이 기사는 2018년 07월 12일 16:19 thebell 에 표출된 기사입니다.

국내 상장 리츠 시장은 규모 면에서 해외 선진국에 비해 상당히 격차가 벌어져 있다. 글로벌 리츠의 상장 시가총액은 1800조원에 달하는 반면 국내 상장 리츠는 아직 시가총액 기준으로 4000억원도 넘기지 못하고 있다. 그야말로 '첫발 떼기' 수준인 셈이다.

국내 리츠는 총 197개로 이 가운데 유가증권시장에 상장된 리츠는 5개에 불과하다. 시가총액을 모두 합산해도 4000억원을 넘기지 못한다. 그나마 최근 이리츠코크렙(2847억원)이 상장하면서 시장 규모를 키웠다. 국내 리츠가 2001년 첫 도입된 점을 감안하면 상장 리츠 시장이 거의 활성화되지 못한 셈이다.

국내 리츠 시장이 이제 막 형성돼 가는 시점인데 반해 해외 선진국의 경우 거대 앵커리츠가 다수 상장돼 있는 것으로 나타났다. 글로벌 리츠 시장 규모는 시가총액 기준으로 약 1조7000억달러(1800조원)에 달하는 것으로 알려졌다.

글로벌 시장의 경우 앵커리츠(Anchor REITs)가 상당히 활성화돼 시장을 이끌고 있는 점이 특징이다. 앵커리츠란 대기업, 금융기관, 연기금 등이 최대주주가 되어 리츠의 자금조달 및 자산운용을 지원하는 구조의 리츠를 말한다. 국내에선 이리츠코크렙의 최대주주가 이랜드리테일이라는 점에서 첫 앵커리츠 사례가 된다.

일본은 대형은행이 대주주가 된 앵커리츠가 다수 있는 것으로 알려졌다. 노무라, 미쓰이스미토모 등 금융그룹이 지속적인 상장형 앵커리츠를 내놓고 있다. 싱가포르의 경우 정부관계기업(GLC·Gonvernment Linked Company)인 캐피탈랜드·아센다스·메이플트리와 같은 회사들이 주축이 되어 리츠를 출시했다. 2002년 6월 싱가포르 1호로 상장한 리츠인 '캐피탈랜드몰트러스트(CMT)'가 그 예다. CMT는 싱가포르 시청역 인근에 위치한 ‘래플스시티'를 편입하고 있다. 이밖에 홍콩의 경우 홍콩주택청이 앵커가 된 리츠(Link-REITs)가 설립돼 있다.

해외 선진국 중에서는 미국과 일본이 시장규모 면에서 1, 2위로 선두권에 올라있다. 미국의 경우 1960년 첫 도입돼 리츠가 일종의 대안투자 수단으로 자리잡은 상태다. 투자시장이 위축될 때 대안투자 자산으로 인식되면서 저변을 넓힐 수 있었다. 최근에는 트럼프 정부의 대규모 감세 정책으로 인해 상업용 부동산에 관심이 집중돼 있는 상황이다. 인프라 투자도 증가하고 있어 관련 리츠가 꾸준히 증가하고 있다. 현재 224개사가 상장돼 있고 시가총액은 2016년 기준 600억 달러를 넘어섰다.

일본의 경우 2000년 당시 기업 부동산 운용구조 효율화를 위해 도입됐다. 이후 금융기관 중심의 앵커리츠 형태로 시장이 확대됐다. 이밖에도 노인복지주택이나 병원과 같은 헬스케어 리츠가 활성화된 점이 특징이다. 2016년 기준 57개 리츠가 상장됐고 총 시가총액은 13조엔에 육박하고 있다.

캐나다의 경우 일본보다 빠른 1971년 도입됐다. 퇴직연금 시장이 발전하면서 동반성장하는 모습을 보였다. 관광산업이 발달해 있어 호텔 및 상업시설을 기초자산으로 한 리츠가 발달됐다. 50개사가 상장돼 있고 2016년 기준 상장 리츠 시가총액은 900억 달러를 넘어섰다.

싱가포르는 2002년 우리나라와 비슷하게 정부 육성 정책의 일환으로 리츠가 도입됐다. 이후 국부펀드나 기관투자가 중심의 앵커리츠가 다수 상장됐다. 외국인 투자자들이 꾸준히 매수세를 보이면서 성장세를 유지할 수 있었다. 42개사가 상장돼 있고 시가총액은 2016년 기준 600억 달러 수준이다.

해외 시장의 규모를 감안하면 국내 상장 리츠 시장도 수조원대까지 성장을 가늠해볼 수 있다. 특히 정부가 부동산 투기 수요의 대안으로 '공모 상장형 리츠 산업 활성화 방안'을 내놓고 박차를 가하고 있다. 올해 대형 상장리츠로는 이리츠코크렙을 시작으로 신한알파리츠, 홈플러스 리츠가 유가증권시장 진입을 기다리고 있다.