이 기사는 2017년 06월 23일 15:35 thebell 에 표출된 기사입니다.

KB증권이 채권형 랩을 통한 덩치 키우기 대신 고객 맞춤형 일임상품 운용으로 방향을 틀었다.

23일 금융투자협회에 따르면, KB증권의 일임계약고는 지난 3월 말 현재 2조 8049억 원으로 전분기 대비 27억 원 줄었다. 1년 전과 비교하면 235억 원 감소한 계약고다. 몇년 전과 하더라도 KB증권(옛 현대증권)의 일임 계약고는 10조 원 이상에 달했다(아래 'KB증권 투자일임계약 추이' 참고).

* 자료 = 금융투자협회

일임계약고가 줄어든 원인은 연계 자전거래의 중단에 따른 채권형 랩의 축소다. 2013년 12월말 기준 옛 현대증권의 일임계약고는 11조 5125억 원에 달했고, 주된 일임고객은 연기금이었다. 2013년 12월 말 기준 연기금의 일임재산은 8조 4426억 원으로 전체 일임재산의 73%에 달할 정도로 절대적인 비중을 차지했다. 연기금 일임자금의 대부분은 기업어음(CP) 등 유동성자산으로 운용됐다. 옛 현대증권 일임재산 운용현황을 보면 유동성자산 비중이 2013년 초만해도 90%에 이를 정도였다(아래 'KB증권 일임재산 운용 추이' 참고).

* 자료 = 금융투자협회

KB증권은 연계 자전거래의 중단을 선언했고 자연스럽게 유동성자산 운용 비중은 축소됐다. 연기금 자금도 빠져나갔다. 연기금의 빈자리는 '기타'로 분류되는 일반법인과 개인투자자 일임자금이 메웠다(아래 'KB증권 투자일임재산 추이' 참고). 일임고객 구성에서 연기금의 비중은 올 3월 말 현재 18%로 떨어졌다. 대신 일반법인과 개인이 각각 40%, 35%의 비중을 차지하고 있다. 특히 개인투자자의 일임자금은 지속적인 증가세를 보이면서 1조 원 돌파를 목전에 두고 있다.

* 자료 = 금융투자협회

KB증권 관계자는 "연계 자전거래를 포기하면서 올해부터는 IB 등과의 연계 영업을 통해 신용연계증권(DLS) 등 일반법인과 개인투자자용 일임상품을 공급하는데 주력하고 있다"고 전했다.