이 기사는 2018년 03월 08일 09:25 thebell 에 표출된 기사입니다.

100여곳이 넘는 소형사들의 무더기 퇴출이 예상되는 상조시장을 이끌어갈 곳은 어디일까. 업계에서는 대형사 중심의 시장 재편이 불가피할 것으로 전망하고 있다. 대규모 자본을 등에 업고 차별화 된 비즈니스를 추구하는 상조사들과 지급여력·부채비율이 양호한 회사들의 성장을 주목하고 있다.

◇상조 비즈니스 = 돈 되는 사업

2016년 국내 토종 사모펀드인 VIG파트너스는 좋은라이프(옛 좋은상조)를 인수했다. 1년 후 좋은라이프는 중견 상조회사인 금강문화허브를 추가로 인수했다. 사모펀드가 상조 비즈니스에 뛰어든 첫 사례다.

당시 VIG파트너스는 4년여의 사업성 분석 끝에 투자를 단행했다고 밝혔다. 향후 10조 원 규모로 성장이 전망되는 '돈 되는 시장'이라는 결론을 얻었다는 것이다.

VIG파트너스가 좋은라이프를 인수한 그 해, 산림조합중앙회는 'SJ산림조합상조' 신규 설립으로 상조업에 진출했다. 초대 대표이사는 산립조합중앙회 신용부문 이승철 상무가 맡았다.

산림조합중앙회의 경우 기존 신용사업의 여·수신 업무와 채권 위주의 투자전략만으로 수익성 확보에 한계가 있다고 보고, 대체투자 발굴 과정에서 상조업 비즈니스를 주목하기 시작했다.

SJ산림조합상조보다 7년 앞서 설립된 더케이예다함상조도 설립 배경은 비슷하다. 업계 최대 자본금 500억 원을 자랑하는 더케이예다함상조의 모회사는 한국교직원공제회다.

에이플러스라이프도 업계에서 주목받는 곳 중 한 곳이다. 2009년 설립된 에이플러스라이프의 대주주는 보험 독립법인대리점(GA)인 에이플러스에셋어드바이저다.

업계 관계자는 "전통적인 장례업에서 시작된 상조회사들과 달리 최근 시장에서 주목받는 곳은 대규모 자본을 등에 업은 대형사들"이라며 "재향군인회상조회 등과 같이 회원 기반을 가지고 있는 곳도 있고, 펀드나 보험 독립법인대리점 등 금융권도 상조 시장을 주목하고 있다"고 말했다.

◇건전성 우량 100·100 클럽은 어디?

수많은 부실 상조사의 난립으로 고객 피해가 커지자 공정거래위원회는 상조회사들의 일부 회계 지표를 분석, 상대적 우량사들을 공개하고 있다. 일반적으로 우량사 분류시 사용되는 지표는 지급여력과 부채비율이다. 지급여력비율은 100%보다 높을수록, 부채비율은 100%보다 낮을수록 우량사로 분류된다.

2016년 말 기준 총 자산 1000억 원 이상 상조사 중 지급여력비율이 100%를 넘는 곳은 프리드라이프(102%), 더케이예다함(113%), 평화드림(165%), 좋은라이프(128%), 라이프온(109%) 등 5곳 뿐이다.

부채비율이 100%를 밑도는 곳은 프라드라이프(98%), 더케이예다함(87%), 평화드림(69%), 좋은라이프(77%), 라이프온(92%) 등이다. 지급여력비율 양호사와 부채비율 양호사가 동일하다.

공정거래위원회 관계자는 "지급여력비율이 높거나 부채비율이 낮다는 것은 폐업이나 부도 가능성이 낮다는 것을 의미한다"며 "여러 업체들의 회계 지표를 분석해 본 결과 지급여력비율 양호사와 부채비율 양호사 순위가 유사한 것으로 나온다"고 말했다.