이 기사는 2017년 03월 15일 16:37 thebell 에 표출된 기사입니다.

대우조선해양이 기업재무구조개선(워크아웃) 절차에 돌입할 것이란 설을 두고 금융감독당국은 15일 '사실이 아니다'며 선을 그었다. 채무불이행 선언시 대규모 선수금환급보증(RG)콜이 쏟아질 수 있어 현실성도 크게 떨어진다는 평가다. 그런데도 워크아웃설이 계속되는 이유는 시중은행의 책임 분담이 절실하다는 금융당국의 판단이 나온 탓으로 풀이된다.

산업은행은 실제 대우조선해양을 두고 시중은행들이 보여준 행태에 서운함을 표하기도 했다. 대우조선해양 분식회계 사건과 수주절벽으로 유동성 위기가 불거지면서 시중은행들이 여신 한도를 줄였고, 이로 인해 산업은행과 수출입은행에 책임이 몰렸다. 지난달 열린 산업은행 간담회 자리에 참석한 이동걸 회장은 시중은행들이 2015년 6월 말 수준의 한도라도 유지해줬으면 좋겠다는 입장을 밝히기도 했다.

이를 이유로 시중은행의 책임 분담을 이끌어내려면 워크아웃 선택은 불가피하다. 현 시점에서 정책금융과 동떨어진 은행들이 무작정 대우조선해양 채무를 연장해주거나 추가 자금을 수혈하기는 쉽지 않다. 자본시장 논리에 따라 상업적 이익을 기반으로 움직이는 시중은행은 무리한 지원책을 펼쳤다가 손해가 발생하면 주주들로부터 소송을 당할 경우도 고려해봐야 한다.

하지만 워크아웃을 선택하기에는 더 큰 부담이 있다. 채무불이행 선언이란 점에서 선사들의 RG콜이 쏟아져 들어올 가능성을 고려해봐야 한다. 이 경우 정부가 감당해야 하는 대우조선해양 부실은 지금보다도 더 엄청난 수준까지 불어날 수 있다. 대우조선해양에 묶여 있는 RG는 산업은행이 약 6조 원, 수출입은행은 7조 원에 달하는 것으로 알려졌다. 이외에 농협은행 등 특수은행도 일부 RG를 제공하고 있다.


결론적으로 금융당국 입장에서는 워크아웃을 통한 시중은행의 참여 유도와 RG콜이 발생할 우려 중 어느 쪽이 더 유리할 것이냐를 따져봐야 한다. 일단 시중은행이 대우조선해양에 제공하고 있는 채무가 적은 편은 아니다. 지난해 9월 말 연결기준 우리은행과 KEB하나은행, 국민은행, 신한은행 등 시중은행들은 도합 8700억 원대 장·단기 차입금을 대우조선해양에 제공 중인 것으로 나타났다.

워크아웃에 돌입해 출자전환으로 이들 시중은행 채무를 주식으로 대체하고, 향후 유상증자 등을 통해 자금을 추가 지원하게 되면 산업은행과 수출입은행의 지원 부담은 그만큼 줄어들 수 있다. 이 경우 재무구조도 크게 개선될 수 있을 것으로 보여 당분간 버틸 여력을 만들 수도 있어 보인다. 현재 상태에서는 어떤 액수의 자금 지원이 결정되더라도 산업은행과 수출입은행 등 정책금융기관이 대부분을 책임져야 한다.

금융감독당국은 이에 대해 아직까지 결론을 내린 것이 없다는 입장이다. 워크아웃뿐 아니라 추가 자금 지원, 심지어 법정관리까지 다양한 가능성을 염두에 두고 논의를 벌이고 있다는 후문이다. 금융권 관계자에 따르면 지난주 하반기 삼정KPMG의 대우조선해양 회계실사 보고서 초안은 이미 나왔으며, 금융당국의 입장을 반영한 최종 보고서 작성 절차가 진행 중인 것으로 전해졌다.

금융위와 산업은행 및 수출입은행 등은 이를 토대로 대우조선해양 지원 방안에 대해 최종 결정을 내리겠다는 입장이다. 이에 대한 결론이 빠르면 이번 주, 늦어도 이달 말까지는 나올 것으로 관측되고 있다.

정부 관계자는 "워크아웃도 고민 중인 방안 중 하나인 것은 맞지만 RG콜이 대거 발생할 가능성이 있기 때문에 현실적으로 이 같은 결정을 내리기는 쉽지 않다"라며 "회계법인의 최종 실사 결과가 곧 나올 것이기 때문에 이에 맞춰 최종 결정을 내릴 계획"이라고 밝혔다.

대우조선해양 워크아웃설이 확산되면서 한국거래소는 이에 대한 사실 여부를 묻는 조회공시를 사측에 요구해둔 상태다. 대우조선해양 관계자는 금융위가 직접 방향성을 정하고 있는 사안인 만큼 '여러가지 방안을 검토 중이지만 아직까지 확정된 바가 없다'는 답변을 내놓을 것으로 보인다고 밝혔다.