이 기사는 2013년 08월 20일 18:56 thebell 에 표출된 기사입니다.

미래창조펀드가 당초 계획한 5000억 원보다 많은 6000억 원으로 출범할 수 있었던 것은 대기업뿐 아니라 선도 벤처기업들의 활발한 참여가 있었기에 가능했다. 중소기업청은 6000억 원 가운데 30%에 달하는 2000억 원을 대기업과 선도 벤처기업의 출자금으로 충당했다고 밝혔다.

미래창조펀드에 참여한 기업들의 면면을 살펴보면 한 가지 공통분모를 찾을 수 있다. 대부분이 계열사로 벤처캐피탈을 보유하고 있다는 점이다. 만약 이들 벤처캐피탈이 미래창조펀드 운용사로 선정될 경우 거꾸로 모태펀드와 정책금융공사 자금을 대기업 계열사에 몰아줬다는 논란을 낳을 수 있다.

◇ 미래창조펀드 출자자, 계열 벤처캐피탈 보유한 곳 상당수

지난 5월 '벤처 생태계 선순환 대책' 발표와 동시에 미래창조펀드 조성에 착수한 중소기업청은 2개월 반 만에 6000억 원을 조달하는 데 성공했다. 중기청은 "초기에는 대기업을 비롯한 민간 출자자의 관심이 높지 않았다"는 점을 인정하면서도 "벤처기업 육성과 창업 활성화에 공감하는 대기업, 벤처 1세대 등이 늘어나 당초 목표치를 뛰어넘었다"고 밝혔다.

중기청은 출자 기업의 명단과 기업별 출자 규모는 공개하지 않았다. '민간 출자자의 요청'이 있었다는 게 중기청이 내놓은 이유다. 중기청 관계자는 "사모로 조성하는 벤처펀드의 특성을 고려할 때 불가피하게 출자자 명단을 일일이 공개할 수 없다"고 설명했다.

하지만 20일 열린 미래창조펀드 출자 약정식 참석자들을 통해 출자 기업 리스트를 간접적으로나마 알아낼 수 있다. 이날 행사에 참석해 약정서에 서명한 기업 대표들은 김창호 코오롱 대표와 이기원 네오위즈 대표, 이오규 두산인프라코어 대표, 김상헌 네이버 대표, 김앤드류 유니퀘스트 대표 등으로 회사 차원에서 미래창조펀드 출자 의사를 밝혔다.

이들 기업이 미래창조펀드에 출자 약정한 금액은 약 2000억 원. 한정화 중기청장"총 6000억 원 가운데 대기업과 벤처기업으로 시작해 대기업의 문턱을 밟고 있는 기업들이 출자한 금액이 2000억 원 가량 된다"고 설명했다. 기업들은 출자확약서(LOC)를 작성한 것은 아니지만 구두 합의는 완료한 상태다.

◇ "공적자금 레버리지 노린 것"...우려도 만만찮아

이날 드러난 미래창조펀드의 민간 출자자들은 대부분 벤처캐피탈 계열사를 보유하고 있다. 코오롱은 코오롱인베스트먼트, 네오위즈는 지온인베스트먼트, 두산은 네오플럭스, 네이버는 NHN인베스트먼트를 각각 계열사로 두고 있다. 다우기술 역시 키움증권을 통해 키움인베스트먼트를 보유하고 있다.

최근 조성된 청년창업펀드 사례에 비추어볼 때 미래창조펀드 운용사는 출자자와 직간접적 이해관계가 얽힌 벤처캐피탈이 선정될 가능성이 높다. 카카오가 출자한 청년창업펀드는 케이큐브벤처스가, 스마일게이트가 출자한 청년창업펀드는 mvp창업투자가 각각 운용사로 선정됐다. 중기청이 청년창업펀드 조성 과정에서 "민간 출자자가 추천한 운용사를 우선 선발한다"는 조항을 명문화한 까닭이다.

하지만 민간 자금을 조달하는 과정에서 대기업 계열 벤처캐피탈에게 사실상 '펀드 몰아주기'를 허용한 것은 문제라는 의견도 만만찮다. 대기업이 전략적 목적 수행을 위해 마련한 자금에 모태펀드와 정책금융공사 자금을 매칭, 레버리지 효과를 일으키는 사례가 발생할 수 있다는 지적이다.

중기청의 미래창조펀드 운용 방침에 따르면 '개별펀드 방식'을 선택한 운용사는 한국벤처투자로부터 최소한의 관리감독만 받고 투자 활동을 수행할 수 있다. 예컨대 대기업 계열 A벤처캐피탈이 계열사로부터 300억 원 안팎을 출자 약정받을 경우 정책금융공사나 모태펀드에서 자동적으로 200억 원을 출자받는다. 한국벤처투자는 투자제한 업종 등에 대한 관리감독만 수행할 뿐이다.

벤처캐피탈 관계자는 "중기청 입장에서는 단기간에 4000억 원이라는 자금을 조달하기 위해 대기업들에게 다양한 인센티브를 제공할 수 밖에 없었을 것"이라면서도 "대기업이나 중견기업을 모회사로 둔 운용사 입장에서는 미래창조펀드 참여를 계기로 정책 자금을 유치하기 한층 더 쉬워졌다고 볼 수 있다"고 말했다.

이 관계자는 "적재적소에 벤처기업 육성을 위한 자금을 공급한다는 미래창조펀드의 목적을 달성하기 위해 출자자와 이해관계가 있는 벤처캐피탈뿐 아니라 다양한 운용사들이 참여 가능하도록 문호를 개방할 필요가 있다"고 조언했다.