평가 받았다. HK이노엔은 지난해 기준 총 5개 소위원회를 운영하고 있다.


반면 경영성과는 발목을 잡았다. 세부 평가 항목들이 대부분 최저점을 기록했다. 특히 투자지표 측면의 성과가 타 상장사 대비 상당 부분 뒤쳐진 것으로 나타났다. 비교 준거로 삼은 2024년 6월 말 KRX300 평균값 대비 수치가 낮았다. 구체적으로 주가순자산비율(PBR)과 총주주수익률(TSR) 등이다. 지난해 HK이노엔에 투자했던 주주의 경우 가시적인 수익을 기대하기 어려웠던 셈이다.

HK이노엔을 제외하고 200위권 내 이름을 올린 코스닥 기업은 총 7개다. 여러 상이한 업종이 복합적으로 분포했다. 각각 'JYP엔터테인먼트'와 '에스엠'이 HK이노엔에 이어 코스닥 상장사 가운데 2, 3위를 기록했다. 미용 기기업체 '클래시스'는 총점 143점으로 그 뒤를 이었고 화장품 생산업체 '씨앤씨인터내셔널'은 이에 근접한 점수를 획득했다. 이 밖에 에코프로그룹 일부 계열사와 반도체 부품 업체 '에스앤에스텍'이 200위 내 함께 랭크됐다.

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