이 기사는 2016년 02월 03일 16:04 thebell 에 표출된 기사입니다.

지난해 국내 퇴직연금시장에서 보험업권의 입지는 축소됐다. 퇴직연금 이전 제도인 퇴직보험을 오랜기간 운용하며 쌓은 노하우와 기업 네트워크 등을 동원해 은행 다음으로 공고한 입지를 다지는 듯 보였으나 낮은 운용 수익률, 상품 다양성 부족 등으로 점차 도태되는 분위기가 나타나고 있다.

지난해에도 보험업권에서 5조 원의 실적을 이끌어 냈으나 점유율은 축소됐다. 특히 퇴직연금 시장에서 독보적 1위를 차지하던 삼성생명의 점유율이 떨어지면서 이 같은 모습은 더욱 두드러지고 있다.

◇ 보험업권, 양극화 뚜렷… 삼성생명, 점유율 대폭 축소

3일 고용노동부와 금융감독원 공시 등에 따르면 지난해 말 기준 보험업권(생보·손보)의 퇴직연금 총 적립금은 40조 1623억 원으로 전년도와 비교해 4조 9371억 원, 14% 증가했다. 시장 점유율은 32%로 전년도(33%)보다 축소됐다. 이는 같은 기간 점유율이 확대된 은행과 증권의 상황과 대조적이다.

보험업권은 상대적으로 소외됐던 확정기여형(DC)·개인형퇴직연금(IRP) 뿐 아니라 전통적으로 경쟁 우위를 점했던 확정급여형(DB)에서도 외면받는 분위기다. 상품 운용 노하우의 한계로 수익률 저하, 상품 다양성 부족 등 난관에 부딪혔다. 일부 보험사들은 퇴직연금 인력을 줄이는 등의 방법으로 퇴직연금 사업에서 아예 발을 빼는 분위기를 보이고 있다. 실제로 ING생명은 퇴직연금시장 진출 7년만에 더이상의 손실을 키울 수 없다며 퇴직연금 사업을 포기했다.

이러한 분위기 속 각 보험사별로 명암이 엇갈렸다. 2015년 증가분의 대부분을 삼성생명, 교보생명, 미래에셋생명 등이 차지하며 상위사업자와 하위사업자 간 규모 차이가 더욱 벌어졌다.

삼성생명은 지난해도 부동의 1위 자리를 지켰다. 지난해 말 기준 삼성생명의 적립금은 총 18조 7982억 원으로 전년대비 8%(1조 3943억 원) 증가했다. 보험업권 내 점유율도 46.8%로 지난해(49%)보다 대폭 줄긴했지만 여전히 절대적인 영향력을 과시했다.

삼성생명은 계열사 자금을 적극적으로 유치하며 DB(7675억 원), DC(3680억 원), IRP(2579억 원) 등 전 부문에서 고른 증가세를 보였다. 삼성생명의 계열사 비중은 54%로 집계됐다.

하지만 삼성생명의 시장 지위는 점차 추락하는 분위기다. 전체 퇴직연금 시장 내 점유율은 지난해 16%대에서 14%대로 추락했다. 삼성그룹 계열사 자금이 합병, 퇴직 등의 이슈에 따라 대거 빠져나간 탓으로 분석된다. 2위인 신한은행과의 격차도 줄어들었다.

교보생명은 전년 대비 16%(6411억 원) 성장하며 4조 원을 돌파했다. 한화생명도 20%(5209억 원) 증가해 전체 보험사 중 3위 사업자로 도약했다. 반면 삼성화재는 전년 대비 1%(183억 원) 성장에 그쳐 4위에 머물렀다.


◇ 은행에 치이고, 낮은 수익률 외면받고 '이중고'

보험업권은 중장기 수익률 측면에서도 은행 및 증권업권과 차별화 되는 성과를 나타내지 못했다. 전체 보험업권의 DB형 5년과 7년 연평균 수익률은 각각 3.20%, 3.44%를 기록했다. 은행(5년 2.80%, 7년 3.34%)보다는 소폭 앞섰지만 증권(5년 3.53%, 7년 3.70%)보다는 다소 못미치는 결과를 냈다.

DC형에서는 5년과 7년 연평균 수익률이 모두 뒤처졌다. 보험업권의 5년과 7년 연평균 수익률은 각각 3.21%, 3.46%로 집계됐다. 같은 기간 은행은 3.40%, 3.90%를 기록했고 증권은 3.39%, 4.79%의 성적을 냈다.

회사별로는 DB형에서 메트라이프생명이 5년과 7년 연평균 수익률 4.59% 4.58%로 전 구간 1위를 기록했다. 높은 성과와 달리 메트라이프생명의 DB형 잔액은 4억 원 수준에 불과한 것으로 나타났다. 뒤를 이어 동부생명이 5년과 7년 각각 3.67%, 4.24%로 나란히 2위에 자리했다. 동부생명은 절대 금액은 크지 않으나 지난해 총 3690억 원의 적립금을 신규 유치하며 전체 사업자 중 12번째로 적립금 증가 규모가 컸다.

DC형에서는 교보생명의 성과가 두드러졌다. 교보생명은 5년 연평균 수익률 3.85%로 1위를, 7년 연평균 수익률은 4.73%로 2위였다. 미래에셋생명은 7년 연평균 수익률이 4.87%로 1위를 기록했으나 5년 연평균 수익률이 3.33%로 전체 18개 사업자 중 10위에 머물렀다.

보험업권 관계자들은 퇴직연금 시장에서 보험사들의 입지는 더욱 축소될 수 밖에 없을 것이라고 입을 모았다. 저금리가 이어지며 운용 노하우 측면에서 우위를 점하는 증권업권의 경쟁력이 부각될 수 밖에 없을 뿐 아니라 기업 고객 기반이 튼튼한 은행권이 공격적으로 확장에 나서고 있기 때문에 보험업권이 발 붙일 시장이 아니라는 설명이다.

한 보험업권 관계자는 "앞으로 중소기업 위주로 퇴직연금 시장이 개편될텐데 보험업권은 은행에 비해 상대적으로 중소기업과의 네트워크가 좁을 수 밖에 없다"며 "실적배당형 상품에서 경쟁력을 갖춘 증권사와 고객 기반이 넓은 은행들이 확대되는 반면 보험업권에서는 퇴직연금 시장을 떠나는 사업자들이 늘어나게 될 것"이라고 말했다.

한화생명은 통계오류에 따른 당국 제재로 공시에서 제외 / 출처 : 고용노동부·금융감독원